<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 新股中簽率躥高引發網下回撥憂慮
      2011-05-31   作者:邱晨  來源:證券時報
       
      【字號

         如果中簽率持續攀高的態勢不減,不久的將來甚至可能突破100%的警戒線,即出現網上申購不足的情況。主承銷商或將被動執行“網下回撥”。
        近期,繼龐大集團﹑文峰股份之后,雙星材料再創網上發行中簽率新高,達65.5%。投行人士認為,若照此趨勢,或將出現投行首次被動執行“網下回撥”的情形。
        此前,龐大集團﹑文峰股份網上發行中簽率分別為21.6%和24.7%。投行人士預計,如果中簽率持續攀高的態勢不減,不久的將來甚至可能突破100%的警戒線,即出現網上申購不足的情況。那么,主承銷商將被迫按照《證券發行與承銷管理辦法》第31條款的要求,啟動“網下回撥”機制。
        《證券發行與承銷管理辦法》第31條款規定,“網上申購不足時,可以向網下回撥由參與網下的機構投資者申購,仍然申購不足的,可以由承銷團推薦其他投資者參與網下申購。”
        據了解,此前首發(IPO)中曾有“網下回撥”先例。資料顯示,2009年中國建筑IPO時,將其網上發行份額的1/6——合計12億股回撥至網下配售,此舉也使其網上中簽率由3.39%回落至2.61%。
        “當時的情況和現在面臨的問題有著本質區別,一個是主動行為,另一個將是被動行為。2009年的一級市場情況比現在好很多,主承銷商主動實施網下回撥,這不屬于《證券發行與承銷管理辦法》中提到的申購不足的情況。”北京某大型券商投行人士稱。
        不過,在目前機構投資者打新熱情不高的情況下,向網下回撥的空間并不多。以雙星材料為例,該公司IPO網下配售的認購倍數僅為2.06倍,詢價對象僅有24家,剛剛達到超過20家的最低標準。這并非偶然現象,新股的平均網下認購倍數已由去年的62倍降至今年以來的15倍。其中,5月份的平均網下認購倍數僅有10.4倍。
        如果網下回撥后申購仍然不足,主承銷商則必須進行余額包銷。上述人士表示,雖然余額包銷在上市公司增發中并不罕見,但在IPO項目中至今尚未出現。
        此外,按照《證券發行與承銷管理辦法》規定,“網下機構投資者在既定的網下發售比例內有效申購不足,不得向網上回撥,可以中止發行。網下報價情況未及發行人和主承銷商預期、網上申購不足、網上申購不足向網下回撥后仍然申購不足的,可以中止發行。中止發行的具體情形可以由發行人和承銷商約定,并予以披露。”
        “從目前的發展趨勢看,不排除會出現中止發行的情況。”北京某大型券商資本市場部相關人士稱。
        按照規定,中止發行后,在核準文件有效期內,經向中國證監會備案,可重新啟動發行。據了解,有效期通常為6個月。
        “從另一角度看,中止發行也不見得是壞事。與其在低迷的市場中強行發行,還不如等到市場回暖之后。”深圳某券商投行負責人稱。

        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發表使用。
       
      相關新聞:
      · 新股申購:170機構虧31億 28保薦人賺30億 2011-05-30
      · 新股發行利益鏈或將重新整合 2011-05-27
      · 今年成立新股基逾八成虧損 2011-05-23
      · 新股破發嚇跑債基 或帶新機會 2011-05-19
      · 券商潑冷水:新股破發還會持續 2011-05-19
       
      頻道精選:
      ·[財智]天價奇石開價過億元 誰是價格推手?·[財智]存款返現赤裸裸 銀行攬存大戰白熱化
      ·[思想]魯政委:資本項下全開放時機未到·[思想]厲以寧:怎樣看待用工成本上升
      ·[讀書]《五常學經濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
       
      關于我們 | 版面設置 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經協議授權,禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲中文字幕精品一区 | 亚洲国产日韩欧美另类卡通动漫 | 亚洲一区视频香蕉 | 亚洲人在线视频 | 视频偷拍亚洲一区 | 亚洲一区二区三区综合 |