最新調研結果顯示,公募、私募一致判斷5月份市場將以震蕩為主。 根據莫尼塔5月份基金經理調查數據,公募基金經理中,47%的受訪對象表示看不清,26%的受訪者對未來一個月大盤走勢感到悲觀;只有26%的受訪者表示對未來一個月大盤走勢持樂觀態度,與上月相比小幅下降。而受訪私募基金經理中,70%判斷5月份大盤整體走勢以震蕩為主。 此外,根據融智·中國對沖基金經理A股5月份信心指數顯示,54%的基金經理對A股市場走勢持中性態度,其增減持投資意愿比較保守,選擇倉位保持不變。 在機構一致謹慎判斷后市震蕩的背后,通脹和緊縮政策仍是揮之不去的陰影。“控通脹仍然是目前宏觀政策的首要任務,緊縮性的貨幣政策在二季度仍不會改變,央行將繼續以數量手段為主回收流動性,并輔之以價格手段。隨著貨幣從緊對總需求和通脹預期的影響逐漸顯現,對CPI上漲的抑制作用有望在三季度體現,通脹見頂回落,政策緊縮的壓力也將緩解。”南方基金表示。 國泰基金指出,從政策上來看,房地產調控有加緊趨勢,市場對下半年通脹的擔憂開始升溫,收緊的貨幣政策目前沒有放松的理由。此外,4月份PMI數據環比下滑0.5個百分點至52.9%,表明過緊的政策對經濟的負面作用已經顯現。綜合來看,市場不存在大幅向上的機會,但是除非經濟和政策突然超預期變動,整個大盤不會出現大幅下跌,短期內市場還將持續震蕩,低估值且增長確定的股票相對具有投資價值。 周期與成長的爭議一直伴隨著2011年以來的A股市場,對于估值修復行情能持續多久各方莫衷一是。南方基金在其二季度投資策略中堅定看好藍籌股的價值回歸,表示將重點配置低估值的金融、地產;工程機械、汽車、電力設備等先進制造業;具有定價權、能抗通脹的酒類、原料藥等;代替核電的風電、太陽能等。 而目前已有更多的基金經理表示偏向均衡配置。根據莫尼塔調研結果,在周期和非周期的偏好上,有32%的受訪對象看好周期,有21%的受訪對象看好非周期性,而47%的公募基金經理則表示以均衡配置為主,業績與估值是其主要考慮因素。5月份,公募基金經理最看好的行業是金融、商業和低估值板塊。 私募基金經理的觀點更為鮮明激進。受訪私募基金經理目前普遍看好業績確定性較高、盈利增速不錯且今年以來回調較多的消費、醫藥類的優質公司。值得注意的是,本月私募對非周期類的偏好程度大幅上升至60%,而看好周期類的占比則回落至30%,另有10%的調研對象表示目前在周期類和非周期類之間沒有明顯偏好。 不過可以看出的是,無論是公募還是私募,對估值相對偏高的中小票則依然普遍保持謹慎態度,高估值板塊一致不被看好。
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