廣發(fā)證券認為，公司2011年業(yè)績超預期的可能性較大。
　　一是4月份銷售收入仍保持了較快增長，預計二季度可實現(xiàn)銷售收入50%以上增長，全年收入預計可達45億元至50億元；二是部分銷售費用攤到一季度旺季實現(xiàn)，2011年季度間的業(yè)績波動將減小，預計凈利潤增長80%至90%，可實現(xiàn)每股收益2.09元。
　　三是公司未來三年的成長邏輯清晰。首先，華北地區(qū)是汾酒的傳統(tǒng)消費區(qū)域，隨著華北地區(qū)經(jīng)濟快速發(fā)展，白酒市場容量將進一步擴大；其次，分品種看，青花瓷正處于快速增長期；再次，銷售費用投入還處于高位，未來隨著規(guī)模擴大，費用率有望出現(xiàn)拐點。
　　預計公司2011至2013年將實現(xiàn)每股收益2.09元、3.06元、4.16元，分別同比增長83%、46%、36%，對應2011至2012年P(guān)E分別為33、22、16倍。汾酒高速增長的態(tài)勢仍在繼續(xù)，2011年業(yè)績超預期的可能性較大，繼續(xù)給予公司“買入”投資評級�！　�