2011年無疑是保本基金年。巨靈財經統計顯示,截至5月23日,市場上共有13只保本基金。其中僅5只為今年以前成立的老保本基金(建倉期超過六個月),8只為2011年新成立的。另外還有4只保本基金處于認購期。加上本周五進入認購期的南方保本基金,最多1個月后,保本基金的總量將達到18只。這樣,在短短的6個月時間內,保本基金的數量將實現3倍以上的成長。同時,在中國證監會于2011年5月19日公布的《證券投資基金行政許可申請受理及審核情況公示表》中,還有2只保本基金正在排隊等候批復,即招商基金公司旗下的安達保本基金、泰信旗下的保本增利混合型基金。不過雖然同為保本基金,但其中的差異很大,投資人投資要按不同需求對癥“保本”。
振蕩市場保本基金大擴容
德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為,保本基金越來越得到投資者的認可,相對而言選擇保本基金也是一種不錯的投資方式,而且當前也是保本基金建倉的好時機。
“股債兩市當前較為復雜的市場環境有助于凸顯保本基金的投資價值。當市場振蕩起伏,不確定因素較多時,投資者判斷未來的市場走勢難度較大,投資于權益類產品或固定收益產品都不能很好地滿足投資者的投資需求:一方面,投資者既不愿放棄股市上漲的機會,同時也擔心股市下跌帶來的損失;另一方面,投資固定收益產品風險雖然較低,但收益難以滿足部分投資者需求,也失去了股市階段性操作機會。在此類市場環境下,攻守兼備的保本基金為投資者控制風險和追求回報創造了可能。我國股市近年來波動較大,客觀上為保本基金發行創造了有利的市場環境!蹦戏奖1净鸬幕鸾浝韺O魯閩表示。
業內專家分析認為,在今年振蕩市場和高通脹預期下,投資者既希望避險又希望增值的心理為保本基金的熱銷添了一把火。銀河證券基金研究中心劉志晶認為,保本基金對定期儲蓄存款產品具有極大的替代性。
發行規模大于股基
巨靈財經統計,2010年以前一年僅發1只的保本基金,共計5只保本基金,卻在2011年半年之際,呈現爆炸式發展。5只老保本基金分的復權單位凈值增長率的平均值為-0.72%。
數據顯示,截至2011年5月23日,今年以來8只新成立的保本基金發行份額總計為195億元,平均份額為24.5億元。與此同時,記者查詢今年以來成立的19只主動管理型偏股基金(除博時卓越品牌無具體數據披露)的發行份額總計為380億元,平均發行份額為20億,比新保本基金發行份額少18.4%。
孫魯閩認為,保本基金其實為了實現收益的穩定增長,投資者通過持有估值合理的持續成長類股票來賺取“時間的錢”,賺取企業持續成長給股東帶來“財富增長的錢”,而非靠博弈去賺取“交易對手的錢”。
股票投資倉位差異大
雖然同是保本基金,但是其中的內容可能不盡相同。海通證券基金行業分析師表示,保本基金最大的區別是,可以投資于股票等風險資產的比例上限不同,有的是30%,有的是40%,有的甚至只有15%。理論上看,股票風險資產上限較高的基金風險收益高于上限較低的基金。此外,保本基金采取的保本策略不同,一般來說CPPI策略的風險收益高于TIPP。股指期貨交易的引進將彌補目前保本基金保本策略上的不足。
關注基金公司綜合實力和基金經理的資產管理能力。保本基金通過對保本資產的運作獲取安全墊,超額收益主要取決于風險資產部分的運作以及風險資產乘數的設定水平。風險資產部分的運作水平取決于基金管理人的投資管理能力。此外,風險資產乘數的設定水平也直接反映基金管理人的投資管理能力。風險資產乘數設置過大,導致基金安全系數的降低;風險乘數設置得過小,導致基金
注意事項
看清保本期,合理安排資金的流動性。我國的保本基金除了國泰金鹿保本周期為2年外,其余的均為3年。保本基金只對在募集期內認購,并持有保本周期到期的基金資產提供保本。若投資的資金在保本期中贖回基金,是不享受保本的。若在保本基金設立后申購的資金也不提供保本,有的保本基金甚至不允許在保本期內申購。此外,保本基金本質上是混合型基金,短期內可能會出現虧損。因此,申購保本基金的資金應該是短期閑置對流動性要求較低的資金,并客觀對待在保本期內發生的虧損。
看清風險資產配置范圍以及保本策略,選擇適合自己風險偏好的基金,獲得超額收益的能力降低。因此,在選擇保本型基金時要綜合考察投資能力以及過往基金管理業績。
5只老保本基金:
南方避險增值(2003年6月27日成立)
銀華保本增值(2004年3月2日成立)
南方恒元保本(2008年11月12日成立)
交銀保本混合(2009年1月21日成立)
國泰金鹿保本三期(2010年7月2日成立)