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    1. 歐洲央行加息箭在弦上
      2011-06-30   作者:夏心愉  來源:第一財經日報
       
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          歐洲央行(ECB)行長特里謝本周在荷蘭阿姆斯特丹召開新聞發(fā)布會時,強烈暗示歐洲央行可能將于7月7日貨幣政策制定會議上加息。
        自從歐洲央行在今年4月7日率先在西方發(fā)達國家中提高利率以來,市場上對歐洲央行“已進入新一輪加息周期”的預期漸起。歐洲央行若是選擇再次緊縮銀根,在歐元區(qū)通貨膨脹的大環(huán)境下,更像是“箭在弦上,不得不發(fā)”。
        特里謝在新聞發(fā)布會上稱:“我們將會逐步采取我們判定為合適的決定,來繼續(xù)十分牢固地控制通脹預期。此前我們一直都是這樣做的,現在也是如此。”他表示,這對“歐元區(qū)的穩(wěn)定性、市場信心以及經濟繁榮來說都是極其重要的”。

        通脹率逐月遞增促加息

        歐元區(qū)的通脹率已與2%的物價維穩(wěn)警戒線漸行漸遠。
        根據歐盟統計局公布的數據,今年1至5月,歐元區(qū)的通貨膨脹年率依次為2.3%、2.4%、2.7%、2.8%和2.7%,基本呈現逐月遞增趨勢。并且,隨著歐元區(qū)經濟復蘇和世界能源及大宗商品價格居高不下,歐元區(qū)的通脹壓力可能還將進一步增大。
        歐盟委員會在其5月發(fā)表的春季預測報告中稱,歐洲央行目前的頭等大事是維持物價穩(wěn)定、控制通貨膨脹。而根據路透社報道,國際清算銀行(BIS)也于上周日表示,“需要全球收緊貨幣政策”,各國央行可能必須加快升息步伐。由此,歐洲央行選擇在這一時機上調基準利率并不意外。
        對于主導利率將上調多少,經濟分析人士比較一致的看法是上調0.25%,達到年利率1.5%。有分析人士預測,此后每個季度歐洲央行都會采取類似的微調利率行動,到今年年底前將主導利率上調至1.75%,到2012年底進一步將主導利率提高到2.5%。

        按兵不動已3個月

        加息是一把雙刃劍。
        目前,歐元區(qū)成員國經濟發(fā)展已呈現不平衡態(tài)勢,加息會制約歐元區(qū)經濟的進一步增長,尤其會成為已在風雨中苦撐的希臘和葡萄牙的不可承受之重。
        利率一旦提高,債臺高筑的成員國的借貸成本也會隨之升高,使其在國際金融市場上的融資更加困難,從而加劇主權債務危機。其次,提高利率往往會進一步抑制這些成員國的投資和消費需求,對其本來就不景氣的經濟而言,更是雪上加霜。
        彭博社29日的報道援引了野村國際高級歐洲經濟學家Jens Sondergaard的評論,稱如果事情照此發(fā)展,加息成為事實,“希臘屆時可能將受到毀壞”。
        或許正因這些考量,歐洲央行在今年4月份將其基準利率上調25個基點至1.25%后,按兵不動3個月只等7月的貨幣政策會議。在5月和6月兩次例行的貨幣政策會議上,各委員幾乎一致同意“保持利率不變”,歐洲央行維持1.25%的主導利率不變。
        加息是否真能有效擊退通脹?特里謝稱:“物價面臨上行風險,歐洲央行提供的充裕流動性可能助長了通脹壓力!钡瑫r表示:“通脹壓力也來自全球能源和大宗商品市場。”對此,央視財經評論員紐文新也于近日撰文稱:“目前的物價問題不是歐洲貨幣政策可以解決的,歐洲緊縮貨幣僅僅是治理全球性通脹的輔助力量,而絕非決定性因素。決定性因素是美元濫發(fā),這不是歐洲人可以左右的事情,更不是歐洲貨幣政策可以解決的問題!

        加息預期帶動歐元英鎊沖高

        有分析師指出,特里謝暗示歐洲央行加息的消息有助于提振歐元人氣。特里謝講話后,歐元延續(xù)了歐洲時段的漲勢。歐元/美元周一至周三連續(xù)3個交易日上漲,雖在技術上受到1.4400的壓制,截至記者29日晚間發(fā)稿,仍最高沖至1.4447的高位。但是由于希臘等國主權債務問題存在很大的不確定性,投資者仍有擔憂,令歐元周三的漲幅有限。
        受歐元大幅反彈支持,英鎊/美元也一度快速反彈創(chuàng)出1.6044新高,不過因為之前公布的經濟數據疲軟,限制英鎊漲幅,記者發(fā)稿時,匯價重新跌落在1.6033附近整理。
        分析師同時指出,美聯儲于上周三議息后,決定保持“在較長時間內維持低利率”的承諾。這與歐洲央行可能的加息計劃形成對照,或許會令美元后市人氣承壓,這可能也是歐元這幾個交易日延續(xù)反彈勢頭的原因之一。

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