中國(guó)玻纖:后續(xù)不乏繼續(xù)提價(jià)題材
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2011-06-03 作者: 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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繼今年1月1日提價(jià)7%至12%,4月提價(jià)5%后,公司決定7月1日起將再次提價(jià)10%至14%。 長(zhǎng)江證券點(diǎn)評(píng)稱: 此次提價(jià)在時(shí)間和幅度上均超出此前預(yù)期,充分說(shuō)明玻纖行業(yè)正處于新一輪景氣向上周期;同時(shí)公司選在目前時(shí)點(diǎn)公告釋放出對(duì)未來(lái)價(jià)格堅(jiān)定看好的信號(hào)。 目前玻纖行業(yè)面臨較好的供需格局,從供給來(lái)看,六大企業(yè)基本壟斷全球玻纖產(chǎn)能,經(jīng)過(guò)金融危機(jī)洗禮目前企業(yè)在產(chǎn)能擴(kuò)張上都比較謹(jǐn)慎。同時(shí)從國(guó)外情況來(lái)看,由于成本(人工、環(huán)境)的上升,最近幾年國(guó)外都沒(méi)有什么新增產(chǎn)能;從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看,政策規(guī)定新上池窯至少5萬(wàn)噸以上,按照一萬(wàn)噸投資1.3億元,至少需要6.5億元資金,目前在貨幣政策收緊情況下,資金壁壘使得很多中小企業(yè)沒(méi)能力新上產(chǎn)能;同時(shí)由于反傾銷政策,未來(lái)不大可能在國(guó)內(nèi)大規(guī)模上新產(chǎn)能;從國(guó)內(nèi)幾家大企業(yè)(巨石、泰山、重慶國(guó)際)來(lái)看,目前還未見(jiàn)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。從需求來(lái)看,一方面,歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇帶來(lái)需求不斷增長(zhǎng),另一方面,玻纖下游應(yīng)用越來(lái)越廣,帶來(lái)需求外延不斷增加。從目前上下游情況來(lái)看,玻纖行業(yè)仍處在上升趨勢(shì),后續(xù)不乏繼續(xù)提價(jià)可能。 公司重組獲批后,大股東和外部股東利益一致,公司發(fā)展進(jìn)入新階段。鑒于本次提價(jià),我們上調(diào)2011年至2012年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)至1.77、2.67元(重組后),對(duì)應(yīng)PE為15.4、10.2,考慮到行業(yè)正處在上升階段、后續(xù)不乏繼續(xù)提價(jià)的可能,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
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