7月的國際金價可以用勢如破竹來形容。從7月8日到7月18日，11個交易日連續收陽，4天連創新高，站上千六關口。
　　近兩個交易日，雖然金價不停震蕩，但小幅回調并未使黃金失去魅力，不少市場人士仍然認為，中長期來看金價仍然易漲難跌。

　　黃金需求還在增長

　　自從國際金價沖上1300美元，“黃金泡沫論”就不斷涌現。但今年半年來，金價又漲了13%。到底誰在增持黃金？
　　數據顯示，2011年第一季度，全球黃金需求總量達981.3噸，同比增長11%。世界黃金協會在7月14日一份報告中稱，2011年上半年全球央行黃金購買量超過2010年全年水平。
　　黃金價格不斷上漲的背后，是真實的黃金需求增長，特別是投資需求大幅上漲。今年一季度投資用黃金需求上漲了26%。
　　巴萊克資本的研究顯示，各類黃金ETF基金的總持倉量今年出現了爆發性增長，就連一些以前不怎么投資黃金的偏股型基金，也開始投資黃金建立黃金頭寸。
　　截至7月18日，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR黃金持倉量大幅增倉至1249噸左右。在周二金價小幅回調后，資金開始選擇獲利了結，(ETF)SPDR　Gold的持倉量比前一交易日下降3.33噸。
　　世界黃金協會7月公布的最新全球官方黃金儲備報告顯示，截至2011年5月，美國、德國、國際貨幣基金組織分列前三位，其中美國擁有黃金儲備8133.5噸，占其外匯儲備總額的74.7%；中國位列第六，擁有黃金儲備1054.1噸。
　　數據顯示，按照央行售金協定第三期(CBGA3)數據，6月份并無成員國出售黃金。而在今年前五個月，俄羅斯央行大幅增持黃金儲備5.6噸。
　　分析人士表示，中國持有的黃金儲備遠低于美國、德國和意大利等國的持有量，未來的儲備空間較大。另外，中國高企的通貨膨脹和國內投資途徑的缺失也使國內的黃金需求十分龐大，2011年一季度當季中國的金飾需求同比增長21%，創造了142.9噸的季度新紀錄。中國需求將使黃金得到良好的長期支撐。

　　黃金成為“心理安慰劑”

　　分析黃金投資心理，有評論認為，黃金作為所有商品期貨中最具金融屬性的產品，似乎是經濟恐慌時代的“諾亞方舟”。還有評論員指出，黃金成為當下最佳的“心理安慰劑”，根本原因是經濟震蕩時代，沒有一種紙幣值得信賴，量化寬松貨幣政策導致紙幣泡沫，而黃金泡沫是堆積在紙幣泡沫基礎之上的泡沫。
　　2011年上半年，國際金價由1400美元上方升至1500美元，漲幅僅約100美元，但進入7月后，歐洲債務危機再陷陰霾，美聯儲對于寬松政策的舉棋不定，致使市場避險需求大幅上升，金價隨之再次走強，創造了自1980年以來最持久的連續上漲攻勢。
　　一德期貨分析師呂曉威在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，歐洲主權債務危機、美國QE3、高企的通脹壓力等問題將在很長一段時間內共同導演黃金的未來走勢。他認為，基本面支撐下，今年黃金依舊存在上漲動力。

　　只是今年上漲的開始？

　　本周二美國兩黨就上調債務上限方案的談判取得進展后，金價暫停上攻，開始圍繞千六關口展開震蕩。小幅回調是否意味著黃金的非凡走勢已經走到盡頭？大多數分析師并不這么認為。
　　有專家指出，作為商品，目前的黃金價格似乎偏高，但若作為貨幣的一部分，則另當別論。事實上，盡管黃金名義價格接連突破歷史高位，但從實際購買力而言，1980年1月21日850美元/盎司的黃金價值，超過了目前的1600美元。
　　恒紫金總經理別志平在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，黃金作為一種兼具貨幣屬性的商品，其價格和通貨膨脹關系密切，而美國大發紙幣，加速舉債，導致通脹高企。加之近幾年國際經濟局勢不樂觀，尤其近期美國債務和歐債危機導致避險情緒不斷升溫，金價不斷攀升。對于黃金后勢，他認為，“這可能是今年上漲的開始，后市仍將走高。”
　　從技術上看，上海中期分析師李寧為《經濟參考報》分析，日K線圖顯示金價雖然在周二出現了回調，但整個上升通道依然保持完好，多條均線發散向上，MACD仍處于金叉，布林通道喇叭口呈放大態勢，但需要注意的是隨機指標KDJ已出現高位粘合跡象，顯示短期內存在回調風險，但大方向依然維持良好的上升通道。