隨著2010年年報、2011年一季報的披露結束，市場熱點已經由季報年報業績浪炒作轉向中報業績預增股。分析師提醒投資者，對中報業績預增股的炒作應當提前布局，瞄準真正高增長的個股，謹防成為最后的接棒者或為大股東減持套現提供“彈藥”。
中報七成預喜 中小板創業板不容樂觀
Wind統計顯示，截至記者發稿，兩市已有752家上市公司發布了2011年中報業績預告。其中，中報業績預喜(包括預增、續盈和略增)的合計達到了550家，占比高達73.1%。
在業績預增的個股中，青海明膠最為搶眼，該公司2011年半年度公司凈利潤的預計數約3700萬元，增長約14478.41%，暫時位列滬深兩市的中報業績“預增王”。青海明膠表示，業績大幅預增主要源于“確認轉讓四川禾正制藥有限責任公司所獲得的收益所致”。
有趣的是，在青海明膠4月28日公布了上述預增情況后，公司股價逐級上揚，14個交易日內拉出了10根陽線，累計上漲了10.97%。公司第三大股東西安思源機械科技有限公司則在3月2日至5月13日期間，累計減持公司股份422.47萬股，占總股本1.04%。
除了“預增王”青海明膠外，Wind統計顯示，冠福家用、美欣達、天倫置業、西安旅游、浪潮信息、民生投資等2011年中報業績的預增幅度也均超過了2000%。
從行業來看，紡織、化工、食品飲料等行業中報業績預告普遍向好。Wind統計顯示，截至目前，在已經公布業績預告的34家紡織類企業中，僅有包括*ST德棉等在內的6家上市公司預計業績出現虧損或者下降，包括常山股份、美欣達、羅萊家紡等在內的多家紡織類上市公司中報業績均預計大增，增長幅度均超過50%。
在食品飲料行業，Wind統計顯示，在已經公布中報業績預告的31家上市公司中，僅有*ST南方等4家預計出現虧損或者凈利潤下滑，洋河股份、山西汾酒等凈利潤增長預計均超過50%。
相對于以上行業而言，房地產行業則明顯黯淡。Wind統計顯示，在已經公布業績預告的19家房地產類上市公司中，僅有南國置業、世聯地產等4家預計中報業績略增或者扭虧，包括高新發展、嘉凱城、海德股份等在內的多家上市公司均預計業績大幅下滑，地產龍頭之一的金地集團也預計中報業績將有所下降。
與往年不同的是，中小企業板和創業板的中報業績預告不容樂觀。Wind統計數據顯示，在571家中小板企業中，預計中報凈利潤出現下滑的達到了99家，華星化工、斯米克、三特索道、聯信永益、成霖股份等數十家公司的業績均預計虧損幅度超過100%。其中，華星化工預計虧損幅度達到728%，該公司表示，受全球供需關系變化影響，公司主導產品草甘磷預計上半年價格持續低迷，加上基礎化工原材料價格的高位運行，公司毛利率較低。
創業板企業則更為不堪。目前僅有11家創業板企業公布了中報業績預告，包括天龍集團等5家就預計出現虧損或凈利潤下滑，其中，勁勝股份預計業績下滑50%，天龍集團則預計出現大幅下滑，國聯水產將繼續維持虧損狀態。
趨勢性行情難有 業績預增將成炒作重點
由于宏觀面的通脹持續高位，再加上資金面的持續緊張，緊縮政策在短期內沒有緩解的跡象。多數分析師認為，在二季度剩下的時間中，A股很難產生趨勢性的行情，因而對中報業績的炒作將成為市場的一大熱點。
“在4月經濟數據出臺后，基本面趨勢相對明朗，通脹走勢短期回落，中期趨勢仍不明朗，但經濟面需求回落特征更加明顯，表明持續半年的抗通脹已經開始逐步顯示其對經濟運行的不利影響。不過，目前政策調控重點仍鮮明地放在控通脹之上，管理層對經濟形勢變化的認識和政策調控轉向有可能存在滯后風險，這將加劇宏觀面及市場波動風險，市場震蕩調整的時間可能有所加長。”日信證券首席策略分析師徐海洋表示。
另一方面，隨著中報業績整體預增，對中報業績的炒作也漸入佳境，多數券商分析師都把下一階段投資策略中重點關注的對象轉向了中報業績出現大幅預增的個股。
越聲理財表示，當前處在流動性緊縮周期當中，資金面的吃緊，決定了股市不太可能會出現大步流星式的整體性上漲。而在這樣的弱勢環境中，市場上的一些游資，最可能的就是挖掘局部性的熱點機會進行炒作。目前已公布了中報的上市公司中，超過七成公司中報預喜，其中不乏大幅增長10倍以上的股票，投資者可對此給予關注。
東北證券分析師沈正陽表示，應對中報大幅預增概念股保持關注，包括中國建筑、中南建設、北京城建、龍元建設、中鐵二局、金螳螂、西藏天路、黔源電力、特變電工、美邦服飾等。
關注主營業務增長 避開“見光死”
多位分析人士普遍認為，挖掘中報業績行情時，應當注意增長是否有“水分”。業績增長應當來自于主營業務增長的推動，如果是主營大增，則表明企業業績增長真實可靠，具備持續性，其股價有較強的支撐。
“要避開微利大增股。很多業績大增的個股是在去年微利的基礎上實現大漲的，這樣的企業成長性本來就不確定，增長或許不具備持續性。”中信建投分析師危斌表示。廣發證券分析師文宇也認為，企業業績增長的原因需要仔細分析，如果業績增長是一次性的股權轉讓或者是投資收益所致，這種增長往往不可持續。反之，如果業績增長是上市公司的主營業務增長所致，而且在不同財務報表時期的環比業績增長，則股價通常表現相對較好。
東方證券認為，相比通過經營能力改善的內生性增長和收購注資的外延式增長，不少公司的預增來源于投資收益、股權轉讓或是政府補貼等一次性收益，這部分收益并不會改變上市公司的實際投資價值，此類品種需要規避。
以天倫置業為例，4月25日，該公司公告，預計2011年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利1800萬元至2300萬元，比上年同期增長3171.09%至4079.54%。但其公告又解釋稱，這個凈利潤的巨幅增長實際上是源于公司全資子公司廣州潤龍房地產有限公司將所持河南新景致房地產有限公司70%股權全部轉讓，形成投資收益約2200萬元。4月23日，該公司公布了上述業績預告后，股價不升反降，短短4個交易日內就跌去了11.22%。
除了需要關注業績增長的質量外，另一方面，多數分析師還認為，在個股的選擇上，還應當注意避開短期經過大漲、技術上處于高位的個股，以防遭遇中報“見光死”的情形。
以陜國投A為例，這家在2010年年報披露中即“見光死”的上市公司再度遭遇了這種尷尬的情形。4月30日，該公司在一季報中表示，預計2011年中報累計凈利潤與上年同期相比可能增加100%至150%，業績變動原因主要是政策性清理轉讓子公司股權使當期凈利潤增加及信托手續費增加。在這個消息披露后的第一個交易日，陜國投A即下跌2.54%，接下來的一個交易日則又下跌了4%。
分析人士認為，中報行情必須要提前布局，一些公司流通股本小，且經常出現配合炒作的題材，這都正對游資的胃口，投資者需謹防成為最后的接棒者。
除了中報“見光死”外，在業績預計出現大幅增長的部分上市公司中，還頻繁出現了大股東減持的情形，有券商分析師認為，這種情況不能排除有配合炒作的可能，投資者需要密切關注，避免為這些大股東套現離場提供“彈藥”。
以美欣達為例，該公司4月7日發布公告稱，預測2011年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為4900.00%至5600.00%，業績增長原因主要是報告期內公司控股子公司荊州市奧達紡織有限公司土地使用權收儲補償的金額，在本報告期內予以確認，因此產生的非經常性損益增加所致。該消息公布后，美欣達隨即在二級市場大幅上漲，30個交易日累計漲幅達到了109.12%。但就在5月16日，美欣達發布公告稱，公司股東周信鋼及其一致行動人在5月11日、12日，通過競價交易方式累計減持公司214.91萬股，套現近5000萬元。