市場低迷給多家公司再融資計劃“添堵”。據記者統計，由于市場原因，本月以來至少有9家公司通過變更定價基準日，下調了定向增發底價。需要提醒的是，不少投資者將定增底價作為選股的重要指標，而多家公司相繼調價意味著該風向標或“失靈”。
　　黑牡丹今日披露，董事會審議通過關于延長非公開發行股票決議有效期并調整發行方案的議案。公司原定增方案于2010年6月11日獲臨時股東大會通過，擬以不低于11.96元/股的價格，定向增發不超過3億股，募集資金38億元投入兩個項目。由于原決議有效期已逾期，公司董事會同意延長1年，并將募資總額削減為30億元；同時，以本次董事會決議公告日作為定價基準日，重新敲定增發底價為8.42元/股。剔除利潤分配因素，黑牡丹本次定增底價下調幅度達28.7%。
    回顧歷史，由于市場持續調整，導致部分上市公司增發底價與市價“倒掛”，促使上市公司修正定增方案的現象并不鮮見，而這往往是大盤處于底部區域的信號。
　　記者統計發現，此輪定向增發調價潮（剔除利潤分配實施因素）始于本月。6月4日，海王生物、二重重裝、中國重工分別公告對原定增方案作出修正。其中，海王生物將募資總額從不超過14.44億元降至10.68億元，發行底價由10.37元/股下調到9.69元/股；中國重工將發行底價重新確定為11.96元/股，低于此前的12.44元/股，發行數量和募資總額也略微下調；二重重裝則坦言，受日本福島核泄漏危機等外部環境影響，公司股價下降幅度較大，因此重新確定底價，折價幅度約25%。
　　據統計，除了上述公司，本月以來下調定增底價的還有華意壓縮、金螳螂等5家公司，新方案的共同變化是將定價基準日后移，從而導致定增底價下沉。其中，芭田股份在短短3個月內兩度調整定增方案。今年3月1日，公司擬以15.63元/股的底價定向增發不超過4800萬股，募集資金不超過7.4億元投入4個項目；4月22日，公司將募資上限由7.4億元下調至6.75億元，底價則因利潤分配方案實施變為11.98元；6月23日，公司將定價基準日挪后，使底價下調至9.33元/股，降幅達22%。
　　但即便如此，個別公司的最新股價仍低于定增底價。如海王生物昨日報收9.59元，其定增底價為9.69元。另有ST欣龍等部分公司雖未變更定向增發底價，但紛紛對募資額度實施“瘦身”，或是應對二級市場資金日漸緊張的現狀。
　　值得注意的是，不少投資者往往將定增方案披露的底價，作為選股投資的重要參考指標。但在弱市背景下，一旦公司下調定增底價，其風向標意義便蕩然無存。另外，近期完成定向增發的大唐發電等公司，紛紛遭遇“破發”的尷尬，也在提醒投資者，以定向增發作為投資決策指標時應更加審慎。