因希臘債務信用問題憂慮重燃,歐元上周五大跌,美元大漲。截至周一18:14,美元指數暫報74.768點,這較上周低點73.506已漲了1.7%。非美方面,除歐元大跌外,英鎊亦大幅殺跌。另外,商品幣種多數走軟,瑞郎、日元則相對較強。近期全球經濟二次探底的風險已有顯著增加的跡象,若局勢進一步惡化,避險情緒或推升美元。
希臘問題再受關注
上周四歐央行利率會議維持利率不變,其后歐央行行長特里謝的會后聲明口氣偏硬,使投資者預期其7月份將升息。這原本對歐元利好,但聲明中在希臘債信危機的解決方面的措辭“不太積極”,因其聲稱反對“任何形式的希臘債務重組”。
歐央行在希臘一事上的觀點顯然和歐元區一些成員國不同,甚至和最主要的德國亦不同,比如德國財長WolfgangSchaeuble近期就曾表態支持希臘債務的”軟性重組”。
很顯然,主要機構或國家間關于希臘問題的不一致,極難使投資者對這個地區遠景保有持久的信心,這自然不利于歐元維持強勢。上述分歧在本周就可能產生實質性負面效果,因本周意大利、西班牙和葡萄牙將分別發行債券,市場人士堅信中標利率上升。
下周歐元區財金官員將在布魯塞爾召開會議,希臘問題當為重要議題。在此之前,歐元走勢可能較易受消息面左右,短線走勢不太可測。
除希臘問題外,還有些其他因素造成歐元急挫。上周五評級機構標準普爾公司暗示法國主權評級有被下調風險,加上上周五美國公布的5月貿易逆差數據意外較好,所有這些因素形成合力,終推升了美元指數于上周五大漲0.81%,歐元大跌1.12%。
歐元區加息本身對歐元的支撐作用也存在不同看法,因其加息雖然能吸引投資者持有更多歐元,卻也會加重希臘等二線國家倒債的可能性,最終仍可能打擊歐元。
因此,歐元區加息并非不可以,但必須建立在經濟增長速度加快的基礎上,要不然僅因通脹壓力加大而加息,就不排除最終損害歐元幣值的可能性。
上周四特里謝在對加息持強硬態度的同時,竟然也同時指出“歐元區今年接下來的時間內GDP增速或將放緩”。加息預期和經濟增長放緩同時在立,顯然這是種矛盾,這就難免使投資者存有疑慮,即疑慮歐元區的經濟是否真正支撐加息。
二次衰退或支撐美元
最近有太多跡象證明,全球經濟二次衰退的風險較數月前提升不少,雖然目前還不能確認二次探底最終能否成真。如果全球經濟再度發生混亂,美元或重演2008年年中那波巨大反彈,因避險資金必涌向“相對可靠的美元”。
美元當然也有些揮之不去的壓力,這便是國會驢象兩黨議員老是無法就美債上限達成協議。然而,隨時間推移,該問題最終應能解決。
美國債務上限問題的解決過程,以及問題本身所遺留后果,均有可能在長線對美元產生些壓制,但如今外匯市場是比較
“相對缺點”的,即比較何種幣種有更多弱點,所以并不必然會導致美元下跌。
當前世界主要貨幣中,瑞郎基本面情況明顯是最好的,日元、英鎊、歐元均有“不可忽略”的“嚴重缺陷”,而在經濟趨緩的大背景下,商品幣種中的風險偏好情緒必然在未來大幅削減,即商品幣種本輪上漲可能已到終點。因此,在缺乏可靠貨幣且貴金屬、原油等市場又太小的情況下,在條件“適當”時,美元走出一些上漲行情也并不奇怪。