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    1. 70只基在清盤邊緣 信誠寶盈最懸
      2011-06-27   作者:熊婷婷  來源:理財周報
       
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          最壞情況:70只基金在清盤邊緣,信誠寶盈危險,37公司不敢扔“燙手山芋”
          食之無味,棄之可惜。這句話現在完全可以用來形容為數量已經達到70只的迷你基金。它們為公司貢獻著負利潤,大多數翻身無望,然而出于面子考慮,這些“燙手洋山芋”,還沒有一家公司敢丟掉。

        1億以下迷你基金已達70只

        據wind數據,旗下運營著份額1億迷你基金的公司達到37家,雖多為中小型基金公司,也不乏嘉實、興業全球等大中型基金公司的身影。華泰柏瑞、金元比聯、諾德、申萬菱信、信誠、寶盈、匯豐晉信、天弘多家公司,旗下份額低于1億份的基金均達到三只以上。
          華泰柏瑞旗下的華泰柏瑞貨幣A、上證中小盤ETF、華泰柏瑞增利A三只基金份額低于一億; 金元比聯旗下則有金元比聯成長動力、金元比聯豐利及金元比聯核心動力三只迷你基金;諾德基金旗下的迷你基金為諾德成長優勢、諾德增強收益及諾德主題靈活配置;申萬菱信旗下則有申萬菱信貨幣、申萬菱信競爭優勢及申萬菱信盛利配置;信誠基金旗下的迷你基金為信誠經典優債A、B,信誠三得益債券A、B,信誠中證500A、B等六只。
          “這些基金的運營肯定是入不敷出的,”一位業內人士評價道,“一只新基金的宣傳推廣成本就得200萬元左右,加上其他發行成本,基金經理的薪水,更加是入不敷出。”
          但是這些產品即使虧本,仍然不得不繼續。“沒有基金公司會簡單的出于盈利及成本的考慮而清盤。關于清盤, 基金法里面是有規定的,但只是規定到風險提示和提交解決方案, 并未提及清盤條件,監管層有自己的考慮,而 基金公司從愛面子的角度,誰都不想做第一個。“
          “但是即便是這種情況,新產品還是會發,跑馬圈地還在繼續。公募基金整體規模達到2萬億之后,就進入了一個體內循環,拆西墻補東墻的游戲。“
          德圣基金研究中心首席分析師江賽春則指出:“其實一些基金被邊緣化也是正常,這是市場和投資者的自然選擇,是優勝劣汰的必然結果。另外產品的發行也要看時機的。以現在的新發產品的平均規模來講,前兩年不賺錢是正常的。”

        銀行理財產品替代性強,債基、貨幣基金成重災區

        據統計,70只份額小于1億元的基金產品中,2003年、2004年、2005年成立的產品數量均為1只,從2006年開始,迷你基金開始增多,當年成立的迷你基金數量為4只。
          2007年大牛市,基金業進入黃金時代,發行神話接踵而至,當年發行的產品,如今無一只份額在1億元以下。
          2008年熊市來臨,成為迷你基金的重災區。這一年成立的迷你基金,數量達到25只,超過如今迷你基金總數的三分之一,2009年亦不幸運,誕生迷你基金22只。
          2010年形勢有所扭轉,全年誕生迷你基金9只,但行到2011年,僅僅半年,已誕生迷你基金8只。
          另外值得注意的是,迷你基金中債券基金和貨幣基金數量眾多,緊隨其后的品種是指數基金。
          對此,江賽春分析道:“迷你基金中固定收益類產品多,有一個原因是這些產品通常產品業績比較穩定,即使市場不好也不會虧損太多,反而會被投資者優先贖回。”
          而另外一位基金公司高管則更為憂心:“債券、貨幣類基金面臨一個很現實的問題,就是銀行理財產品也是固定收益類居多,對基金行業的這類產品替代性很強,又在同一個渠道銷售,隨之而來的結果,就是基金的同類產品空間被嚴重擠壓。”
          關于第三方基金銷售 公司在監管層面上迎來的重大利好,他則表示,對基金公司來講短期不用過于樂觀,“遠水解不了近渴”。

        解決問題還需監管、股東、公司層面三管齊下

        “造成這種現象,不能一味怪基金公司,這個原因是很復雜的。基金公司本身有原因,但是外部原因更大。”上述基金公司高管告訴記者。
          據其分析,外部原因包括三個。第一個原因是市場,市場不好的時候,首先發行規模就上不去,而現在持續營銷也未成氣候。第二個原因是投資者,業績好的時候,很多持有人反而會選擇贖回。第三個原因在于渠道方面,銀行會動員客戶贖回舊基金,申購新基金。
          此外,他還透露,其實監管部門已經關心迷你基金的問題,也數次和業內公司溝通試圖解決這個問題。
          “但是現在的狀況不是單方面因素造成的,所以還是很難。外部來說,需要監管機構的引導,比如制定特別的制度等。”該高管說道。
          “內部來說,需要股東有長期性的眼光。現在很多基金是‘有娘生,沒娘養’。其實市場好的時候,公司也給股東賺了很多錢,在公司遇到困難的時候,股東應該有這個眼光和魄力去支持。
          該高管亦承認當務之急還是在于基金公司本身,“迷你基金的存在不僅是從盈利角度對公司沒有貢獻,更應該認識到的是,這些持有人,雖然是少數,但是也不應該被忽視。”

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