周二影響A股市場的利空因素基本被市場所消化，周三全球市場出現了普遍的反彈，A股市場也不例外，但反彈的力度明顯偏弱，投資者觀望情緒依然較重。國內擬調高個稅起征點再度提振了消費類股的表現，醫藥、通訊以及傳媒等行業表現強于大盤。具有抗通脹概念的相關板塊表現明顯強于周期性行業。我們認為宏觀緊縮政策仍將繼續推行，在當前的宏觀環境下投資者依然看不到政策面出現拐點的可能，股指上行的空間可能繼續受到來自于宏觀政策面的壓力，上證綜指前期高點3186點的阻力依然較大。
　　藍籌股經過持續的上揚之后，已基本反映了一季報業績高增長的預期，短線再度上揚缺乏新的條件。但考慮到當前A股市場整體估值水平依然較低，因此預計后市股指回調的空間可能也不會太大。近期股指圍繞3000點仍有震蕩反復的要求。投資者需要提防宏觀政策的進一步收緊，以及即將開始的巨額融資可能會給A股市場帶來的調整壓力，建議投資者控制倉位。
　　隨著周期性行業的全面回落，前期調整較為充分的消費行業可能存在一定的反彈機會，建議投資者繼續關注以旅游、醫藥、商貿以及家電為代表的消費行業的投資機會。對于新能源、節能環保等新興產業的投資中期機會，建議投資者適度關注。對于周期性行業回調企穩之后的中期投資機會，建議投資者仍可繼續關注。