根據好買基金網的排名,一季度最牛陽光私募產品為華富勵勤1期,該產品一季度收益率高達27.2%(凈值公布日為4月1日,數據來源為好買基金網)。不過,令人奇怪的是,在另一家較有影響力的陽光私募排名網站朝陽永續上,排在第一位的并非華富勵勤1期,而是同億富利1期。一個收益率如此高的私募產品,朝陽永續為何沒有收錄?華富勵勤為何又能取得如此超高收益?朝陽永續表示,之所以沒有給予該產品排名,是因為這個產品的收益率存在不合常理的地方。
凈值飆升令人驚詫
今年一季度,在陽光私募界出現了幾個收益率相當驚人的產品,華富勵勤1期是最突出的一個。根據好買基金網的數據,該產品1月25日的凈值是99.39,而到1月28日,該產品凈值突然躥升至120.95,三個交易日漲了21%。隨后,該產品凈值再現驚人漲幅,即從1月28日的120.95躍升至2月11日的138.78,期間僅經歷四個交易日。但在2月18日之后,該產品凈值走勢趨于平穩并略有下行的勢頭。不過,4月1日公布的凈值仍達127.75,居所有陽光私募產品最近三個月收益率排名首位,令很多投資者贊嘆不已。
不過,同為陽光私募產品凈值排名網站的上海朝陽永續未將該華富勵勤1期的產品凈值數據掛到網上。據朝陽永續負責私募排名的張先生介紹,他們曾就華富勵勤1期的收益情況咨詢過該產品的受托人。該信托公司當時介紹說,是因為算法發生了變化,導致該產品凈值上升,而并非投資帶來的實際收益。不過,信托公司不肯透露是因何種原因使算法發生了怎樣的變化。
為此,中國證券報記者以產品排名為由,咨詢了華富勵勤1期的管理人北京華富勵勤國際投資管理有限公司。接電話的一位男士表示,該產品一季度表現較好有兩個原因:一是他們的策略做得比較好,買中了不少好股票;二是由于申購贖回令產品份額發生了變化,致使凈值被動升高。他還表示,這些凈值都是信托公司算出來的,他們事先并不知情;也不存在誤導投資者的意思。
隨后,中國證券報記者又致電中信信托一位叫尚文的經理,她表示,這事不歸她管,并給了記者一個電話號碼,找一位姓潘(音)的人。不過,這個電話一直處于無人接聽當中。截至發稿時,記者一直未能與其取得聯系。
業內人士表示,如果是產品份額變動導致凈值上升,可能性較大的是管理人回購并注銷了部分份額,令產品份額縮小,就像回購股票使股價上升一樣。若真如此,實際上就成了人造“凈值”,有可能會誤導投資者。不過,這種推斷并未得到相關各方的證實。
信息披露亟待完善
陽光私募雖然經歷了數年的發展,但這個行業目前仍存在一些問題。其中之一是信息披露不健全。按常理,陽光私募公布業績時,凈值中體現的應該只能是其投資收益,通過非常規手段提高凈值的不應該向公眾發布。但不少陽光私募并不愿意遵守這個原則,而有的信托公司出于利益考慮,也是睜一只眼閉一只眼。
類似華富勵勤1期收益率披露讓投資者看不懂的事或許并非個案。目前陽光私募要壯大,把第一期產品凈值做好非常重要。于是有些私募會采取一些非常規手段,比如讓信托產品資金先建好倉,然后在凈值公告日,以手中的專戶資金去抬轎,故意打高產品凈值。這種手法非常隱秘,若信托公司不管,其它機構很難監管。
不少結構化產品的凈值披露更不正常。據了解,一些管理人在發行結構化產品時,往往會設置兩個產品。其中一個產品以固定收益的方式存在,另一個產品的收益則是浮動的。而實際上,兩個產品都在投資股票市場,只是在披露凈值時,業績都會反映在收益是浮動的這個產品上。很多時候,這個產品的收益率都非常高,很容易誤導投資者。
觀察人士認為,要解決陽光私募產品信息披露問題,最主要的環節還是在于信托公司。從現在的情況來看,若信托公司不作為,讓一些不正常的現象得以滋生,必將影響到陽光私募的成長,也將影響到信托業的長遠發展。