英國央行5月18日公布的5月份貨幣政策會議紀要顯示，由于擔憂收緊貨幣政策將損害該國經濟脆弱的復蘇進程，該行貨幣政策委員會委員以6:3的投票結果繼續維持基準利率于0.5%不變。分析人士認為，盡管英國央行已預計到通脹水平可能在今年內突破5%，但受制于經濟增長前景黯淡，該行近期不會采取加息措施。

　　支持加息陣營未擴大

　　18日公布的會議紀要顯示，在英國央行貨幣政策委員會中，森坦斯委員堅持要求加息50個基點，威爾委員與央行首席經濟學家戴爾支持加息25個基點，而英國央行行長默文·金及其他委員投票支持維持現有利率不變。此外，普森委員呼吁擴大債券購買計劃規模。
　　分析人士指出，盡管通脹壓力不斷攀升，但英國央行內部支持加息的陣營并未擴大，且森坦斯任期將滿，此后英國央行加息呼聲可能漸弱，近期加息步伐恐難啟動。
　　紀要稱，由于新興經濟體強勁增勢以及部分產油國局勢動蕩，能源價格上行壓力可能將繼續加劇。不過，委員會多數委員認為，當前加息將打擊消費者信心，對消費支出與企業產能造成負面影響；且央行尚未看到通脹水平推高通脹預期的實質性信號，目前通脹高企的形勢僅由臨時性因素導致，預計通脹率將在中期回落；此外，歐債危機不斷深化升級，令英國經濟面臨風險，同樣牽制加息步伐。
　　英國國家統計局17日發布的最新數據顯示，英國通脹率再創兩年多來新高。英國4月消費者價格指數(CPI)同比上漲4.5%，漲幅高于3月份的4%和此前預計的4.1%，創2008年10月以來最大漲幅；CPI環比漲1%，為1996年以來第二次觸及這一高點。這已是英國通脹率連續第16個月超出央行設定的2%的目標。
　　默文·金在17日致英國財政大臣奧斯本的信中解釋，CPI高企主要是受能源成本、進口價格和增值稅上調等因素推動，若不計此三項因素，CPI可能會低于2%，預計通脹率將于2012年及2013年逐步回落。英國央行在上周公布的第一季度通脹報告中指出，上述預期的基礎是，最早可能于今年年底加息。默文·金17日重申，英國央行將奉行靈活的貨幣政策立場，但不會迅速加息。
　　大和證券資本分析師梅塔預計，推高英國通脹率的因素將在未來1個月內漸弱。在此基礎上，英國央行會等到經濟增長更為強勁后才開始加息，這個時間點可能是明年初。

　　經濟未見起色

　　盡管英國央行預計，通脹率可能在今年內突破5%大關，但整體經濟遲遲不見復蘇征兆，令該行慎下加息“猛藥”。今年第一季度，英國國內生產總值(GDP)環比微幅增長0.5%，勉強彌補了去年第四季度經濟的衰退幅度。
　　不過，主要由于房地產市場萎靡不振，英國4月零售物價指數由3月份的5.3%降至5.2%，顯示經濟依舊疲弱。
　　此外，英國就業市場難言出現根本性改善。英國統計局18日最新公布，按國際勞工組織(ILO)標準計算，英國截至今年3月份的三個月失業率意外降低，失業率降至7.7%，為去年第三季度以來最低值，同時低于此前經濟學家預期的7.8%。不過，4月失業率和4月申請失業救濟金人數均有所上升。英國4月失業率達4.6%，高于預期的4.5%，為2009年9月以來首次出現上升，并創2010年6月以來最高水平。當月申請失業救濟金人數較3月份增加1.24萬人，創2010年1月以來最大增幅，同時超出經濟學家預期。
　　英國首相卡梅倫對英國央行過早加息可能對經濟產生的影響感到憂慮。他稱，很明顯，政府已沒有進一步施展刺激性財政政策的空間，央行應盡可能將利率維持在較低水平。
　　丹麥丹斯克銀行分析師認為，英國經濟增勢過于脆弱，不能在財政緊縮政策的同時承受借貸成本提高的壓力，且經濟增長前景仍存在較大不確定，英國央行不可能在近期采取加息措施。此外，盡管英國目前通脹水平很高，但通脹預期趨于穩定，并沒有上調工資的壓力。