對如何認識國際板,如何解決B股歷史遺留的問題。昨日(6月10日),《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了業(yè)內(nèi)專家、私募投資者等市場人士。雖然,他們的觀點不同,但其憧憬的方向大致相似,即B股的問題亟待解決。
B股大跌有因
對近日的B股市場大跌,不少市場人士將“罪魁禍?zhǔn)住睔w咎于國際板的推出,對此,武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新直言不諱:“B股市場大跌和目前國際板的推出沒有任何關(guān)系,怪罪于國際板是市場的錯誤認識。”
在他看來,B股大跌有兩個原因:一是A股市場近兩個月的連續(xù)破位,表明市場已對A股走勢不太看好,B股存在補跌的情況;其二,B股市場作為一個歷史產(chǎn)物,正走向“消亡”之路,資金出逃是個必然。
“早期建立B股市場,是用來儲備外匯資金的一個暫時性市場。如今外匯儲備已經(jīng)足夠,在完成這個歷史使命后,B股市場就沒有存在的價值。”董登新表示。
“為什么說B股市場是一個雞肋?可以這樣理解,用某種計價貨幣其實是體現(xiàn)一個國家的主權(quán),讓一家企業(yè)在A、B股市場同時掛牌上市,用不同貨幣計價,相當(dāng)于公司擁有兩個市值,而且彼此相差甚遠。”董登新認為,長此以往,B股市場容易扭曲上市公司的估值體系。而且,市場只要找到一個概念,就拿B股炒一把的情況屢見不鮮,早前是借人民幣升值的預(yù)期,如今又是“國際板”,其實這些都說明B股市場的“雞肋”性。
事實上,監(jiān)管層越來越頻繁地提及國際板,已經(jīng)觸動了證券市場的敏感神經(jīng),國際板對資金到底有多大的吸引力需要從各方市場表現(xiàn)來充分驗證。
在董登新看來,目前借國際板概念炒作B股已經(jīng)成了市場的慣用伎倆,而投資者需要練就“金身”,不用太擔(dān)心市場資金的分流。“可以預(yù)計,將來推出的國際板會是一個嵌入A股市場的大市值板,吸納的將是在歐美發(fā)達市場掛牌的優(yōu)質(zhì)公司。”這些公司對價值投資者會更有吸引力。這和當(dāng)下市場偏好中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的“短炒客”不是同類人群,資金分流也就無從談起。
至于拉低A股估值一說,董登新認為毫無根據(jù),目前A股的大市值藍籌股估值并不高,部分銀行股的估值甚至低于同類境外企業(yè),即使將來推出國際板,境外企業(yè)也只會讓市場估值更趨于合理和健康。
私募:AB股合并是唯一道路
作為深圳的私募,深圳海潤達資本總裁仇天鏑表示自己不投資B股,但身邊不少朋友在投資B股。作為市場的參與者,面對如何解決B股這個“老大難”問題,仇天鏑提出了一個大膽的想法,那就是深B股合并到H股,滬B股合并到國際板。
“從表面看,B股暴跌有幾方面的原因。”仇天鏑向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,首先,全球流動性收縮,在一定程度上影響B(tài)股市場的資金流向,不排除部分資金套現(xiàn)B股的可能性;其次,美券商看空中國概念股引發(fā)B股急挫;其次是國際做空資金可能借道B股做空指數(shù);最后,國際板即將推出的信息漸趨增多,而B股市場目前的去向沒有清晰的定論,所以越來越多的資金開始考慮撤離。
“其實,B股暴跌和經(jīng)濟有關(guān)。”仇天鏑認為,目前A、B股是一同下跌,股市下跌的真正原因還是通脹的高企、貨幣緊縮政策帶來經(jīng)濟增速減慢、上市公司的盈利水平下降,估值重心下移,“國際板”只是導(dǎo)火索。
談到B股的未來,仇天鏑認為,解決B股的問題,可以將深B股合并到H股,滬B股合并到國際板。
“不過,如果‘國際板’不以人民幣計價,那就沒有存在的意義了。”仇天鏑認為,以人民幣計價是人民幣變現(xiàn)國際優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的一個渠道,國際板肯定需要以人民幣交易。在此背景下,解決B股尷尬處境的唯一辦法是讓其變成人民幣計價,即AB股合并。