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    1. 6個月保本基金數量激增逾3倍
      2011-05-23   作者:崔業蓮  來源:證券日報
       
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          5月23日,銀華基金公司旗下銀華永祥開始發行。成為進入2011年以來擴容超快的保本基金隊伍新的一員。
        Wind數據顯示,截至5月23日,市場上共有13只保本基金。其中僅5只為今年以前成立的老保本基金(建倉期超過六個月),8只為2011年新成立的。另外還有4只保本基金目前處于認購期。加上本周三進入認購期的銀華永祥保本基金,最多1個月后,保本基金的總量將達到18只。這樣,在短短的6個月時間內,保本基金的數量將實現3倍以上的成長。同時,《證券日報》基金周刊還注意到,在中國證監會于2011年5月19日公布的《證券投資基金行政許可申請受理及審核情況公示表》中,還有2只保本基金正在排隊等候批復。即招商基金公司旗下的安達保本基金、泰信旗下的保本增利混合型基金。
          對此,德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為,保本基金越來越得到投資者的認可,相對而言選擇保本基金也是一種不錯的投資方式,而且當前也是保本基金建倉的好時機。
        《證券日報》基金周刊記者觀察wind數據得出,2010年以前一年僅發1只的保本基金,共計5只保本基金,卻在2011年半年之際,“小宇宙”呈現爆發趨勢。5只老保本基金分別為:南方避險增值(2003年6月27日成立),銀華保本增值(2004年3月2日成立)、南方恒元(2008年11月12日成立),交銀保本混合(2009年1月21日成立),國泰金鹿保本三期(2010年7月2日成立),截至2011年5月23日,這5只基金的復權單位凈值增長率的平均值為-0.72%。
        此外,記者一一查詢今年成立的8只保本基金的基金合同,發現目前的保本基金的保本策略均采用了CPPI策略或以CPPI策略為主。僅諾安保本基金運用過CPPI(Constant Proportion Portfolio Insurance)策略和TIPP(Time Invariant Portfolio Protection)策略。
        記者整理wind數據得知,截至2011年5月23日,今年以來8只新成立的保本基金發行份額總計為195億元,平均份額為24.5億元。與此同時,記者查詢今年以來成立的19只主動管理型偏股基金(除博時卓越無具體數據披露)的發行份額總計為380億元,平均發行份額為20億,比新保本基金發行份額少18.4%。
        與此同時,從發行密集度來看,記者觀察截至2011年5月23日,今年以來新成立的8只保本基金,建信保本基金和匯添富保本基金于1月份成立,廣發聚祥基金于3月份成立,東方保本基金、國泰保本基金及大成保本基金4月份成立,諾安保本基金和金鷹保本基金于5月份成立。如此集中的發行速度究竟是什么原因導致的?市場能否承受如此密集的發行速度?對此,《證券日報》基金周刊記者采訪了德圣基金研究中心首席分析師江賽春。他告訴記者,從整個新基金的發行速度來看,整體步伐加快,也帶動了新保本基金的發行速度;其次,新基金發行門檻相對降低,保本基金設立的條件與以前相比變得容易;再次,從品種數量來看,保本基金本來就是產品數量最少的基金類型,大規模基金公司旗下缺少保本基金的都很多華夏這樣大規模的基金公司旗下都沒有保本基金,況且是中小規模基金公司,所以隨著保本基金認可度的提高,發行新基金勢在必行,也是基金公司完善產品線的一個手段。
        那么保本基金的“保本”性到底體現的如何,對此江賽春認為,保本基金在承諾的保本期內保本,而且收益性也很值得期待。最主要的原因是保本基金發行時機恰好。同時,江賽春也提醒投資者,保本基金間還是有一定的差異,其投資能力的考察也必不可少。

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