當周五大盤反彈、個股普漲時，龍源技術再次大幅下跌4.4%，并創出年內新低，年度累計跌幅高達34%，而龍源技術竟是今年初招商、廣發、中信以及國泰君安這四大主流券商齊捧的“十大金股王”。記者梳理各大券商年初推出“十大金股”的市場走勢發現，絕大多數“金股”的走勢與龍源技術類似，不僅漲幅為負，而且大幅度跑輸大盤。
超九成金股現“熊樣”
據《大眾證券報》統計數據顯示，在年初時兩市總計有21只股票被兩家或兩家以上券商同時拉入了十大金股池，這其中20只股票從年初至昨日的絕對漲幅都為負數，并且遠遠跑輸大盤，這一比例占到了95%。當初曾被眾多機構奉為“神股”的海蘭信、萊寶高科、碧水源、桑德環境的跌幅均超過3成，唯獨工商銀行1只漲幅為正。更為戲劇性的是，年內十大熊股中，券商推薦的金股就占據了4個席位，它們分別是*ST大地（原名綠大地）、先河環保、東方園林、東山精密。
記者還觀察到，從單個券商各自推薦的“金股組合”來看，其股票的走勢一樣是慘不忍睹。所推金股組合全部下跌且完全跑輸大盤的有4家券商，它們分別是國泰君安、東北證券、長城證券以及廣發證券。平安證券竟然憑借選入10股，只有7股下跌的成績成為了眾多券商的佼佼者。
不得不說的是，“老字號”券商國泰君安，年初推薦的9只金股截至昨日的平均下跌幅度高達23.6%，成為了所有券商推薦組合表現的倒數第一，其中禾盛新材從年初至昨日的下跌幅度為36.2%。不過也難怪，在券商界內一直被視為風向標的中金公司，推薦的10只金股中，能夠上漲的股票也就兩只，其中涉嫌財務造假且因虧損戴帽的綠大地股價更是慘遭腰斬，成為兩市第三大“熊股”。
券商為何集體出錯
擁有信息與研究優勢的券商，為何選出了這么一堆熊股呢？
“在券商推薦金股時，正值去年年末，創業板與中小板兩大指數均在12月左右創出歷史新高，幾乎所有券商都看得如癡如醉。”開源證券策略分析師付琦昨日向記者表示，中小板與創業板個股行情普遍走得熱火朝天之時，多數機構因此繼續看好兩大板塊，而年初以來的“二八行情”則讓每個券商都挨了一記耳光。
南京某私募人士向記者給出精辟的分析，“漲時拼命看漲，跌時拼命看跌，這是券商的一大通病，而這也是絕大多數散戶的操作特征，券商是有過之而無不及。”
數據顯示，以被多家券商相中的21只金股為例，只有6只是出自于滬市和深市的主板，其余15只均來自于中小板與創業板。而從單個券商來看，如國泰君安推出的9只金股中，全部來自于創業板與中小板。
上述私募人士表示，還有一個業內公認的秘密，那就是要出錯大家一起錯，就是所有券商都錯了，唯獨你一家猜對了那又怎樣，最害怕的是多數券商都猜中了，而就你一家猜錯了，這使得券商年初的策略引發了羊群效應，從而導致了集體出錯的丑態。此外，由于市場各方對券商金股的關注度很高，也客觀上提高了這些金股上漲的難度。
機構首季度減持金股
對于年度“金股”為何如此大面積下跌，北京某券商研究所所長也向《大眾證券報》表示，基金、私募以及各大機構與券商保持著默契的關系，有些股票的推薦確實是券商當時看錯了方向，但有不少金股的推薦帶著較強的目的性，甚至于隱藏著利益輸送，為了讓提前埋伏其中的機構順利出貨，撰寫報告宣傳造勢的可能性不是沒有。
《大眾證券報》進一步統計發現，同樣以上述21只金股為統計樣本，有20只股票在一季度被基金、券商、私募、集合理財等機構瘋狂減持。軟控股份、中國一重、萊寶高科、美邦服飾被機構減持的幅度都超過了20%，唯有工商銀行被機構增持0.24%。以被多家券商推薦的桑德環境為例，包括基金、私募、財務公司在內的多家機構在一季度大幅減持了36%。
國泰君安推薦的9只金股中，除了浙江永強出現了機構增持的身影之外，其余8只金股都被機構不同程度的減持，銳奇股份、萊寶高科、鼎龍股份減持幅度都超過了兩成。
反向解讀策略有奇效
南京證券策略分析師溫麗君則表示，不能一味的從“陰謀論”的角度去看待這個問題，不可預測的因素也是讓券商金股走衰的重要原因，如先前很多券商都推薦了核電概念股，但日本地震引發的核輻射已經影響到我國的核能政策。
溫麗君還認為，券商研究員建立模型的假設條件存在非常大的變數，這是投資者應該重視的。因為幾個月之前的假設條件完全有可能不復存在，預測結果也在變化，所以一旦眾多設定的變量發生質變，那么最終的結果也就完全相反了。只不過，研究員看待問題的邏輯是值得投資者借鑒的。
“年初的時候我就提醒過很多投資者，券商策略一定要反著看，這非常適用于年度策略。”大同證券策略分析師劉云峰昨日再次向記者說道，投資者不妨從投資行為學的角度去把握券商策略，將券商共同的預測結果看成一個有代表性的指數，如年初絕大多數券商都預測2011年大盤將走出前低后高的走勢，實際情況是市場先走出了以大盤股領漲、小盤股下跌的“二八”行情，所以相反理解有奇效。
付琦也分析，券商年度的策略因為跨度時間太長，其預測的走勢可能適得其反，但是券商的季度策略還是值得借鑒的，所以券商在發布季度策略時也會適時修正年初的判斷。不過到年底仍有一段時間，目前還不能定論“券商年度金股全年跑輸大盤”。