歐盟大力援助希臘,美債上限談判暫破裂,這兩因素自上周四起壓制美元。至本周一19:20,美元指數暫報74.12點,為6月9日來最低點。其余幣種方面,日元、瑞郎強勢,其中瑞郎又創歷史新高。預計美元在8月2日前仍有波動,但美債問題最終得以解決機會依然偏大,所以美元最終擺脫弱勢機會也就較大。
美債危機一波三折
美國總統奧巴馬在上周稍早曾就調高14.3萬億美元債務上限一事發表過溫和表態,當時曾一度是美元利好,因多數投資者就是認為奧巴馬的立場開始松動。但上周稍后,奧巴馬和眾議院議長博納在債務問題上的談判卻宣告破裂,奧巴馬首度承認存在違約機會,這在理論上能使美元承壓。
一般而言,除是否加稅等分歧外,奧巴馬整體傾向于較長期的方案,基本拒絕較短期的、臨時性的調高美債上限的方案。不過上周稍早,在此問題上奧巴馬口風似乎一度松動,但最終證明可能是多數投資者錯誤理解了他的意思。
本來上周五是白宮預設達成債務談判協議的目標期限,市場人士原本預期頗為樂觀,但現在看來,美國債務問題仍屬“好事多磨”。
評級機構的一些言論加劇了美元壓力,標準普爾表示,在三個月內可能下調美國AAA信貸評級的機會為50%。太平洋投資管理公司首席執行官Erian表示,美國的AAA評級“極其脆弱”。
一時間似乎美元到處都是利空,但若仔細看,美元僅僅于上周四出現大跌,上周五甚至小有上漲,本周一也維持橫盤態勢。至于上周四美元的大跌完全可理解成歐元出現大利好,所以說美元其實并未直接對美債事務作出太大反應。
美元仍有機會
美元雖然下跌,但過度殺跌的機會其實也有限,就美國債務違約問題看,即使現在看,該概率也不是很大。目前離最后期限還有一周,時間上應該是夠的,關鍵是政客們決定何時讓步和攤牌。
美國債務性質和歐洲二線債務國情況是完全不一樣的,后者在談判中牽涉的是不同的國家,而美國只需關起國門討論即可,難度自然不可同日而語。
美國債務問題的阻力主要來自共和、民主兩黨之爭,這種黨派之爭一般服從國家利益,要不然某一黨也可能因此失去民意和選票,所以最終妥協也是不得已選擇。
共和黨可能是想在經濟事務上為身為民主黨的奧巴馬制造些麻煩,使民主黨在經濟事務上失些分數,這有利于未來選舉。現在看來,共和黨目的基本達到,過度糾纏其實已沒太大必要,因誰都知道美國的債務問題只是個偽問題,只是個籌碼。
萬一真的發生美國倒債這樣的小概率事件,則美元接下來再跌機會就較大了,但連續殺跌機會也不是太大,因這個時候全球性金融混亂即至,各幣種將比較各自抗風險能力,而美元在這方面能力依然更強一些,即使其評級下調。
歐元難連漲
上周四歐元走勢出現戲劇性一幕,先是殺跌,后因歐盟峰會消息意外地很好,歐元非但悉數收回失地,最終還較周三大漲了1.48%,但再以后歐元走勢表現出蹣跚態勢,未能延續上周四強勢。
評級公司本周一調降希臘評級,所以縱然有美債問題惡化因素,歐元相對于美元仍無法延續漲勢。
穆迪投資者服務公司周一宣布將希臘主權信用評級下調3檔,由原先的Caa1級下調至Ca級。穆迪表示,歐盟為希臘提供資金的計劃意味著私營部門債權人將承受“重大經濟損失”,如此構成違約機會的可能性已幾乎達100%。另外穆迪還表示,希臘財政和經濟改革面臨很大的“實施風險”,中期償付能力仍面臨挑戰。
平心而論,穆迪至少在希臘評級一事上還算客觀的,因明顯希臘已缺少造血功能,單靠外部輸血撐住是肯定無法長久的。就這幾個月希臘先后爆發多次抗議活動來看,該國經濟改革和財政改革難度就可想而知了。
歐元這幾天暫占上風,但這其實是脆弱的,一旦美元扛過不確定性時期,歐元就隨時出現波動。如果從更長期看,歐元會較美元更易出現問題,且當問題大到一定程度,歐元區或將無法解決。美元正相反,就算有嚴重問題,但理論上也是能夠“解決”的,次貸危機的“解決”即為一例。