<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 動(dòng)車追尾 民航股重回公眾視線
      2011-07-29   作者:記者 方燁/北京報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
       
      【字號

          迎來旺季的民航板塊近日因?yàn)閯?dòng)車事故受到投資者熱捧。券商認(rèn)為近期民航板塊利好不斷,值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

        天平向航空業(yè)傾斜

        據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道,7月23日20點(diǎn)27分,北京南至福州的D301次列車行駛至溫州市雙嶼路段時(shí),與杭州開往福州的D3115次列車追尾。事故造成多人死傷。
        天相投資顧問有限公司以“溫州動(dòng)車追尾事故影響高鐵美譽(yù)度”為題發(fā)表報(bào)告評論這一事故。報(bào)告稱:事故發(fā)生的線路位于甬臺溫線,起止點(diǎn)為寧波—深圳,設(shè)計(jì)時(shí)速250公里,是高鐵四縱之一。結(jié)合7月以來寧滬高鐵等線路接連發(fā)生的故障,高鐵的安全性和準(zhǔn)點(diǎn)性在人們心中的地位受到了一定影響。京滬航線近期機(jī)票價(jià)格已出現(xiàn)反彈,折扣水平也已接近高鐵開通前。
        “對于航空個(gè)股,我們認(rèn)為有短暫利好影響。競爭的天平開始向航空傾斜,建議關(guān)注東方航空、中國國航和南方航空的交易性投資機(jī)會(huì)。”天相投資顧問有限公司表示。
        平安證券表示:高鐵事故或改變?nèi)藗兂鲂杏^念,減緩高鐵進(jìn)程。
        該券商發(fā)布的報(bào)告稱:7月23日晚杭深高鐵發(fā)生列車追尾事故,說明高鐵在安全管理上存在著巨大的系統(tǒng)漏洞。我們認(rèn)為,相比于延誤來說,民航在安全管理上明顯具備更大的優(yōu)勢,高鐵的安全性問題將改變旅客出行觀念。
        中信證券表示:“高鐵初期分流作用明顯,但動(dòng)車事故或?qū)?dǎo)致旅客回流。”報(bào)告稱:高鐵沖擊京滬航線,航空收入下降約三成。對此,民航局推出17項(xiàng)措施提升京滬正點(diǎn)率,全力爭奪高鐵客源。近來京滬高鐵故障頻發(fā),引發(fā)公眾對高鐵安全性的擔(dān)憂。
        而動(dòng)車事故加深了公眾對高鐵安全性的質(zhì)疑。高鐵發(fā)生故障頻率超出了我們此前的預(yù)期。近期鐵路事故不斷,勢必將迫使一部分鐵路旅客回流航空,將提升京滬沿線的客座率和票價(jià)水平,從而對各航空公司構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。
        高華證券發(fā)布的報(bào)告也表示:我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)航空業(yè)將收復(fù)此前被高鐵搶奪的市場份額,因?yàn)橛慰蛯χ袊哞F重建信心尚需時(shí)日。

        民航產(chǎn)業(yè)旺季到來

        即使沒有鐵路方面的負(fù)面消息,隨著三季度民航產(chǎn)業(yè)旺季的到來,眼下也是民航板塊傳統(tǒng)的走強(qiáng)時(shí)間。
        興業(yè)證券表示,上半年國內(nèi)市場高度景氣、供不應(yīng)求,票價(jià)和客座率持續(xù)提升,國際市場較為疲弱;下半年隨著航空公司運(yùn)力調(diào)配和全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長,國際航線有望強(qiáng)勁恢復(fù)。總體來說航空業(yè)基本面和主業(yè)盈利有望超出市場預(yù)期。
        該券商發(fā)布的報(bào)告稱:
        三季度美國經(jīng)濟(jì)有望強(qiáng)勁復(fù)蘇,美元有望走弱,大宗商品價(jià)格有望上漲。為緩解大宗商品價(jià)格上揚(yáng)帶來的輸入型通脹,人民幣升值速度有望提升,巨額匯兌收益將為今年航空業(yè)的盈利錦上添花。同時(shí),全球能源署緊急投放原油儲(chǔ)備6000萬桶,即每天原油投放達(dá)200萬桶(分30天投放),因而油價(jià)短期可能處于溫和上漲通道。國際航線復(fù)蘇,人民幣保持快速升值與油價(jià)上漲的時(shí)間差將為航空公司營造良好的外部經(jīng)營環(huán)境,盈利水平依然保持強(qiáng)勁。
        基本面強(qiáng)勁是估值修復(fù)的核心動(dòng)力。短期鑒于航空業(yè)基本面和市場情緒之間的預(yù)期差和時(shí)間差,可積極配置航空股,參與航空股估值修復(fù)行情;而在明年四橫四縱高鐵網(wǎng)絡(luò)對航空業(yè)的沖擊方面,我們維持謹(jǐn)慎態(tài)度;長期看好航空股的消費(fèi)屬性、出境游高速增長帶來的國際航線快速增長、供需關(guān)系改善帶來的長期業(yè)績持續(xù)增長。我們繼續(xù)首推彈性最大的南方航空,推薦國際航線在暑期旺季有望明顯改善的中國國航,布局長期受益海南旅游島建設(shè)的海南航空,關(guān)注京滬航線市場份額最大的東方航空。
        平安證券表示:
        自民航產(chǎn)業(yè)進(jìn)入旺季以來,國內(nèi)市場持續(xù)向上,客座率保持在高位,票價(jià)水平持續(xù)上漲。我們認(rèn)為目前國內(nèi)市場火爆的深層次因素是國內(nèi)居民消費(fèi)能力增強(qiáng)帶動(dòng)的消費(fèi)升級,短期市場因素則是上半年壓抑的需求在暑期得到了集中釋放。我們預(yù)期兩種因素的疊加將驗(yàn)證我們之前的判斷,即旺季較去年更旺。
        今年第29周,國內(nèi)運(yùn)力運(yùn)量較前一周增長1.77%和0.68%,客座率微降至87.38%。平均票價(jià)及客公里收益分別為1124元和0.943元,較第28周上升2.5%和2.3%。國內(nèi)市場運(yùn)力繼續(xù)緩慢上升,價(jià)量齊升說明市場需求仍然旺盛,預(yù)計(jì)行業(yè)運(yùn)力仍然將保持緩慢上升態(tài)勢,票價(jià)將繼續(xù)上漲,而客座率則保持高位。
        預(yù)計(jì)暑運(yùn)國內(nèi)運(yùn)力緊張、需求旺盛的狀態(tài)將持續(xù)至8月底9月初,高票價(jià)狀態(tài)將持續(xù)至8月下旬才能有所改變。鑒于這樣的判斷,我們預(yù)計(jì)各公司8月國內(nèi)航線業(yè)績將超過7月,客座率水平將保持在85%以上。由于國際航線盈利能力不足,國際運(yùn)力回流國內(nèi)主干線的可能性較大,從而能夠進(jìn)一步提高運(yùn)力投入規(guī)模,增加盈利。
        平安證券發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為,南方航空將成為國內(nèi)航空市場增長的最大受益者。報(bào)告稱:國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長以及居民消費(fèi)升級促使國內(nèi)航空市場將長期保持快速增長,南航在國內(nèi)布局最廣、受益最大。我們上調(diào)南方航空的盈利預(yù)測,預(yù)計(jì)其2011-2013年的EPS分別為0.76元、0.88元和1.00元,維持對南方航空“強(qiáng)烈推薦”評級,目標(biāo)價(jià)13元。

        半年報(bào)業(yè)績喜人

        民航板塊的另一大利好來自半年報(bào)可能出現(xiàn)的喜人成績。
        招商證券在對航空業(yè)2011年中報(bào)業(yè)績進(jìn)行前瞻時(shí)表示:“行業(yè)盈利喜人,多因素有望推動(dòng)估值修復(fù)。”
        招商證券發(fā)布的報(bào)告稱:上半年,盡管中國民航業(yè)周轉(zhuǎn)量同比增速放緩,但受益供給緊張帶來的高票價(jià)和高客座率,全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2282.8億元,同比增長22.5%,實(shí)現(xiàn)盈利183億元,同比增長27.3%。其中航空公司盈利127.8億元,同比增長26%。
        我們測算三大航(國航、南航和東航)中報(bào)凈利為45(-4.1%)、27(+29.8%)和25(+28.9%)億元。剔除匯兌損益(預(yù)計(jì)三大航分別為11.3億元、8.8億元和7.9億元)、油料套保轉(zhuǎn)回(預(yù)計(jì)三大航分別為0.85億元、0億元、0.9億元)和其他非經(jīng)營性損益,預(yù)計(jì)三大航中報(bào)主業(yè)業(yè)績分別為32.9(-15.2%)、18.2(+131.7%)和16.2(+5.3%)億元。
        維持航空“推薦”評級。航空前期受淡季、高鐵和高貝塔影響,調(diào)整較為充分,目前板塊PE僅10倍出頭。我們預(yù)計(jì)旺季效應(yīng)、高鐵影響低于前期悲觀預(yù)期、消費(fèi)屬性逐步得到市場認(rèn)同等多種因素有望推動(dòng)航空板塊估值修復(fù)。關(guān)注中報(bào)業(yè)績最為亮麗的南航和市場一致預(yù)期較低的國航的超預(yù)期可能。
        不僅上半年業(yè)績喜人,下半年航空公司的盈利也非常可觀。中信證券表示:上半年航空公司利潤同比增長26%,三季度是航空傳統(tǒng)旺季,需求強(qiáng)勁,預(yù)計(jì)航空公司業(yè)績將大幅提升。另一方面,由于票價(jià)提升、燃油成本維穩(wěn),預(yù)計(jì)三季度航空公司經(jīng)營壓力將減緩。
        中信證券發(fā)布的報(bào)告稱:上半年航空股股價(jià)一路下挫,資本市場對油價(jià)及高鐵的擔(dān)心將航空股估值殺到歷史低位。近期隨著市場回暖,航空股開始反彈。我們認(rèn)為隨著7-10月航空運(yùn)輸大旺季的到來及中報(bào)業(yè)績的釋放,航空股有望繼續(xù)迎來階段性反彈行情。
        歷史上A股航空機(jī)場行業(yè)的PB平均水平為4.3倍,目前A股估值約為2.43倍,航空機(jī)場板塊約為2.41倍,與全部A股比較,航空機(jī)場板塊估值優(yōu)勢凸顯。我國航空業(yè)仍處于成長期,國內(nèi)剛性需求旺盛,國際航線需求逐步回暖、高鐵事故影響或?qū)⑻嵘娇展傻墓乐怠N覀兣袛啵掳肽旰娇帐袌鼍S持景氣格局,我們給予航空機(jī)場行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。重點(diǎn)推薦南方航空和中國國航。

        凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
       
      相關(guān)新聞:
      · 民航股存在交易性投資機(jī)會(huì) 2011-03-18
      · 燃油附加費(fèi)復(fù)征消息推高民航股 2009-08-04
      · 航線審批成民航權(quán)力尋租籌碼 2011-05-06
      · 民航業(yè)去年利潤激增近3倍 2011-05-05
      · 美國下猛藥醫(yī)治民航服務(wù)頑疾 2011-04-22
       
      頻道精選:
      ·[財(cái)智]中國概念股造假危機(jī)不斷 在美遇寒流·[財(cái)智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
      ·[思想]觀點(diǎn)擂臺:奢侈品,降稅的糾結(jié)·[思想]破解"兩難"選擇成為宏觀政策著眼點(diǎn)
      ·[讀書]《五常學(xué)經(jīng)濟(jì)》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
       
      關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 宅男宅女精品视频一区二区 | 亚洲A∨精品一区二区三区导航 | 亚洲国产午夜精品理论片 | 亚洲欧美日韩国产综合在线一区 | 亚洲女性性爱视频在线观看 | 色五月天中文字幕 |