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    1. 一季度超短理財(cái)產(chǎn)品收益率創(chuàng)紀(jì)錄
      2011-03-28   作者:  來源:投資者報(bào)
       
      【字號(hào)

          2011年一季度的銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的開篇,與2010年頗為類似,延續(xù)了超短期產(chǎn)品火爆的行情。不同的是,沒有再把超短期產(chǎn)品界定為假日理財(cái)品。而是作為理財(cái)產(chǎn)品中的重要的一類出現(xiàn)。
        受加息影響,不少中短期債券類理財(cái)產(chǎn)品,紛紛調(diào)高收益。整體來看,今年一季度的銀行理財(cái)產(chǎn)品,同比呈上升趨勢(shì)。
          讓人意外的是建行的一只證券投資類理財(cái)產(chǎn)品,最終收益率高出預(yù)期近兩倍,因?yàn)槭找嫱黄粕暇,銀行發(fā)出了終止通知。
        超短期產(chǎn)品驚喜連連,北京銀行的14天超短期產(chǎn)品,年化收益高達(dá)8.23%。超過之前民生銀行和交通銀行創(chuàng)下的6%的收益記錄。

        城商行兩極分化

        據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示,,除農(nóng)村信用社及部分城市商業(yè)銀行以外,一季度以來共2293只產(chǎn)品到期。其中交行和民生銀行到期產(chǎn)品最多。到期產(chǎn)品之中,超短期產(chǎn)品占比超過三成,共751只。
        一季度到期理財(cái)產(chǎn)品,統(tǒng)計(jì)的21家銀行中,10家銀行的產(chǎn)品到期數(shù)量超過百只。
        據(jù)《普益財(cái)富2010-2011年銀行理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2010年民生銀行、工商銀行、中國(guó)銀行、交通銀行4家銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模均超過萬億元,僅工行就超過2.2萬億,預(yù)估銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模近10萬億。
        產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模大小,并不能決定產(chǎn)品收益的高低,理財(cái)期限也是一樣,到期的產(chǎn)品之中,整體來看,城商行表現(xiàn)極端,平均年化收益率最高的是寧波銀行(002142,股吧)為4.06%,北京銀行居第三位。而上海銀行墊底,僅為2.49%。
        大部分股份制銀行收益表現(xiàn)較好,平均值居前列。而國(guó)有銀行中,表現(xiàn)最差的是發(fā)行大戶是中國(guó)銀行,平均年化收益率不及一年定期存款。
        到期產(chǎn)品之中,從產(chǎn)品期限也可以看出,收益高低與理財(cái)期限并不成正比。各家銀行表現(xiàn)出了各自不同投資風(fēng)格和理財(cái)期限偏好。
        建設(shè)銀行是所有銀行中,理財(cái)期限最長(zhǎng)的銀行,平均理財(cái)期為287天;渤海銀行則剛好相反,理財(cái)期限最短,僅為42天。

        建行產(chǎn)品收益翻倍

        建設(shè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展的較為低調(diào),發(fā)行數(shù)量較少,也沒有追趕流行,發(fā)行大量的超短期理財(cái)產(chǎn)品。
        一季度到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品之中,建設(shè)銀行利得盈2009年第1期現(xiàn)金選擇權(quán)產(chǎn)品,年收益率約為8.70%,收益居首。
        利得盈2009年現(xiàn)金選擇權(quán)理財(cái)產(chǎn)品于2009年4月10日成立,按照產(chǎn)品說明書的約定將于2011年4月30日到期。
        產(chǎn)品募集資金投資于攀枝花新鋼釩股份有限公司股票,以獲得鞍山鋼鐵集團(tuán)公司提供的第二次現(xiàn)金選擇權(quán)。目前,攀鋼鋼釩的二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格已超過第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的價(jià)格。
        現(xiàn)金選擇權(quán)的含義是:交易過程結(jié)束后,需要支付交易標(biāo)的物的一方可以選擇實(shí)際支付交易標(biāo)的物,也可以選擇以現(xiàn)金方式履行交割手續(xù)。
        由于價(jià)格突破預(yù)先設(shè)定上限,建設(shè)銀行發(fā)出終止通知。通知稱“決定于二級(jí)市場(chǎng)減持攀鋼鋼釩股票,并決定于2011年2月1日提前終止該產(chǎn)品,提前終止投資者年收益率約為8.70%(以實(shí)際清算結(jié)果為準(zhǔn)),超過產(chǎn)品說明書中預(yù)期年收益率4.5%”
        這款產(chǎn)品發(fā)行之初設(shè)定的預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別并不高,4.5%的預(yù)期最高收益率,在銀行理財(cái)產(chǎn)品之中,屬于收益居中的一類理財(cái)產(chǎn)品。然而由于二級(jí)股票市場(chǎng)的波動(dòng)較大,最終獲得這樣的結(jié)果,對(duì)于投資者來講,是有驚喜的意外。
        銀行理財(cái)產(chǎn)品之中,將掛鉤標(biāo)的設(shè)定為現(xiàn)金選擇權(quán)的產(chǎn)品并不多,建行的這只產(chǎn)品具備一定創(chuàng)新性。

        超短期收益創(chuàng)紀(jì)錄

        北京銀行的“心喜”系列人民幣14天SHIBOR利率掛鉤產(chǎn)品,最終年收益率為8.21%。作為超短期產(chǎn)品,這個(gè)收益率同時(shí)刷新,交通銀行和民生銀行創(chuàng)下的6%的收益記錄。
        這款產(chǎn)品與SHIBOR走勢(shì)掛鉤,屬于浮動(dòng)收益的理財(cái)產(chǎn)品,收益本金都有損失的風(fēng)險(xiǎn)。加息預(yù)期較強(qiáng),同時(shí)多次提高存款準(zhǔn)備金率,遠(yuǎn)期SHIBOR走勢(shì)呈上升趨勢(shì),因此風(fēng)險(xiǎn)降低許多。
        該款產(chǎn)品設(shè)定在理財(cái)期間內(nèi)的收益率與起息日,當(dāng)天與2W-SHIBOR利率掛鉤,假設(shè)起息日,當(dāng)SHIBOR利率為年利率S,則扣除銷售服務(wù)費(fèi)后,客戶年化凈收益率Y為:S-0.3%。
        從2W-SHIBOR利率來看,確實(shí)在2月初創(chuàng)出新高,利率超過8%。
        在財(cái)政緊縮的市場(chǎng)環(huán)境下,長(zhǎng)期SHIBOR依然保持為上升趨勢(shì),逢加息及提高存款準(zhǔn)備金率的政策節(jié)點(diǎn),短期SHIBOR會(huì)隨之有所波動(dòng),正適合選擇掛鉤利率的超短期理財(cái)產(chǎn)品。

        華夏墊底四只零收益

        從到期產(chǎn)品收益來看,華夏銀行創(chuàng)盈7號(hào)虧損較多,同時(shí)還有四只與A股掛鉤自動(dòng)贖回型理財(cái)產(chǎn)品,收益最終掛零。
        雖然最終產(chǎn)品收益為零,從產(chǎn)品設(shè)計(jì)上來看,還是頗具創(chuàng)新性。
        產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為4只股票的平均價(jià)格,理財(cái)期限雖然為一年,但是設(shè)定了四個(gè)提前終止期限。假設(shè)4只股票的平均價(jià)格較初期上漲超過5%或者10%,則最終產(chǎn)品終止,獲得收益為同期定期存款的2.58或3.11倍。
        產(chǎn)品運(yùn)行期限越長(zhǎng),則最終獲得預(yù)期收益越高,也就是說,如果最終運(yùn)行一年后,四只股票的平均價(jià)格上漲超過預(yù)期,則獲得年存款利率的2.58或3.11倍。
        然而,2010年股票市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì),選定的四只股票并沒有走出良好的行情,這四只產(chǎn)品股票價(jià)格沒有突破上限,最終獲得零收益。

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