評級機構標準普爾周三宣布，鑒于災后重建可能令日本的財政狀況更趨惡化，下調對日本的債信評級展望。不過，與1月份該機構下調日本的債信評級相比，此次調整并未在市場上得到太多回應。日本股市當天甚至大漲超過1%。不過，標準普爾的舉動也顯示出，日本面臨的財政挑戰依然很嚴峻。

　　重建成本令人憂

　　根據標準普爾當天的聲明，其對日本的主權評級展望從“穩定”調降至“負面”， 因為日本上個月地震后的重建工作很可能增加債務，而日本的債務負擔原本就已是全球最高。
　　標準普爾稱，將日本長期評級展望下調至負面，反映出一旦日本因財政整頓不力而導致財政惡化，且惡化程度明顯超出預期時，日本的評級將可能被進一步下調。
　　標準普爾同時確認了日本的“AA-”的本幣信用評級，“AA-”為該機構評級體系中的第四高評級。今年1月下旬，標準普爾曾將日本的評級下調一個級別，從“AA”下調至“AA－”，這也是該機構自2002年來首次下調日本的評級。
　　標準普爾在27日的報告中指出，日本的財政前景將取決于決策當局如何處理嚴峻的債務挑戰。標準普爾認為，3月11日地震、海嘯以及之后的核泄漏危機相關的開支，將令日本政府今后三年的財政赤字高于預估。該機構預計，災后重建的總費用可能高達20萬億至50萬億日元。
　　分析人士指出，隨著日本政府開始啟動震后重建，日本控制預算赤字的難度將更大。另一方面，經濟的困境也可能限制政府的收入。周三出臺的一份報告顯示，日本上個月零售銷售創13年來最大降幅，顯示出天災對經濟的沖擊。

　　日股不跌反漲

　　在今年1月27日標準普爾首次下調日本的評級時，日本金融市場一度劇烈波動。日本股市次日大跌逾1%，債市也劇烈波動。不過，相比三個月前，這一次標準普爾的評級展望調整舉措似乎并未受到市場太多關注。
　　標準普爾宣布下調日本評級展望之后，日本國債的信用違約掉期(CDS)應聲上漲1個基點，至77個基點附近，不過，這一水平相比日本國債CDS在地震后的峰值低了近120個基點，也不及地震前的水平。
　　在外匯市場，日元也并未受到上述消息太大影響。降級消息公布后，美元兌日元小幅上漲，一度升至81.90附近，漲幅約0.2%。
　　日本股市更是不跌反漲。日經指數周三收高1.4%，結束了連續兩天的調整。佳能等出口股上漲。隔夜美股升至近三年高點以及不少大公司發布的利好業績，激活了日股人氣。市場分析人士注意到，標準普爾的聲明對股市影響不大。
　　日本官方也未予理睬標準普爾的這一警告行動。在東京發表講話的日本內閣官房長官枝野幸男拒絕就此發表評論，他表示，決策者將確保外界對日本國債的信心。日本財務大臣野田佳彥周三也表示，不會對特定評級機構的舉動發表評論。他表示，政府將進行財政改革，并同時推進災后重建工作。

　　未來評級形勢嚴峻

　　在標準普爾下調日本評級展望當天，另一家美國評級機構穆迪投資者服務公司表示，該公司目前無意調整對日本Aa2主權評級的“負面”展望。
　　分析人士認為，盡管標準普爾的評級調整行動并未產生太大市場影響，但也從一個側面反映出日本面臨的嚴峻財政形勢。
　　花旗集團的策略師托德認為，與美國不同，日本龐大的政府債券大部分是由日本國內的銀行或個人持有，而不是海外持有，因此，評級展望下調對日元的打壓將較為有限。
　　法國巴黎銀行的策略師萊恩則表示，標準普爾的舉動近期不會對市場造成大的影響，但未來日本還可能受到更嚴厲的評級警告，屆時市場也將產生更激烈的反應。萊恩認為，這是日本在遭受多重災情后必然會發生的事。
　　據估計，大地震和海嘯給日本經濟造成損失可能達到3000億美元。日本政府的一個顧問小組本周表示，這次的災后重建可能需要耗時長達10年。
　　日本政府剛剛宣布了一項4萬億日元的首批追加預算，用于災后重建。業界預計，日本接下來還需要推出一系列追加預算以滿足重建開支，而這需要通過發債或者加稅來融資。圍繞如何為災后重建融資，日本政壇各方的爭論才剛剛開始。日本首相菅直人周一稱，日本將發行新的政府債券，為重建災后地區的第二批追加預算案融資。