這廂銀行短期理財產品銷售“火熱”，那廂是新基金發行特別是股票型基金發行再度陷入了困境。
    “發行首日居然顆粒無收，近期新基金銷售簡直比2008年還難！”某家大型基金公司市場人士對記者表示，“今年以來貨幣政策持續收緊，銀行攬儲壓力史無前例，風格相對穩健的銀行理財產品成為銀行為客戶推薦的主要產品，這也導致了對基金銷售動能的不足。”
    根據普益財富的統計數據，僅今年一季度，銀行理財產品的發行數達到了3691只，同比增幅達107.71%；發行規模約計4.17萬億元人民幣，已超過2010年全年銀行理財產品發行規模的一半。
    與之形成鮮明對比的則是，新基金首發規模今年以來創出歷史新低。財匯統計數據顯示，今年以來共有88只新基金成立，合計募資1536億元，平均單只基金募資額僅為17.45億元，這一數字甚至低于2008年“大熊市”的18.20億元。此外，近期亦出現了規模僅3個多億的“迷你”基金，即使大基金公司旗下的股基，其規模亦不足10億。
    在業內人士看來，理財產品熱銷的背后，是銀行資金壓力陡增，這也成為銀行大力發行理財產品的最大動力。銀監會明確要求，各銀行自6月1日起執行日均存貸比不得高于75%的監管標準。上述人士分析，隨著銀行日均存貸比考核的實行，今年下半年銀行理財產品發行規模或將出現更大增長，如果股市依然在低位震蕩，新基金發行或將更加困難。
    此外，新基金過于密集發行，成為單只基金募資規模走低的另一重要原因。據統計，今年來成立及獲批的新基金已經超過130只，逼近去年全年成立新基金總數。如此高密度的新基金發行，使各基金公司之間競爭十分激烈。
    在基金分析師看來，新基金發行在一定程度上已經進入了一個怪圈。“雖然目前新基金發行是發一只虧一只，但如果不發新基金，老基金的份額就會持續下降，這就形成了惡性競爭，彼此靠新基金發行爭奪存量份額。如果不發基金，你的份額就被別人搶去了，所以現在基金發的規模很小，但大家還是很積極地發。”
    市場持續下跌，基金“賺錢效應”不再，則是造成基金難發的最根本原因。銀河證券基金研究中心統計數據顯示，截至6月14日，今年以來上證指數今年以來下跌2.7%，而標準股票型基金和普通股票型基金平均跌幅均超過10%，股票上限為95%的偏股型基金和股票上限為80%的偏股型基金平均跌幅分別為9.68%和7.87%，此外，混合型基金平均跌幅亦在9%左右。
    一位資深基金分析師認為，“股票方向的投資基金今年來大幅跑輸指數，其較差的業績對投資者信心構成了較大打擊，在市場趨勢不明朗的情況下，更多投資者趨于謹慎，基金自然越來越難賣。此外，隨著基金投資者越發成熟，對于沒有歷史可考的新基金也會越來越挑剔。”