你方唱罷我登場，藝術品份額交易市場似乎沒有風平浪靜的時候。
天津文化藝術品交易所(下稱“天津文交所”)“試水”藝術品份額交易不足半年，并已經被輿論推至風口浪尖，近期天津文交所頻繁出手試圖讓藝術品份額交易熱潮“降溫”。
而與此同時，鄭州文化藝術品交易所(下稱“鄭州文交所”)卻宣布將于4月中下旬推出藝術品份額交易。
藝術品份額交易似乎變成了一場接力賽，第一棒已經“沉寂”，下一棒，能更好嗎？
鄭州4月“開閘”
“我們采取的藝術品份額交易模式與天津的不同，更多的是借鑒重慶生豬交易、云南花卉交易的模式。”鄭州文交所首席執行官張保盈在接受第一財經日報《財商》采訪時表示，鄭州文交所計劃在4月中旬至8月期間陸續上市20個左右藝術品份額交易品種。
鄭州文交所藝術品上市流程包括：資產包發行人提出申請、文物部門進行售前審批、鑒定評估、上市審核委員會審核、保險公司承保、發行人對擬上市藝術品進行路演、博物館托管、承銷商進場發行。承銷商進場發行審核鑒定由具備公信力的機構做出，定價則由藝術品所有人、專業鑒定機構、交易所和藝術品份額承銷商共同擬定。
“一級市場認購并不采取網上申購，而是由銀行代理銷售。”張保盈透露，一級市場定向認購完成后的1~2個月之后，持有人可將持有份額在鄭州文交所電子交易系統進行網上買賣。“我們可能會對二級市場份額交易設置月度、年度漲幅限制，不允許過度交易。”
單個產品參與者不超200人
另外，鄭州文交所藝術品份額交易與天津模式更大不同在于，不論一級市場還是二級市場，鄭州文交所的單個藝術品份額交易只向不超過200個會員開放。“藝術品不是完全可以大眾化的，只適合一些收藏者、資金充裕的、有藝術欣賞水平的人。”張保盈表示，鄭州文交所上市交易藝術品的總價值不能低于1000萬元，按照最多200個人來測算，一筆交易至少需要5萬元。
在交易品種的選擇上，鄭州文交所也設置了一定門檻。“每個藝術品必須具有唯一性。”張保盈表示，天津文交所在產品上市過程中可能不是很嚴肅，鄭州將避免這一缺陷。“天津白庚延的畫一上就是9幅，但在鄭州文交所每個藝術家只能有一個代碼，不可能一個藝術家上市多幅作品。”
“除了藝術品之外，后續我們也會考慮上市不少非物質文化遺產，以支持民族文化產業。”張保盈表示，動漫、電影劇本等都可能考慮進行份額化交易。“比如可以把一部電影未來幾年的收益權進行拆分，然后上市交易。”
但不論哪一種形式的藝術品份額交易模式，在當前都無法回避監管和真偽問題。“我們是隸屬于河南省政府金融服務辦公室監管。”張保盈表示，鄭州文交所正在考慮引入交易風險金制度。“我們正在考慮從交易中提取一部分資金，作為風險保證金，用以防范各種交易風險。”
“如何確定藝術品真偽也是我們最關心的問題。”張保盈表示，交易風險金也可能用于防范贗品風險。
流動性有限？
雖然鄭州文交所藝術品份額交易尚未正式上市，但部分投資者已經表示興趣不大。
一直投資天津文交所藝術品份額交易的投資者“頑主王小二”指出，鄭州這種模式最大的問題在于并沒有將藝術品真正證券化。“200個投資人的限制正是為了回避《證券法》的規定。”
根據我國《證券法》第十條規定，有下列情形之一的，為公開發行證券。“向不特定對象發行證券；向累計超過200人的特定對象發行證券；法律、行政法規規定的其他發行行為。如果是公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，并依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核準。”
鄭州文交所的做法恰巧規避了這一法律規定，但也存在流動性不足的隱患。“只有證券化，才能有大量資金進入，資產才能升值。”頑主王小二表示，沒有證券化參與買賣人數有限，最后很可能“爛”在手里。
另一位投資者則質疑鄭州文交所采取的一級市場定向認購模式，“如果通過銀行銷售，那更容易出現內幕交易。”該投資者表示，初始份額究竟賣給誰，通過銀行推介未必會比網上申購公平。
“我預計鄭州文交所是希望先把事情做起來，然后擴大影響、吸引投資者進場，以后可能還是會走上證券化的道路。”頑主王小二表示，如果沒有明確證券化，他并不會考慮參與鄭州文交所的藝術品份額交易。“交易所還是依靠交易傭金，如果投資者只有200人，交易量會很少，這個模式也未必能夠長久。”
天津成風向標？
對于藝術品份額交易模式，天津文交所的“生死”無疑是業內風向標，備受矚目。
“如果天津藝術品份額交易模式做不起來，就這樣被關掉，那么鄭州也可能沒法做起來。”頑主王小二指出。
日前，一直處于風口浪尖的天津文交所一直低調處理，企圖躲避輿論的炮火。3月27日，天津文交所公告推遲開戶業務，此前，天津文交所曾于3月14日、17日、18日連續發出系統維護公告，暫停開戶。但這次卻沒有公告恢復開戶業務時間，很可能意味著開戶業務將在短期內停止。4月1日，天津文交所再出公告稱，本月將延續上月采取的月漲幅限制和對當月累計六個交易日收盤價均達到價格漲幅限制或者價格跌幅限制的藝術品進行特殊處理的規定。
“最近，藝術品份額市場最好不要介入。”頑主王小二稱，目前各種情況并不明朗，投資者可以耐心等待第三批藝術品份額交易的上市。
張保盈則指出，天津文交所最大的問題在于交易規則設計和上市交易品種推出方面存在問題。
但某文化藝術品交易所內部人士則指出，現階段天津的“沉寂”可能是好事。“一方面，躲避了輿論的炮轟，另一方面，趁機不斷完善交易規則和制度。”
上海文化產權交易所總經理張天此前曾對本報表示，不建議藝術品份額交易遍地開花，應該選擇一個作為試點，如果做得好，再進行推廣。
但在目前天津文交所“沉默”之時，鄭州文交所已經“摩拳擦掌”，藝術品份額交易究竟能走多遠？讓我們拭目以待。