關于歐元的爭議,自它誕生以來從未休止。一方面,有人贊嘆于第一個既不依賴于貴金屬、又不依賴于任何主權政府的“超主權貨幣”給歐洲帶來的(至少是表面上的)團結與穩定;另一方面,也有人將歐元視為不應存在的荒謬產物,在政治未統一的情況下,單純的貨幣同盟只會將各國之間的矛盾掩蓋,直至無法抑制后的爆發。“歐元最吸引人的事實是,對于它的作用與前景,支持與詆毀的雙方都能進行強有力的證明。”戴維·馬什這樣評價。
　　這位投資銀行家與咨詢公司總裁,曾在1978?1995年歐元誕生至關重要的十幾年中擔任英國《金融時報》歐洲專欄主筆。親歷過歐元籌備過程中大大小小的新聞事件,與歐洲多位政治領袖和央行行長相交多年,戴維·馬什筆下的歐元故事充滿了歷史的真實與細節,讀來妙趣橫生。
　　半個世紀前,羅伯特·蒙代爾提出了“最優貨幣區”的著名概念,在這樣的一個區域內,采用統一貨幣所獲得的好處,可以抵消失去匯率政策調節工具所帶來的壞處。歐元被認為是這一理論絕佳的實踐,蒙代爾也因此獲得“歐元之父”的美譽。然而近些年的沖突與爭議,無不昭示歐元并非誕生在“最優貨幣區”之內。在馬什看來,缺少了丹麥、挪威、瑞典這些經濟穩定的北歐債權國,反而包括經濟政策松懈、債臺高筑的南歐債務國,歐元區的組成實難稱得上“最優”。
　　為何如此？一種超主權貨幣的誕生,絕不僅僅是經濟因素的推動,歐元產生的基礎在于政治,這或許是經濟學原理在實踐中往往似是而非的根源。戴維·馬什的歐元故事中,歐元的誕生很大程度上是德法兩國博弈的結果,而美國、英國甚至俄羅斯,則是這個故事中不可缺少的背景與推手。各方都想在變局中為自己的國家爭取最大利益,歐元形成的原因之復雜,遠遠超出了經濟模型所能解釋的范圍。
　　1971年8月,美國放棄美元與黃金的固定比價,布雷頓森林體系開始瓦解。美元的急速貶值逼迫歐洲各國不得不尋找另一個錨定匯率的目標,在當時,稱得上“穩定與強勢”的貨幣只有德國馬克。日耳曼民族特有的經濟理念,使這個國家固守著謹慎的財政政策,馬克的強大令其他歐洲國家既敬畏又恐懼,特別是它在兩次世界大戰中的夙敵——法國。
　　法國對德國的矛盾態度,可以從當時的法國總統密特朗的講話中看出。1983年1月,密特朗在德國聯邦議院發表著名講話,呼吁以“德法友誼”去撫平戰爭的創傷。不久以后,密特朗又說道:“德國以經濟實力彌補其弱點。某種程度上說,德國馬克就是德國的核武器。”消除戰爭帶來的隔閡與削弱“金融核武器”——馬克的威脅,法國人為這兩個目標找到了統一的解決方式,那就是歐元。“創建歐元的目的,至少有一部分是為了避免統一后的德國重新主導歐洲的秩序。”戴維·馬什寫道。然而,南歐與西歐的一些國家在加入歐元區后,卻放緩了自身的改革進程,坐收歐元區低利率之利,導致現在極度不平衡的局面。這恐怕又是法國人始料未及之事。
　　“這真是一個絕妙的諷刺??要確保歐元穩定,就必須讓德國主宰歐元區。”
　　德國在歐元區的強勢發展下去將帶來何種后果？馬什提出了部分國家退出歐元區的可能。“歐元區的組成將發生變化,一些國家將退出,另一些新的國家有可能加入。”正如本書譯者向松祚所說,戴維·馬什是一個“歐元懷疑派”或“歐元反對派”。1991年,他曾與當時的德國總理科爾打賭,科爾認為英國將在6年內加入歐洲區,馬什則認為絕無可能。那一次馬什取得了勝利。然而目前歐元區的波詭云譎,卻更加難以看透。在2011年5月20日本書中文版發布會上,當一位中國投資人提出就“哪個國家將退出歐元區”與馬什打賭時,這位風趣的英國人笑著說:“有時候,我們還是不要打那么多賭吧!”