在新基金發(fā)行劇增的同時，基金業(yè)與銀行之間的博弈也愈加激烈。
　　業(yè)內(nèi)人士透露，銀行的胃口正越來越大，對新發(fā)基金的尾隨傭金一口價至管理費(fèi)60%以上，已不是什么新鮮事。以此計算，即便被視為基金業(yè)“利潤奶牛”的股票型基金，一般1.5%的管理費(fèi)率在刨除60%后，便只剩下區(qū)區(qū)0.6%。若再考慮其他費(fèi)用因素，其給基金公司帶來的收益與固定收益產(chǎn)品差距不大。
    但基金業(yè)的危機(jī)感并不止于此。因為銀行不僅緊盯著新基金的發(fā)行大餐，同時也覬覦著那些尾隨傭金低費(fèi)率的老基金。一旦老基金的尾隨傭金也被迫提高至新基金的水平，在規(guī)模不變的情況下，基金公司的利潤將會集體縮水，這無疑令基金公司深感不安。

　　新基發(fā)行費(fèi)用有增無減

　　新基金發(fā)行，尤其是股票型新基金發(fā)行，一向被視為基金公司增加利潤的重要來源。但今年以來，發(fā)新基幾近賠本的情況屢見不鮮。
　　某基金公司市場部總監(jiān)向中國證券報記者表示，由于新基金發(fā)行數(shù)量猛增，銀行一般都會要求新基金執(zhí)行60%以上的尾隨傭金費(fèi)率。此外，盡管取消了渠道銷售人員的一次性獎勵，但變相的激勵措施反而需要更多的花費(fèi)，加上巨量的廣告費(fèi)投入，以及可能出現(xiàn)的“幫忙資金”費(fèi)用，新基金發(fā)行費(fèi)用有增無減。而以此計算，如果新基金有效首募額低于10億元，就很容易變成“賠本賺吆喝”。
　　WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，今年以來50只新成立的基金平均首募額為18.3億份，低于去年20.71億份的均值。其中，21只新成立股票型基金平均首募額為15.41億份，也低于去年17.23億份的均值。
　　銀河證券基金研究中心研究總監(jiān)王群航表示，如果按照年初各基金公司制定的發(fā)行目標(biāo)來推算的話，預(yù)計全年新基金發(fā)行數(shù)目會超過200只，但以目前的發(fā)行規(guī)模來看，至少一半的新基金發(fā)行面臨虧損。
　　“銀行拿走了全部的認(rèn)購費(fèi)，提走了將近一半的管理費(fèi)，基金公司還能剩下多少？大公司可以由原先的老基金撐著，中小公司尤其是新公司面臨的壓力更大。”王群航說。

　　老基金成為“唐僧肉”

　　自去年3月15日《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》實施以來，銀行在向新基金發(fā)行“獅子大開口”的同時，還頻頻向這一時間點之前的老基金的尾隨傭金低費(fèi)率發(fā)起沖擊，意圖從老基金的管理費(fèi)中分得更多利益。
　　某基金公司高管表示，去年銀行一度對持續(xù)營銷很積極，但附帶的條件也很苛刻：持續(xù)營銷帶來的新份額執(zhí)行更高的尾隨傭金費(fèi)率，對應(yīng)的老份額也必須相應(yīng)提高尾隨傭金費(fèi)率。這遭到了很多基金公司的抵制，參與持續(xù)營銷的基金并不是很多。
　　“但大家扎堆發(fā)行新基金后，銀行就找到了一個新方法，利用自己的渠道優(yōu)勢推動客戶贖回老基金，購買新基金。這就曲線大幅度提高了這些基金份額的尾隨傭金費(fèi)率。所以，雖然很多人都意識到了過度發(fā)新基金的壞處，但銀行很熱衷。”該高管說。
　　而令業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂的是，盡管對行業(yè)現(xiàn)狀“心知肚明”，但許多基金公司依然不由自主地卷入到新基金發(fā)行戰(zhàn)，且有愈演愈烈之勢，基金業(yè)發(fā)展的“健康”問題應(yīng)值得重視。