A股站穩(wěn)3000點，私募產(chǎn)品需求急劇升溫。
“我們的前臺小姐現(xiàn)在是忙得不可開交，現(xiàn)在的感覺跟去年完全不一樣。”上海呈瑞投資管理有限公司董事長芮崑告訴記者。呈瑞投資正在發(fā)行旗下的第二個產(chǎn)品——呈瑞二期，現(xiàn)在的客戶的熱情跟去年10月發(fā)行“呈瑞一期”相比，可是天淵之別。
從去年10月25日成立到4月1日，“呈瑞一期”扣除管理費后的收益已經(jīng)達(dá)到了47%，根據(jù)朝陽永續(xù)的統(tǒng)計，今年以來，截至4月1日，“呈瑞一期”的收益也有20.57%，在所有非結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品中位居第二。
除了芮崑外，張超也在為新產(chǎn)品的發(fā)行積極籌備。張超是上海紫石投資董事長，其新產(chǎn)品尚在信托公司走程序，但是已經(jīng)有投資者聞風(fēng)而動。
張超同時透露，在接洽的投資者中，“已經(jīng)有一些原來是投資地產(chǎn)的資金在跟我們接洽。”
地產(chǎn)資金涌入
紫石投資雖然是今年才開始進(jìn)入公眾視野，但是甫一亮相就相當(dāng)驚艷，紫石投資今年1月1日第一個結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品“紫石一期”成立，今年以來的收益率已經(jīng)達(dá)到了32.98%，按照朝陽永續(xù)的統(tǒng)計，在所有結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品中位居第一。
紫石投資其實早在2007年4月已經(jīng)注冊成立，盡管“紫石一期”的募集規(guī)模只有1.5億，但在發(fā)行產(chǎn)品之前，紫石投資管理的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)高達(dá)5億，這在私募領(lǐng)域，已經(jīng)算是不小的規(guī)模。
既然選擇浮出水面，張超就有著更大的雄心，“今年我們希望發(fā)行5只產(chǎn)品，其中4月份會發(fā)行兩只，下半年會發(fā)行三只，預(yù)計管理資產(chǎn)規(guī)模會增加十億到二十億。”張超告訴記者。
給予張超信心的正是地產(chǎn)資金的流入。
張超告訴記者，有意愿流入私募的地產(chǎn)資金主要包括兩部分，一部分來自于地產(chǎn)投資資金，該部分資金受到限購的制約，開始重新尋找投資方向，一些業(yè)績穩(wěn)健的私募產(chǎn)品會吸引這部分資金的關(guān)注。
而另一部分資金則來自中小地產(chǎn)商，“受到政策嚴(yán)厲調(diào)控的影響，中小地產(chǎn)商都不愿意拿地，他們手上就有了大量的閑置資金，這些資金規(guī)模一般會在三四億左右。”張超告訴記者。
“我們接待過一些地產(chǎn)資金的考察團(tuán)，地產(chǎn)商一般會成立一個專門的考察隊伍，對私募管理人進(jìn)行考察，最后會將資金委托給幾個管理能力強(qiáng)的私募，不過私募的形式就比較多樣，可能是成立有限合伙企業(yè)，有些是專戶管理，有些是發(fā)行定向信托產(chǎn)品。”張超透露。
張超告訴記者，來自地產(chǎn)商的資金預(yù)期中的年收益率并不算太高，一般都在30%－40%，這樣的收益要求基本上和地產(chǎn)商做地產(chǎn)開發(fā)的收益情況是接近的，但是委托給私募管理，一方面流動性好，另一方面也花很多精力去自己管理，第三還不用協(xié)調(diào)外部各層面關(guān)系，所以地產(chǎn)商也愿意將資金交給私募管理。
地產(chǎn)資金的流入正切合了私募基金大發(fā)展的背景，這更加增加了私募們的信心。
“國內(nèi)私募市場還是大有可為”，芮崑認(rèn)為，“現(xiàn)在國內(nèi)的陽光私募規(guī)模據(jù)統(tǒng)計可能是在2000億左右，這樣的規(guī)模只占到全市場流通市值的1%左右，但是在美國的成熟市場，他們的對沖基金規(guī)模占到了7%，所以我們的空間還很大。現(xiàn)在這個市場正在快速發(fā)展中，要想享受市場快速發(fā)展的機(jī)遇，前提必須是業(yè)績要做好。”
為牛市做準(zhǔn)備？
陽關(guān)私募的快速發(fā)展也有利于打破A股市場公募基金一家獨大的局面。
私募的大發(fā)展則能給公募基金帶來交易對手，公募基金一家獨大既不利于A股市場的健康發(fā)展，也不利于公募基金行業(yè)自身的發(fā)展，而投資者的多樣化更有利于市場的健康和穩(wěn)定。
私募基金和公募基金最大的不一樣是，公募基金操作手法和產(chǎn)品都容易雷同，在陽關(guān)私募領(lǐng)域，機(jī)構(gòu)之間操作手法更加多樣化。
“紫石一期”和“呈瑞一期”是一季度私募中的佼佼者，但是兩者的操作策略卻是迥異。
張超告訴記者，“紫石一期”采用“核心加衛(wèi)星”策略，“我們的核心股票占股票倉位的60%，這些都是我們深入調(diào)研分析之后買入的，買入之后我們就會長期持有，偶爾可能會進(jìn)行一些波段操作，但是這樣的情況極少，我們現(xiàn)在核心股票主要是來自稀土、新能源、煤炭板塊，雖然倉位高，但是股票數(shù)量卻很少，只有五只。”
而“紫石一期”的“衛(wèi)星倉位”則走另外一個極端，“我們的衛(wèi)星倉位根據(jù)市場狀況，通過數(shù)量化分析模型跟隨資金的流向參與波段操作，這部分倉位在股票倉位中占四成，這部分股票的操作會非常頻繁，可能每天我們會買賣三四十只股票。”張超告訴記者。
芮崑將自己的操作手法比喻成打拳擊，“我們年初就判斷今年會是震蕩市，所以我們會精選個股，然后等到有一定漲幅后，就會落袋為安，除非我們看到牛市出現(xiàn)了，才會改變這個策略并改為買入并持有。”
芮崑對牛市抱有期待，“從現(xiàn)在往后看，我們的看法是謹(jǐn)慎偏樂觀，首先美國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于復(fù)蘇通道，這從宏觀經(jīng)濟(jì)上為市場奠定了基礎(chǔ)，而從企業(yè)盈利上看，普遍預(yù)期上市公司今年的業(yè)績會有20%的增長，大盤股特別是銀行的估值水平還很低，所以市場的底部是看得到的，市場往下的空間并不大，現(xiàn)在A股的底部也是在不斷抬升。只是現(xiàn)在還沒有指標(biāo)支持牛市會出現(xiàn)。”
芮崑雖然對今年募集資金規(guī)模沒有明確的打算，但是他表示要為未來可能出現(xiàn)的大牛市做好準(zhǔn)備，“我們會加快發(fā)行的腳步”。