銀行沖刺存貸比年中大考進入最后幾天的沖刺階段。在資金面持續偏緊的背景下，各類長輒一個月，短輒三兩天的理財產品成為銀行做大存款數據的利器。
由此引發的理財亂象已引起監管層注意。銀監會上周五召集各商業銀行座談，點名六類理財違規操作并要求整改。這在一定程度上抑制銀行的放貸沖動的同時，也給P2P等民間借貸形式提供了更大的發展空間。
“產品有限，先到先得，售完為止！”這樣的廣告讓人產生某商場在做產品大促銷的錯覺，然而這卻是銀行在發行理財產品。
日均小考，季度中考，年中大考，年終終考，自6月1日銀監會正式實施銀行月度日均存貸比以來，存貸比的考核似乎形成了這樣的格局。“年中存貸比考核肯定是銀行面臨的一次大考，銀行攬儲早已經白熱化。”某國有銀行地方分行人士告訴記者，銀行理財產品發行是最為直觀快捷的渠道。
今年以來，在市場資金緊俏背景之下，銀行理財產品發行日趨火爆，也直接促使了銀行理財產品市場亂象叢生，風險也逐漸凸顯。
銀監會相關人士昨日證實，銀監會6月24日召開了商業銀行理財業務座談會，對商業銀行理財業務進行風險提示，要求商業銀行合規開展理財業務。
據了解，銀監會在上周五的理財會議中，點名六項銀行理財違規操作，即同業存款存放本行、購買他行理財產品、投向政府融資、繞過信托做信托受益權產品、委托貸款理財產品、票據資產理財產品。
被瘋搶的“超短高收益”
“現在我們這款產品已經銷售完了，全國各地分行都在銷售，有客戶中午11點打電話進來，我們這里都已經沒有額度了。”招商銀行北京分行理財產品銷售人員告訴《每日經濟新聞》記者。
昨日（6月28日），招行銀行一款名為“"大運金牌理財季"安心回報人民幣178號理財計劃”的理財產品，在4小時內完成了150億的資金募集。該產品期限為2天，10萬元起步，但是其預期年化收益率達到7%，意味著投資10萬元兩天可以收益38.4元，遠遠超過活期存款。
上述銷售人員向記者推薦，盡管上述產品已經售光，但是到6月30日還有款3天期限的短期理財產品，其預期年化收益率達到6.3%，募集金額將達到60億元。上述兩款產品均是100%的保本收益，而且預期收益率基本上能夠達到。
“買理財產品，在每年的6月底和12月底，是最合適的時機，主要是給客戶的收益率較高。銀行能夠給出那么高的收益，還是為了吸收存款。”上述某國有銀行地方分行人士坦言，存貸比考核沖時點，銀行在這些時間段內發行的理財產品預期年化收益率均高于平常。
打開建行的首頁，其彈出廣告也變成了兜售銀行理財產品的內容。一款命名為跑贏CPI的理財產品，與產品成立日前一月國家統計局發布的CPI掛鉤，其期限為30天，收益率也達到5.52%。投資100萬，如果按照最高收益計算可得到4536.99元。
在本月末，博理財產品“超短高收益”的還有平安銀行，在昨日到6月30日其發行的兩款7天期限的理財產品，其最高預期年化收益率也達到7%。該行于昨日發行的一款9天期理財產品，最高年化收益率達到了7.2%。
記者根據Wind數據整理統計，6月20日到6月30日之間發行的銀行理財產品共計265款，其中就有91款產品預期年化收益率均超過5%，有5款理財產品超過7%。
博利銀行間市場
那么，究竟這些銀行理財產品如何能夠獲得高收益呢？
“其實，銀行是能夠通過投資達到這個收益率的，發行這種超短高收益產品也不單單是為了存貸比，因為投資銀行間市場的確能夠獲得豐厚的收益。上周1天國債回購利率最高能夠超過9%，銀行投資債券、票據、拆借等銀行間市場業務，完全可以達到這么高的收益率。”一位銀行理財師告訴《每日經濟新聞》記者。
Wind數據顯示，昨日，隔夜銀行間質押式回購加權平均利率為5.0589%，7天利率為6.6385%，14天為6.5414%。“盡管較前日有所下降，但是月末資金緊俏還會再推高回購利率，這也是促使銀行發行超短期高收益銀行理財產品的重要原因之一。”上述理財師分析稱。
縱觀各高預期年化收益率的銀行理財產品，其大部分均投向銀行間市場。上述招商銀行178號理財計劃，預期收益達7%，其資金投資于我國銀行間市場信用級別較高、流動性較好的金融工具，包括國債、金融債、央行票據、債券回購、中期票據、銀行承兌匯票等，該產品還可以通過信托計劃投資于可轉換債券、可分離債、新股申購、交易所債券和銀行存款等。
“目前銀行間資金緊俏，這推高了銀行拆借等資金價格。像招行等銀行可以給出客戶高收益率，是因為他們能夠在銀行間市場中找到較好的交易對手，給出高利率。”上述理財師表示。
整治：嚴防理財表內轉表外
銀行理財產品收益率漸高，這引起了監管層對銀行理財產品操作風險的注意。
“不排除有些銀行通過這種高收益吸引客戶將資金存到銀行里面。”該理財師向記者分析認為，銀行有兩種方式可以將理財產品的錢轉化為銀行存款。
其中一種方式是在銀行理財產品銷售時間上做游戲，例如，銀行在理財產品銷售期限包括存貸比考核最終時間，一般是在月末，因為在銷售期內理財產品募集資金將作為活期存款體現在銀行的負債項目中，而到了下個月初，銀行就將這筆資金從負債項目中轉入到投資資金池。
另外一種是營銷手段，由于超短高收益產品銷售非常迅速，銀行銷售人員會讓客戶先將錢存入銀行，最終消費者或者并沒有搶上該產品，銷售人員會推薦近期的另外一款產品，讓客戶考慮購買。而客戶不愿意折騰資金，一般會選擇讓資金留在該行賬戶內。
針對第一種情況，招商銀行銷售人員向記者推薦的6月30日的產品，正是當天銷售，但是從7月1日起息的產品。一位銀行人士向《每日經濟新聞》記者分析稱，這可以看做是銀行將負債從表內轉向表外的現象，上市銀行需要在年中做一份漂亮的業績表，因此在6月30日讓理財產品的資金作為存款余額，可以減輕存貸比壓力。
根據上市銀行一季度報以及去年年報綜合統計，有7家銀行的存貸比超過70%，而其中招商銀行在去年年末的存貸比更是接近監管紅線達到74.59%。
“銀行理財產品的確存在表內轉表外的情況。比如說是在繞過信托做信托受益權產品，也有銀行通過理財產品，為企業做融資的。我覺得銀監會要求商業銀行整改也有利于降低銀行理財風險。”上述銀行理財人士稱，目前還未收到銀監會對于銀行理財產品整改的具體文件。
同時，該分析師還稱，大量的銀行理財產品資金進入到銀行間市場，對于央行的貨幣政策調整也起到對沖的效果，會讓債券等收益率下降，同時也增加了投資者購買銀行理財產品的風險。
/市場逐鹿/
銀行錢緊 P2P機構“圈地”微小信貸
在各家銀行
“赤身肉搏戰存款”的時候，一種新型金融模式正慢慢分食市場。以P2P（PeertoPeer即個人對個人）形式從事民間借貸的公司加快了“跑馬圈地”步伐。
面對國外P2P機構的大舉進軍，本土P2P機構也快速擴張，銀行嘴邊的“撿肉大軍”愈加壯大。
昨日（6月28日），總部在北京的P2P公司宜信集團在上海宣布成立財富中心。
抵押的是信用
假如你想借5000元，而自身又沒有可抵押的財產，除了問親戚朋友借款之外，別無他路。但是，資本市場從來就不抗拒金融模式創新。面對千元或者萬元左右微小融資需求，P2P微小信貸模式便誕生，這類機構服務的人群通常只需要幾千或者萬元左右的融資。
P2P小額信貸模式，是借款人通過專業網絡平臺或者服務機構，由這些專業的公司推薦有信用的借款人，雙方達成借款協議。而扮演“橋梁”的服務公司根據借款多少來收取服務費。
“事實上P2P模式是信用管理的創新，借款人不需要提供任何抵押。他們的財產就是他們自身的信用。”宜信集團CEO唐寧在接受《每日經濟新聞》采訪時表示：“通常在這個平臺上貸款的人群只需要幾萬元的創業成本，而銀行是提供不了借款的。”
唐寧透露，針對“三農”問題，宜信的一款“宜農貸”產品每筆最低貸款100元，而出借人和貸款客戶，僅收1%的管理費和2%的利息。
“不是每筆借款都是來者不拒，如果借款人的信用狀況不好，我們會對他借款的級別降低，甚至不借。”唐寧表示。
英國網絡銀行寡頭Zopa、美國Prosper都從事P2P模式的經營，它們是基于互聯網的P2P金融信息服務平臺，不再通過銀行，而是提供個人對個人的借貸服務。
來自英國Zopa銀行4月公布的數據顯示，該銀行成交額已突破1.3億英鎊，活躍的用戶數量達到60萬。
風險的不確定性
面對信貸投放緊縮，私營業主融資更是難上加難。雖然在監管部門的推動下，部分商業銀行已經降低對這部分客戶的門檻，但是單戶貸款資金仍需要10萬元~100萬元不等。貸款年限也從6個月至5年不等。
一國有銀行對公業務部經理認為：“雖然貸款金額相對降低，但是我們對企業的審查依舊嚴格。”
“私營業主申請貸款不僅要提供營業執照，還要有收入證明、納稅證明、發票以及一定的擔保方式才可以，這樣做也是為了降低風險，你每筆借出去的錢雖然有利息收入，但是風險也是擺在那里的。”上述經理表示。
工商銀行根據個體工商戶經營活動和資金周轉的特點，個人小額貸款的期限一般為6個月以內，最長不超過1年，單戶貸款金額最高為50萬元。
相比銀行，P2P機構扮演的角色只是“橋梁”，那么在信用評級的審核上如何把關，成了致命的硬傷。而在歐美國家，個人信用體系非常透明，個人的信用記錄、個人稅號、社保賬號、銀行賬號都可以一一驗證。而國內僅信用體系僅處于初建階段。
而借款人對于貸款用途的真實性是沒有辦法驗證的，P2P機構如何去跟進？成為必須克服的障礙。
唐寧告訴
《每日經濟新聞》：“出現壞賬的幾率很小，因為借款人也不會為了這筆小錢來破壞自己的信用。”
宜信集團提供的數據顯示，通過P2P模式理財的壞賬率低于2%。同時，公司設立一個風險管理賬戶，提取貸款額的2%作為風險資金，一旦有違約情況發生，這筆資金將先行賠付。
/資金情況/
到期資金補充流動性銀行間資金旱情緩和
每經記者 胡俊華 鄧莉蘋發自上海、深圳
此前異常緊張的資金旱情逐漸趨于緩和。
“雖然資金價格還是很高，但至少大家都愿意出借資金了。”昨日，一股份制銀行市場交易員如此描述當前的流動性情況，“前段時間的恐慌情緒在散去，近期到期的央票和現券也在補充流動性，預計過了6月底，7月初的資金會更寬松些。”
央票昨日繼續地量發行，央行昨日共發行20億一年期央票，收益率上漲9.63個基點至3.4982%；因本周到期資金1420億元，若不出意外，本周央行將連續七周向市場凈投放資金。此外，央行周二仍未進行正回購操作。
此前，央行已經在公開市場連續六周凈投放資金，六周累計凈投放資金4940億元。因本周到期資金1420億元，其中央票到期820億元，正回購到期600億元。
市場流動性獲得到期資金的補充，大型商業銀行融出意愿開始增強，恢復向市場融出資金，令市場資金旱情趨于緩和。
昨日收盤，隔夜質押回購加權平均利率5.06%，較前一交易日的6.12%回落106個基點；七天質押回購加權平均利率6.63%，較前一交易日的7.25%回落62個基點；21天期質押回購加權平均利率7.79%，較前一交易日的7.94%回落15個基點。
而在票據市場，因資金面持續好轉，部分機構開始入場收票。
/行業思考/
企業缺錢知識產權融資難突圍
在信貸緊縮的背景下，中小企業融資可謂是
“使盡渾身解數”。具有自主知識產權的科技型小企業也在探索一條路，那就是通過知識產權質押融資，但是實際操作起來卻遭遇了困境。
知識產權融資在國內處于起步階段。探索雖然取得了一定的成就，但是知識產權融資一直也沒能大規模的發展。中歐知識產權保護項目二期合作的德國知識產權專業郝韜福（MarcL.Holtorf）告訴《每日經濟新聞》記者，即使在知識產權保護做得比較早的歐洲，利用知識產權進行質押融資的也不多見。
中關村科技擔保公司的一位員工也證實：“科技型企業貸款，我們主要是看的經營狀況和還款能力，僅憑知識產權是不可能融到資的。”
MarcL.Holtorf說：“很少有資金運轉良好的企業把自己的知識產權質押出去，除非是要瀕臨破產的。企業不想輕易讓別人持有自己的知識產權，即使是銀行也不例外。
知識產權的融資，關鍵的問題是怎么來評估其值多少錢。當然知識產權作為一種無形資產，在融資方面也不是一無是處。在國外，MarcL.Holtorf就介紹了一種方式，那就是“政府對知識產權持有人進行鼓勵，設立專門的基金支持企業的發展。”