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    1. 指基密集發行 資金借道抄底股市
      2011-05-11   作者:婧文  來源:上海證券報
       
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          3000點之下,市場再入陷入疲軟狀態,基金公司卻選擇“逆勢”大發指數基金。在業內人士看來,3000點之下密集發行指數基金,在一定程度上說明基金對目前市場的整體估值較為認可,并使一些場外資金能借道指數基金入場抄底。

        規模與業績齊飛

        5月以來市場震蕩下挫,指數基金的發行卻再度掀起一波“小高潮”。本周正在發行的指數基金則多達5只,包括廣發中小板300ETF及其聯接基金,博時深證基本面200ETF及其聯接基金,以及泰信中證200指數基金。
        從今年以來的發行數據來看,指數基金的發行熱度并沒有減弱。在今年來已成立的38只股票方向基金中,指數基金達到了14只,占比超過了3成。
        事實上,2008年熊市以來,基金業資產總規模始終在2萬多億元徘徊不前,但指數基金的行業占比卻直線上升。在基金分析師看來,指數基金大躍進始于2009年,今年擴容勢頭依然強勁,而2009年至今,指數基本上在3000下膠著,在一定程度上也說明基金對3000點之下的市場整體估值較為認可。
        據統計,截至今年1季度,指數基金資產規模行業占比已經超過了18%,而2008年資產規模占比僅幾個百分點。除規模大幅上升外,今年來指數基金的業績亦可謂是“一枝獨秀”。
        中國銀河證券研究中心統計數據顯示,今年以來,截至5月9日,標準股票型基金平均跌幅為5.87%,普通股票型基金平均跌幅為6.10%,股票上限為95%的偏股型基金平均跌幅為5.60%,股票上限為80%的偏股型基金平均跌幅為4.49%。與主動投資的股票方向基金相比,今年來標準指數型基金收益相對較好,平均凈值微幅上漲了0.36%。

        投資價值的“爭議”

        “隨著市場有效性的逐步提升,主動投資從長期來看是無法戰勝被動投資的,這一點已被國際投資市場證明。”在上海一位指數基金投資經理看來,“隨著新股大幅擴容,基金自下而上的選股難度越來越大,加之基金業人才荒短期內難以緩解,被動投資的優勢今年來已經有所體現!
        事實上,在經歷了大熊市之后,美國的投資者也越發“青睞”指數基金,希望獲得與市場表現一致的回報,而不愿將資金押注于某一基金經理的選股能力,承擔額外的風險。
        “中國基金行業在經歷了十余年的發展之后,正在淡化能夠給投資者帶來超額收益的概念! 德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為,“在基金行業,主動型管理或者說超額收益的作用正相對下降,相反相對比較‘傻瓜’的投資方式的重要性正在崛起!

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