日前公布的美聯(lián)儲議息會議紀(jì)要顯示,部分官員暗示應(yīng)推出更多寬松貨幣政策。消息一出,市場對美聯(lián)儲未來推出第三輪量化寬松政策(QE3)的預(yù)期急劇升溫,全球大宗商品普遍上揚(yáng),其中,國內(nèi)化工品在原油勁漲的帶動下,表現(xiàn)格外突出。不過,業(yè)內(nèi)人士稱,盡管商品集體回暖,但由于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢撲朔迷離,目前仍不可輕言商品已現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”。
大宗商品普遍反彈
周三,全球大宗商品呈現(xiàn)集體飄紅的壯觀景象,其中橡膠、PTA等化工品種的表現(xiàn)最為搶眼。外盤方面,紐約原油大漲,提振工業(yè)品走勢;國際黃金實(shí)現(xiàn)“七連陽”,并再度創(chuàng)下歷史新高;倫敦金屬與芝加哥農(nóng)產(chǎn)品普遍上揚(yáng)。
“隔夜外盤商品因市場預(yù)期美聯(lián)儲后期可能會推出QE3而大幅反彈,其中,國際油價(jià)表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁,這也是昨日國內(nèi)化工品種表現(xiàn)突出的原因之一!庇腊财谪浄治鰩熰嵢艚鹣蛴浾弑硎。
近期,穆迪等機(jī)構(gòu)先后下調(diào)意大利、愛爾蘭等信用評級,同時(shí)歐債危機(jī)愈演愈烈,導(dǎo)致本周歐元重挫,美元突破前期高點(diǎn)。但在周二晚間,美聯(lián)儲的最新議息會議紀(jì)要提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好,部分官員對刺激措施的言論使得市場對QE3的推出充滿期待。
目前,市場正靜候QE3的推出,周三晚間伯南克的講話或?qū)Υ擞兴凳,而至于QE3是否能夠推出、何時(shí)推出,業(yè)內(nèi)人士看法不一。上海中期分析師方俊鋒認(rèn)為,“美聯(lián)儲仍有很多官員對通脹的擔(dān)憂比較嚴(yán)重,當(dāng)前是美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)的觀察期,在沒有觀察到美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑的情況下,很難判斷其何時(shí)將推出QE3!
而國泰君安期貨分析師黃志強(qiáng)預(yù)計(jì),美國推行QE3或類似寬松貨幣政策可能性較高,基于的判斷是,QE2并無法刺激美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),加上龐大債務(wù)問題等,美國需要更長周期、更大規(guī)模的刺激政策。
另外,昨日國內(nèi)商品的普漲還與公布的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)。數(shù)據(jù)表明,當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)依然保持良好的增長勢頭。
尚不可輕言商品“反轉(zhuǎn)”
經(jīng)歷一波凌厲的漲勢,市場樂觀情緒復(fù)又抬頭,猜測之聲連綿不斷:前期持續(xù)疲軟的商品是否臨近“分水嶺”?商品“反轉(zhuǎn)”的大好時(shí)機(jī)是否已經(jīng)來到?對此,業(yè)內(nèi)人士眾口一詞地表示,目前“反轉(zhuǎn)”條件并不具備。
方俊鋒表示,“近期的上漲更多的是市場宏觀氣氛好轉(zhuǎn)所帶來的拉動作用,但歐債危機(jī)令全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步放緩,整個宏觀經(jīng)濟(jì)走勢撲朔迷離,因此,目前不可輕言商品市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢!
在鄭若金看來,美聯(lián)儲推出QE3的可能性較小,因?yàn)镼E1和QE2所達(dá)到的效果欠佳,美國失業(yè)率依然居高不下。此外,當(dāng)前全球通脹壓力劇增,美聯(lián)儲如果推出QE3,那么進(jìn)一步加劇全球通脹壓力。另外,雖然最近公布的宏觀數(shù)據(jù)表明我國經(jīng)濟(jì)增長保持良好的勢頭,但我國經(jīng)濟(jì)增速已有放緩跡象。這主要是由于面臨較大通脹壓力,我國政府已經(jīng)開始通過加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策收緊銀根抑制通脹、給過熱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)主動降溫。最后,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)依然較為脆弱,無法支撐大宗商品持續(xù)走強(qiáng)。
新世紀(jì)期貨分析師黃婷也認(rèn)為,雖然大宗商品普漲,但并不意味著“反轉(zhuǎn)”。首先,為抑制高通脹,政策方面仍將趨緊;其次,銷售端不景氣導(dǎo)致了中下游行業(yè)進(jìn)入去庫存狀態(tài),工業(yè)生產(chǎn)下半年可能出現(xiàn)回落。因此,未來如果沒有事件性和政策性的重大利好,大宗商品出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)可能仍需時(shí)日。