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    1. 資源類QDII遭遇“颶風(fēng)”席卷
      2011-05-13   作者:記者 桑彤/綜合報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
       
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          自4月下旬大盤開始快速下挫以來,本周(5月5日-5月11日)終于止跌回穩(wěn),滬深基金指數(shù)也筑底震蕩、跌幅收窄。然而QDII卻在全球大宗商品的暴挫中遭遇“颶風(fēng)”,以資源、黃金等為投資標(biāo)的的QDII基金跌幅巨大。
        統(tǒng)計(jì)顯示,滬基指5月11日收于4556.48點(diǎn),5月4日收于4566.99點(diǎn),下跌10.51點(diǎn), 微跌0.23%;深基指5月11日收于5678.09點(diǎn),5月4日收于5702.91點(diǎn),下跌24.82點(diǎn),微跌0.44%。
        二季度居高不下的通脹數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步抑制投資者的做多熱情。國家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,4月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.3%,工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲6.8%。雖然宏觀數(shù)據(jù)略有回落,但整個(gè)市場的通脹水平仍處高位。大成內(nèi)需增長擬任基金經(jīng)理?xiàng)畹钪赋,相較于去年的高通脹,今年的通脹結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化。由于能源成本、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、勞動(dòng)力價(jià)格提升等造成的通脹將是一個(gè)長期的、必然的過程,未來通脹仍是影響股市的關(guān)鍵因素。
        在這樣疲弱的市場環(huán)境下,超過半數(shù)的投資者只得無奈選擇撤出。根據(jù)申萬菱信基金的調(diào)查顯示,33.07%的投資者表示將減倉回避當(dāng)前的市場風(fēng)險(xiǎn),18.90%的投資者甚至表示要空倉等待市場回調(diào),如果消息面沒有較大利好的話,市場信心回暖恐怕尚需時(shí)日。
        在大盤止跌回穩(wěn)的情況下,指數(shù)型基金終于一掃陰霾,撥云見日。統(tǒng)計(jì)顯示,本周指數(shù)型基金平均凈值微漲0.48%,ETF基金平均上漲0.52%。與之前大面積下跌相比,本周僅有個(gè)別大盤指基收綠,顯示出市場風(fēng)格再度轉(zhuǎn)換至小盤股。
        本輪行情領(lǐng)頭羊大盤藍(lán)籌股在累積一定漲幅后偃旗息鼓。不論是低估值的銀行地產(chǎn),還是受益人民幣升值的造紙航空均未能接過上漲的大旗,同時(shí)面對管理層調(diào)控樓市的堅(jiān)定決心,投資者對房地產(chǎn)板塊的信心逐漸減少。中小盤個(gè)股也正在遭受業(yè)績不理想的考驗(yàn)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示,在已發(fā)布一季報(bào)的449家中小板公司中,多達(dá)113家歸屬母公司股東的凈利潤同比出現(xiàn)負(fù)增長,占比超過四分之一,相關(guān)個(gè)股股價(jià)跌幅亦超過大盤。
        在大小盤個(gè)股都不被看好的情況下,不少基金公司已在市場下跌前做了倉位的調(diào)整,減持了前期漲幅較大的鋼鐵、有色、煤炭行業(yè),增持了一些低估值防御性的行業(yè)。
        封閉式基金則出現(xiàn)明顯的市場分化,傳統(tǒng)封基幾乎無一飄紅,而創(chuàng)新型封基則由于其杠桿作用漲幅放大。統(tǒng)計(jì)顯示,本周封閉式基金單位凈值平均上漲0.27%,二級市場價(jià)格平均上漲0.30%,折價(jià)率僅微降0.01個(gè)百分點(diǎn)。
        債券型基金方面,隨著加息周期接近尾聲,不少專家認(rèn)為債市的投資機(jī)會(huì)漸進(jìn)。統(tǒng)計(jì)顯示,本周債券型基金凈值上漲0.31%至1.0625元。中歐穩(wěn)健收益基金經(jīng)理聶曙光表示,目前債券收益率處于階段性高點(diǎn),未來存在逐漸向均值修復(fù)的機(jī)會(huì),固定收益類資產(chǎn)或?qū)⒂瓉磔^好的建倉機(jī)會(huì);同時(shí)在壓力測試上,目前的債券有較好的投資價(jià)值,高票息收益也能較好地覆蓋市場風(fēng)險(xiǎn)。
        此外,可轉(zhuǎn)債投資再度升溫,多只可轉(zhuǎn)債基金先后出爐,華安、匯添富兩公司的可轉(zhuǎn)債基金已敲定將于近期正式發(fā)行。興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理?xiàng)钤品治龇Q,隨著可轉(zhuǎn)債的主要發(fā)行人步入大盤藍(lán)籌型企業(yè),該類企業(yè)股票水平處于較低估值水平,投資可轉(zhuǎn)債收益值得期待。
        海外市場方面,國際大宗商品暴挫令逐利資金紛紛出逃,一些與國際大宗商品關(guān)聯(lián)度較高的QDII遭遇“颶風(fēng)”。QDII可謂全線下挫,其中銀華抗通脹主題跌幅最大,凈值下跌6.43%;另外,招商全球資源、易方達(dá)亞洲精選、諾安全球黃金等基金凈值縮水幅度也在3%以上。雖然大宗商品出現(xiàn)暴跌,但是很多分析師認(rèn)為大宗商品的熊市并未到來,未來仍將掉頭向上。
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