面對年內第五次上調存款準備金率，SHIBOR在本周也開始了“上躥下跳”。銀行理財分析師指出，盡管曾在今年一季度大放光彩，掛鉤于上海銀行間同業拆放利率（Shibor）的理財產品在未來的收益率或不會達到今年一季度的高位，Shibor理財產品宜買短不買長。

　　Shibor產品宜買短

　　在本月12日宣布上調存款準備金率之后，上海銀行間同業拆放（Shibor）利率可謂經歷了“過山車”的走勢。跨越繳款期限的7天Shibor利率在上周五大漲78個基點。短短3個交易日，7天Shibor利率已由存款準備金率上調前的2.7729%，上漲至本周二的4.6375%，漲幅近70%。不過，此后漲幅并未延續，存款準備金繳款當日，7天Shibor利率便下跌，跌幅高達約136個基點。
　　Shibor利率的如此走勢，提醒了投資者，掛鉤Shibor利率的理財產品也不是毫無風險。面對Shibor利率如此的大幅波動，某國有大行的理財師表示，雖然Shibor利率僅是個報價，其短期漲跌對整體收益率貢獻不大，但對未來資金面緊張的預期，將令掛鉤于Shibor的理財產品收益率“水漲船高”。
　　從期限上看，目前市場上掛鉤于Shibor的理財產品，多為3個月以下的短期品種。其中，7天、14天期限等超短期產品也較多。市場人士表示，在存款準備金率上調后，短期Shibor利率往往會出現大幅波動，因此，投資者宜按需選擇一些短期或超短期的Shibor理財產品，可較好地規避利率變動的風險。

　　未來利率難達前期高位

　　統計數據顯示，在今年央行首度上調存款準備金率后，今年1月末的Shibor利率創下了年內的高點，1周Shibor利率、2周Shibor利率和1月Shibor利率當時都達到8%以上的高位，創下今年以來的最高。此后，雖然存款準備金率按月上調，但Shibor利率卻從未突破此高點，7天品種僅沖高至4%左右。
　　回顧今年一季度的市場情況，一些Shibor理財產品的表現可圈可點。北京銀行一款“心喜”系列人民幣14天Shibor利率掛鉤產品，最終年化收益率為8.21%。對此，交通銀行理財師李吉指出，前期掛鉤Shibor利率理財產品收益走高的主要原因，在于銀行把握時機恰當。由于今年1月底臨近年關，Shibor利率沖高至8%以上的高點。從未來來看，盡管年內央行或還會上調存款準備金率，但掛鉤于Shibor理財產品收益率也難以再達到8%的年化收益率。
　　值得一提的是，購買Shibor理財產品的銷售服務費是根據起息日當天的同期限Shibor利率而確定的，所以投資者在計算自己理財產品的收益率時，要扣除一定的銷售服務費。以北京銀行目前正在發行的“心喜”系列201112903號Shibor掛鉤理財產品（14天）為例，其銷售服務費率（年率）與起息日當天同期限的Shibor利率掛鉤，最后實際的銷售服務費從0.3%至0.8%不等。