業績，或者表現的更為直觀的排名，向來是基金業內公認的最好的廣告。但正如普通的商品一樣，要想在質量上超過競爭對手并不是一件很容易的事，而對于浮躁的基金業來說，通過另外一種方式——即加大在發行上的銷售和力度，往往能夠起到更為明顯的作用。
數量向上 質量向下
春節過后，新基金發行驟然加速，數十只基金“同臺競技”已經成為常態。
Wind統計數據顯示，兔年春節過后，新基金發行驟然提速。按照認購起始日期計算，節后截至目前已有35只新基金進行了募集。其中，截至3月17日，已有包括華寶興業成熟市場、華商穩定增利等在內的14只新基金完成了募集。而從已公布的情況來看，在3月18日-4月15日不到一個月的時間內，將有21只新基金完成募集。
在去年新成立的三家基金公司中，紐銀基金第一只產品紐銀策略優選一月份已經募集完成，浙商基金的第一只產品浙商聚潮產業成長也已獲批待發，平安大華基金第一只產品正在申請中。而在其余的60家基金公司中，僅有18家今年以來還沒有新基金發行，而其中，又有11家正在產品申報審批中。也就是說，截至目前，所有基金公司中僅有7家因為各種各樣的原因沒有新基金的發行。
“年內第二波的基金發行已經到來。”一位基金業內人士對記者表示，由于審批速度和申報通道的增多，基金擴容的腳步明顯加快。一位大型基金公司的工作人員也明確對記者表示，今年公司預計發行的新產品至少要達到6只。
“目前包括私募、券商等理財產品的種類和數量越來越多，基金面臨的競爭對手都越來越多，大家都普遍有一種危機感。”一位基金公司投資總監告訴記者，目前基金公司紛紛加大新產品的發行力度，主要還是想通過這種方式掌握更多的優質客戶資源，增加資產的總體規模。
然而，雖然發行數量居高不下，但在更多的反映發行質量即“首發募集規模”上，新基金卻面臨著“僧多粥少”的尷尬。
Wind統計顯示，截至2011年3月11日，已有26只新基金完成了募集，但新基金單只平均募資規模僅有14.56億份，較去年同期下降了一成以上。此外，由于發行數量的大幅增加，幾乎所有新產品都未能達到募集目標。其中，交銀信用添利募集目標為30億份，但發行規模僅有18.95億份，匯添富保本募集目標為50億份，但發行規模僅有25.07億份，廣發聚祥保本募集目標為50億份，發行規模為41.09億份。
更慘的則是招商標普金磚四國、中銀全球策略、上投摩根新興市場和華寶興業成熟市場，其募集目標分別為20億份、46億份、30億份和40億份，但發行份額卻僅為4.4億份、10.6億份、3.5億份和5.6億份。
“產品雖然多了，但是銷售渠道并沒有太大的變化，市場的整體容量也很難僅靠銷售在一時間擴大，同時投資者對于整個基金市場的認知和認同程度也不太可能在短時間內發生變化，因此大量新基金的發行只可能加劇基金業內本身的競爭，(新產品)募集規模的下降也在情理之中。”一位基金評價業人士對記者表示。
拼業績還是拼發行？
在基金產品數量快速擴容的背后，基金的業績卻仍舊未見起色，由此甚至產生了一個疑問，基金公司到底是在拼業績還是拼規模？
Wind統計顯示，截至2011年3月16日，上證指數累計上行4.37%，深證成指累計上行3.27%。然而與此同時，在843只基金中，今年以來的總回報超過滬指的只有56只，超過深指的只有101只，絕大多數基金今年以來均跑輸了大盤。
此外，Wind統計還顯示，截至2010年末，華商盛世成長、銀河行業優選、華夏策略精選、嘉實增長、基金豐和、華商動態阿爾法、華夏大盤精選、華夏優勢增長、天冶創新先鋒和信達澳銀中小盤年初以來的凈值增長排行分居前10。
但到了現在，這前10大寶座已經全部“易主”。Wind統計顯示，截至3月16日，南方隆源產業主題、基金開元、寶盈資源優選、銀華核心價值優選、寶盈泛沿海增長、景順長城能源基建、富國天定中證紅利、鵬華價值優勢、中海量化策略和博時主題行業今年以來的總回報分居前10。
其中，華商盛世成長從云端跌落，今年以來的總回報僅為-4.24%，在238只同類基金中排行223位，幾近墊底；基金豐和今年以來的總回報則僅為-6.09%，不僅在57只同類基金中排行第54位，在所有基金(含QDII和貨幣基金)中排名也幾近墊底。
“大部分基金業績不具備延續性。”好買基金的一份研究報告顯示，以2005年1月至2011年2月，成立已經滿3個月的偏股型基金(股票型+標準混合型)為樣本，以月收益率為基礎，考察后發現，超過80%的基金業績延續性偏低。
前述基金評價業人士表示，新基金發行過多，會導致基金公司把更多的資源集中起來去搞發行。此外，新基金快速成立，對基金公司日益緊缺的基金經理人手問題也構成了新的挑戰。在這種情況下，一方面基金公司會從其研究隊伍中抽調人手，另一方面則可能從其它基金公司“挖墻腳”。前者無疑會削弱整個基金公司的研究水平，而后者則會加劇行業內原本已十分頻繁的基金經理人事變動，無論哪一種，都對基金的業績沒有好處。
Wind統計顯示，2011年以來，各基金公司離職的基金經理人數已經達到了16位，而新聘任的基金經理人數已經達到了29位。
新基金發行需量力而行
2009年12月，證監會基金部啟動5條產品審批通道，允許基金公司同時上報包括QDII、股票型、債券型、專戶和創新類等5類產品。而在今年初，指數類的審批通道也已開通。6條通道之下，新基金發行如同脫韁野馬，繼去年創下147只的歷史記錄后，今年有望再創新高。而中國證監會公布的最新數據則顯示，截至3月11日，仍有86只新基金正在排隊受審。
“監管部門放開審批通道無疑是為了促使基金市場突破目前的瓶頸，實現市場的擴容。”分析人士認為，但市場擴容并不意味著鼓勵基金公司放手大干，重“量”而不顧“質”，每一只新基金的發行背后，都意味著新的基金經理以及市場研究力量，而這些是不可能簡單通過發行新產品就可以實現的。
“在目前的情況下，新基金快速擴容，但份額卻快速縮水，實際上是基金客戶經理手中的資源左手倒右手，賣出老基金，買入新基金，對整個基金行業的發展并沒有什么大的好處。”一位基金公司內部人士告訴記者。
“無論大小，基金公司在新產品的發行上都應當量力而行，在注重人才的儲備和培養的基礎上適度擴張，注重業績，同時做好風險控制，這才是發展之道。”前述基金評價業人士總結道。