周三滬深股市隨外圍下跌而低開,但其后不斷上漲,午后金融股指升勢明顯,最終股指收出中陽。滬綜指收漲0.96%報3050.40點,深綜指漲1.14%報1286.71點。盤面看,熱點有多樣化趨向,銀行、鋼鐵、旅游、醫藥等眾多性質不同個股拉升。另外,中小板、創業板個股也多數上漲。
大盤走勢不錯,只是成交額蹊蹺地下降,似乎和中陽線不太相稱。一般而言,成交額小且股指中陽只能說明買盤不多,但拋壓更少,沒其他解釋。這進一步說明3000點盤整已久,許多獲利盤得以清洗,又說明本周一和本周二的相對弱勢有點主動退守意味。
周一和周二的弱勢可能是表面現象,大盤內在強度可能超出想象,周三終于表現出這種強勢。本周外圍消息十分不利,這種情況下A股走勢有所反復也很正常。另外,周五即將公布有可能高于5.0%的CPI也會誘使一些籌碼松動,嚇阻部分買盤。不過這次利空效應也有個限度,所以雖然隔夜外盤大跌,但周三A股仍選擇向上拉升。
目前市場對3月CPI的預測中值在5.2%左右,所以只要數據不超過5.5%,股指走勢不太易受影響,如果CPI只有5.0%或不到,則可能當成大利好來炒。今日是市場可以猜測該CPI數值的最后一天,和往常一樣,不排除有些消息泄露的可能,投資者盤中應多加注意。
有些市場人士猜測本周末或下周末將再度上調存款準備金率,該預期不太容易消退,所以一般會干擾股指持續上漲。
股指期貨4月合約接近交割期,但持倉減少有限,從盤后持倉看,多空雙方均不相讓,這種不肯相讓的狀態在最后關口多半會改變,造成股指快漲快跌,所以投資者今、明兩天尤其要關注期指走向,或許有助于判斷現貨指數猛拉或猛壓的虛實。
從期貨角度看,一般是當某一方退縮止損后,其所引發的現貨快漲或快跌均不能持久,這和平時是不太一樣的,所以理應關注。在某種條件下,有時能從漲勢中看到跌的契機,反之亦然。
筆者個人以為短期內大盤雖然還可能漲一些,但最后一沖的機會頗大。如果CPI數據在5.2%左右,或許漲勢能延續至下周,要不然本周就可能見頂。這樣的見頂可能是短期的,也可能是中期的,取決于3月之后的物價是否可控。
銀行等權重股的估值經過不少時間上漲后已有所修復,再說其利差將因加息而擴大的理由不一定靠譜,或至少也是短期因素,而利率走向市場化卻是中長線因素,銀行長期維持壟斷利潤的社會阻力將越來越大。另外,當存準率不斷上調后,對銀行的經營能力有個量變漸漸演化成質變的過程。
中小板、創業板雖然調整不少,短期也可能有些反復,但在“多層次市場建設”進程不可逆轉情況下,其長線走勢實是堪慮,泡沫有繼續壓縮可能。從境外和我國香港股市創業板實際情況看,此類個股的過高溢價并不合理,一旦退市等制度嚴格起來,或上市資格不是緊缺資源時,其下檔空間無法以常理測算。