兩年前的3月27日，中國鋼材期貨在市場委靡中重裝上市。這是鋼鐵業歷經國際金融危機后，對“過山車”式暴漲暴跌行情的痛定思痛結果。這一天更是久違18年后的中國線材期貨重出江湖時刻。
　　時隔兩年，鋼材期貨在市場的爭議中迅速成長，不只一改行情定價權，其價格發現機制更是宛如一柄利劍，直捅籠罩在鋼鐵市場上空的那片烏云。
　　它的出現，究竟給鋼鐵行業帶來了哪些改觀？與“準期貨”之稱的電子盤、現貨市場又是如何同臺演繹“三國爭雄”大戲？本報記者透過鋼材期貨兩年來的運行情況及市場效應，試著為你揭開這層層面紗。

　　期鋼的江湖得失

　　鋼材期貨已在風風雨雨中走過兩個年頭。
　　之所以提及“兩年”，是因為18年前，我國蘇交所領先全球推出鋼材期貨后，該品種僅僅生存了不足15個月。
　　提到當年失敗的原因，參與設計過首張鋼材期貨合約的，原蘇州商品交易所總裁顏羽告訴本報記者：“這一失敗只應歸于當時的行業認知差異與影響的結果。”
　　多年以來，在她的心里，這都不只是她一個人的傷痛，更是那一代從業人的傷痛。
　　現如今，鋼材期貨不僅重出江湖，更是在兩年后創下了成交額增幅過半的佳績。它不光象征著此次鋼材期貨上市的偉大成功，更加印證了我國發展市場經濟對鋼材期貨的迫切需求。
　　當然，鋼材期貨初露崢嶸的背后，也并非一帆風順。
　　無論是發展前景，還是對行業影響，在起初均受到了業內外的爭議和質疑。尤其，該品種上市3個月后，盤面交易依舊超預期的平淡，再一次加劇了那些質疑聲。“鋼材期貨不是包治百病的神藥，充其量就是個晴雨表”、“它只是個遠望不敢摸的仙人掌”、“更像一把帶血的利劍”等比喻，一時在坊間大肆盛傳。
　　事實上，任何一種新品種的上市都要經歷一個培育的過程，都是需要來“養”的。有過經驗的顏羽當時給出了這樣的回答。
　　時隔兩年，顏羽的話依然清晰的回旋在我耳邊。而今天的交易量與場內外關注度同樣證實了，她的回答是正確的。
　　市場經濟體制下的商品終究是要由市場來決定的，沒有期貨市場的鋼材交易市場是不完整的市場。
　　在這一必然性的推動下，2009年10月份，螺紋鋼期貨總成交量便首次超越了銅期貨，成功坐上國內期貨界成交額“頭把交椅”。此外，截止到2011年3月24日，螺紋鋼和線材期貨總成交金額已突破34萬億元，超過2009年的全國GDP。
　　看到這樣的數字，我們不得不心生驚訝。與此同時，期貨市場給鋼鐵業帶來的影響也是日益深遠的，這其中不乏正面也有負面的。
　　我們暫且不及正面，直說社會關心的負面影響，鋼材期貨很有幾次令人不寒而栗。
　　2010年5月16日，本報記者收到暴料：滬地一位鋼貿企業老板因操作鋼材期貨類電子交易失誤，巨虧2億元資金，無奈之下在辦公室自殺。同年12月份，有媒體報道，一位鋼貿老板在期貨上，再次上演了4.3億元的“巨虧大戲”。
　　這一刻，鋼貿商的脆弱展現的淋漓盡致。你可以說，是鋼材期貨的上市，讓這些本不懂期貨的鋼貿老板了解了期貨，并參與進去上演了巨虧大戲；你也可以說僅是他們運氣不佳而已。
　　但以上案例，卻雷一般地給業內敲響了警鐘。
　　是與非，罪與罰，都已不再重要。痛定思痛，“勸誡鋼貿現貨老板千萬不要再親自去敲鍵盤”，期貨固有存在的優點，但它的投機風險也是人所無法掌控的。
　　無論是鋼廠還是流通貿易商，利用期貨實現套期保值和風險管理是其最根本的目的。
　　浙江中大期貨經紀有限公司經濟院院長高輝認為，即使從企業的套保意義上來講，作為一個理智的企業家，也一定要對自己的團隊嚴格要求，切忌自己下單，且下單人員和風控人員要分開。看到的任何分析和研究都只是一種參考，自身企業生產的經營情況才是最根本。
　　只有這樣，才能最低限度的用好鋼材期貨這把“雙刃劍”。毋庸質疑，這也正是國家推出鋼材期貨品種的根本初衷。

　　行情起伏靠忽悠

　　日本地震了，核電站開始接二連三的爆炸，也不知道是哪位大神站出來喊了一嗓子：“碘鹽能預防治療核輻射。”于是，以東部沿海的紹興、上海為傳播中心，數天之內，搶鹽風潮席卷我國大江南北。
　　由于人們瘋狂的舉動，導致食鹽價格瘋漲，有消息稱，一袋食鹽由原來的1.5元漲到了10元一袋，有的地區甚至漲到了20元。
　　有媒體報道，在這次“搶鹽”事件中出盡風頭的是一位武漢的郭先生。據說，這位郭先生在3月17日當天從3家商鋪花27000余元，買下了13000余斤鹽。
　　好在事件發生后，國家有關部門緊急出來辟謠，并輔以相關措施，保障食鹽供應。短短兩天時間，謠“鹽”不攻自破。
　　其實，由于地震導致價格在短時間內出現劇烈波動的，除了食鹽，還有鋼材期貨。
　　以螺紋主力合約1110為例，日本地震后第一個交易日（3月11日），一改之前的頹勢，較前一交易日上漲60元（每噸，下同），重新站上了4700元關口。此后，更是一舉突破了4800元大關。
　　造成此次鋼材期貨上漲的理由有兩個，一是日本的災后重建，將拉動我國的建材出口；二是地震導致部分鋼廠停產，影響日本部分中高端鋼材產品的產量，中國將有機會彌補這一暫時的市場空缺。
　　然而這些看似冠冕堂皇的上漲理由，其實是經不起推敲的。對于中高端鋼材產品來說，影響到國內的其實只是部分鋼廠，跟鋼材期貨的關系微乎其微。至于災后重建，那更是半年之后的事了。
　　此外，日本目前還被核泄漏搞的焦頭爛額，哪有心思搞重建。即使重建，日本也不會從我國進口建材，而是將未受損鋼廠的產能完全釋放出來，讓企業加大生產量。以新日鐵為例，為彌補釜石鋼廠的產能損失，其正準備通過提高室蘭工廠和君津工廠的線材產量，以保證災后重建的鋼材供給。
　　然而就是這些經不起推敲的“忽悠”，卻讓螺紋主力合約1110整整漲了四天。等市場明白過來的時候，僅用兩天時間，就將瘋漲的螺紋主力合約1110打回了原形。
　　合約還是那個合約，成本還是那個成本，需求還是那個需求，憑什么只要發生和鋼材扯上點關系的事，不管是行業內的還是行業外的，國內的還是國外的，一經忽悠，行情就會發生變化呢？
　　有人說這是心理預期的作用。這樣的看法我不敢否認，而我要說的是，心理預期只會帶來行情的起伏，但決定行情起伏頻率的，則是畸形市場環境。
　　中國鐵礦石進口長期受制于人已是不爭的事實。有統計資料顯示，與三大礦山驕人的業績相比，2010年納入中鋼協統計的77家大中型鋼企僅實現凈利897億元，不到三大礦山盈利總額的三分之一。
　　然而，這只是畸形市場環境的冰山一角。比利潤讓鐵礦石巨頭“巧取”更讓行業糾結的是，鋼鐵行業供過于求的矛盾長期得不到解決。盡管國家三令五申要淘汰落后產能，但淘汰的效果如何，業內人士想必心知肚明。況且，國家在淘汰落后產能的同時，鋼廠還在不斷上馬新的項目。
　　鐵礦石長期受制于人，鋼廠為了保證利潤，不得不隨著鐵礦石價格的上漲不斷上調產品的出廠價格。另一方面，由于供過于求的局面得不到改善，現貨價格在無實質性利好的情況下，難以保持自己堅挺的姿態，進而導致價格不斷下滑。在這樣的情況下，出廠價和市場價勢必會長期處于倒掛的狀態。
　　當鋼廠受制于國外礦業巨頭、供過于起的矛盾長期得不到解決、出廠價與市場價倒掛成為一種常態，你怎么能要求投資者在面對忽悠時，經過一番深思熟慮之后再作出判斷呢？
　　因此，筆者認為，要想改變行請不被忽悠的現狀，就必須要從根本上改善目前畸形的市場環境。
　　首先，鋼廠應該積極拓寬自己的采礦渠道，入股礦山。在這方面，武鋼走在了前面。近兩年來，武鋼先后在加拿大、巴西、澳大利亞等國家投資礦山資源，如今武鋼已鎖定權益資源量數百億噸，成為全球鋼鐵制造商中最大資源擁有企業。
　　此外，國家要制定嚴格的行業政策，嚴格控制產能擴張，從根本上改善我國鋼鐵行業供過于求的局面。
　　最后，行業從業者也要不斷提高自己的素質，在不明真相之前謹慎操作，防止被忽悠。
　　在經歷了這次搶鹽事件后，我相信，中國再也不會出現搶鹽的事情了。因為在這次事件后，中國的老百姓明白了：中國鹽儲量豐富，根本不缺鹽，而且整個市場處于良性的發展當中，供應渠道正常，不會再出現鹽價暴漲的情況。
　　反觀鋼鐵行業，在鋼鐵行業尚未擺脫畸形局面的情況下，我卻不敢保證類似日本地震造成中國鋼價暴漲的局面再不出現。

　　2011期鋼路線

　　2011年鋼材期貨走勢大體上又將演繹何種路線，中國鋼材網期貨頻道主編尤福成在最新的報告中給出了這樣的預測：
　　第一階段，2011年1~4月。在這期間，目前的主力合約1105合約將會完成移倉，1110合約將變成新的主力合約。并且預計主力1110合約有望破5000點，但在上漲的過程中也會出現一些技術上的休整，而且即便這中間央行出現加息等政策，也不會對整個趨勢的走向產生任何影響。
　　第二階段，4月~8月。這個階段伴隨現貨價格的走高，鋼廠的生產將會開足馬力，由于需求仍舊處于相對低位，市場庫存壓力開始加大。而且在這個期間政府有望會出臺更嚴厲的樓市調控政策以及淘汰落后產能政策，現貨價格將有望沖高回落。隨著7、8月份傳統淡季的到來，需求將持續低迷，但由于鐵礦石價格的居高不下，現貨價格降幅將會受限。這階段鋼廠仍會進行減產或者檢修等措施，以緩解市場庫存壓力。
　　預計鋼材期貨將在5000點左右獲得支撐，并在5000點之上短線調整一段時間。
　　第三階段，這個階段主力合約1110將會完成移倉。隨著需求的小幅回暖，市場庫存的不斷下滑，鋼價有望進一步堅挺，各個地區為了實現節能減排的目標，仍將會不定期的大面積的限電停產，鋼價有望持續的震蕩走高，并將突破前期高點。后期臨近年底，隨著需求的下滑，鋼價漲勢也將放緩。但是受原料價格強勁支撐，鋼材期貨有望小幅下滑并維持高位區間震蕩。
　　2011年鋼材期貨將會出現大幅上漲的態勢，主要支撐來自于原料價格的不斷走強，市場需求仍舊會保持在低位徘徊，但受“十二五”政策的影響，需求要比2010年有所好轉，但對鋼材期貨的支撐將比較有限。
　　尤福成說，2011年通脹壓力仍較大，尤其是2010年的通脹壓力的翹尾，已經為2011年發出了預警信號，這也將在一定程度上支持鋼材期貨價格的不斷上漲。
　　他建議，投資者最好以中長線操作為主，并保持多頭思想。根據資金管理策略，不同時期限制好不同的倉位，止盈范圍可適當放大，止損要及時，選好合適的點位再入市交易。但有一點需要提醒大家注意，那就是所有人都預期鋼材期貨、現貨將會大漲，那就很有可能會出現極端以及崩盤的行情，大家一定要保持理性，客觀的看待市場行情。