日本強震后爆發核泄漏，恐慌性情緒令上半周全球股市及大宗商品價格大幅下挫，滬深300現指震蕩下行，3140點一帶受到強支撐。期指合約全線回調，IF1103到期交割，IF1104延續盤整格局。
　　上周受日本大地震的心理影響，滬深300指數震蕩下行，上周二盤中一度出現恐慌性殺跌令指數接近關鍵支撐位，后半周大盤有所企穩，不過上升勢頭已被打斷，期指整個一周基差處于相對較低的水平，期現套利的開倉機會極少。處于交割日前最后一周的IF1103全周在無套利區間內運行，從上周二開始便在升貼水之間來回浮動，最大貼水幅度僅稍高于10個點，而由于IF1103的基差本月始終沒有走到40點以上，因而上周平套利倉的投資者數量較少。次月合約IF1104的套利年化收益峰值僅小幅高于1.5%，周中大部分時間落入無套利區間，套利可操作性不強。遠月合約IF1109與IF1106的套利年化收益下降，分別在1%和0.5%附近運行，周三與周四IF1109很長時間內不存在理論上的期現套利機會。當前相對較為謹慎的市場氣氛限制了期指多頭上攻的步伐，因而基差低迷持續了相當長的時間，套利者需耐心等待變盤所帶來的高基差機會。
　　上周期指合約走勢大致相同，IF1104與IF1103的價差在12點到16點的區間內震蕩，持有賣IF1103、買IF1104倉位的投資者平倉后微幅獲利。今日新合約IF1105掛牌交易，建議關注其與IF1104的價差情況，低于15點或高于30點都是開倉的好機會。
　　統計數據顯示，大型自然災害發生前后，短期內對受災國乃至全球股市都會造成一定的負面沖擊，1-10天不等，但是自然災害基本上都沒有成為市場長期趨勢的轉折點，本次日本大地震或將也不例外。這次地震后的不同點是，核泄漏引起的負面影響現在還很難評估，多長時間才可以清除污染，成本有多大，何時恢復電力供應等對日本的近期經濟態勢將有重要影響。目前，投資者的恐慌性情緒仍在緩慢消化中，正是這種對災害的“想象力”決定著行情走勢，這也導致期指寬幅波動，漲跌交替。短期內，我們看好金融板塊的護盤作用。目前來看，此次地震對銀行業的直接影響還比較小。從本周五開始，上市銀行將開始陸續發布2010年年報，關注是否會有超預期的表現。對于保險業而言，此次強震對全球性保險公司影響較大，對國內直接保險公司基本無影響。
　　上周五央行宣布，從2011年3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。應當說，市場對此還是有所預期的，表現在盤面上就是上周五期指合約的高開低走，多頭熱情有所保留。我們認為，本周期現或將延續盤整格局，但是重心可能較上周有所上移。IF1104短期的運行區間是3200點-3300點，滬深300現指的核心波動區間是3140點-3280點，周K線上顯示，3160點一帶是成交密集區，或有較強支撐，因此3140點-3160點一帶投資者可以嘗試建立短線多單。操作方面，前期入場的低位中長線多單可以繼續持有，IF1104在區間底部3200點附近可以短多介入，止損位在3160點。