歐元區債務危機繼續主導歐元走勢，周一亞市早盤，歐元/美元維持在一個月低點附近徘徊，上周五該匯價再度跌破1.41關口，并逼近1.4000。自5月4日以來，歐元/美元便從1.4939的17個月高點下挫，匯價累計暴跌逾850點。歐元匯率的持續下滑令歐元多頭們失望至極，同時市場也在猜測：歐元真的完了嗎？
　　歐元沒有完！盡管歐元區新一輪債務疑慮籠罩市場，并有再度向邊緣國家擴散的情勢，但這更多的會對歐元區債券市場造成影響，而歐元本身沒有問題，歐元基本沒依然是健全的。
　　相較于美元，美聯儲承諾繼續維持寬松貨幣政策、美國財政與債務赤字龐大且面臨觸及債務上限等因數依舊是美元的軟肋，而近期美元走強很大程度上是受歐債危機再次成為焦點，投資者避險需求推動美元。

　　歐元基本面依然完好

　　歐元匯率是反應整個歐元區經濟情勢，而上周公布的歐元區經濟無疑是令人欣喜的；此外，隨著能源價格的飆升，歐元區通脹依然面臨上升風險，歐洲央行(ECB)面臨持續升息壓力。
　　分析人士指出，受到德法兩國經濟強勁擴張帶動，歐元區第一季經濟增長超出預期，年增幅更是創下三年半以來新高。而歐盟執委會上調歐元區今年通脹預估，這也令歐洲央行面臨再度升息的壓力。
　　歐盟統計局13日公布的數據顯示，歐元區第一季度季調后GDP初值季率增長0.8%，預期增長0.6%；年率增長2.5%，預期增長2.2%，暗示歐元區經濟增長勢頭強勁。
　　同時，德國聯邦統計局13日公布的數據顯示，德國第一季度未季調GDP初值年率大增5.2%，高于去年4季度的增4.0%，該國GDP增速已經超過了2008年金融危機爆發前的水平。此外，法國統計局公布的數據顯示，法國第一季度GDP增長1%，好于市場預期的增長0.6%，經濟增速創下近5年來最快。
　　歐盟執委會發布的“歐洲經濟預測”報告中指出，今年歐元區平均通脹率料達2.6%，高于之前預估的2.2%。
　　意大利央行行長、歐洲央行管理委員會委員馬德拉基將在11月1日接替特里謝出任歐洲央行行長。德拉基是在歐洲央行官員中屬“鷹派人物”，他極力主張通過升息收回流動性，以對抗通脹風險。
　　分析人士指出，德拉基接替特里謝意味著歐洲央行將通過進一步升息來制通貨膨脹。德拉基4月13日曾表示，“貨幣政策得把能源與糧價所引發的通脹緊張情勢考慮進去。”

　　美元前途未必勝過歐元

　　出于對通脹風險上升考慮，歐洲央行于4月7日上調基準利率25個基點至1.25%，為三年來首次升息，同時也標志著歐元區開始啟動貨幣緊縮周期。反觀美聯儲依舊維持超低利率及執行量化寬松政策。如此一來，歐元已經勝出美元一截，美元前途也未必好過歐元。
　　美聯儲(Fed)主席伯南克曾在聽證會上表示，美國在大蕭條時期放棄了“金本位”貨幣制度，讓美國經濟比其他國家更快復原。通俗簡單點，就是伯南克現在依舊要把弱勢美元作為貨幣政策工具，來支持美國經濟繼續復蘇。
　　此外，伯南克上月在記者會上也明確表示，美聯儲將繼續奉行寬松貨幣政策，并繼續定額完成6000億美元的國債購買計劃；值得注意的是，伯南克稱在第二輪量化寬松政策結束后，美聯儲依舊保持寬松貨幣政策，并將投資債券收益繼續注入經濟體，也就是美聯儲至今未考慮在合適升息，以結束寬松貨幣政策。
　　近期歐元區新一輪債務問題令美元獲得了喘息機會，美元自三年多低點逐步反彈，并于上周五觸及75.95的一個月高點。分析人士指出，盡管歐債危機令美元受益反彈，但本質上并不能改變美元貶值的事實。
　　如果美元漲勢遭政策打壓，那么與美國相對抗衡的歐元區貨幣則將進一步走強，也就是歐元匯率。即便歐元區“歐豬五國”面臨層出不窮的財政挑戰。
　　因此中期來看，對于美元可能面臨的風險，比對這場由希臘引起的歐元風暴，市場應該更加擔憂美元的前景。