<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 央票利率超同期定存又現(xiàn)加息預(yù)期
      但也有分析認(rèn)為,央票利率上行只為回收流動(dòng)性
      2011-03-16   作者:記者 劉振冬/北京報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
       
      【字號(hào)

          3月15日,央行發(fā)行了100億元一年期央票,該期央票發(fā)行利率3.2%,較上周跳升約20個(gè)基點(diǎn),超過3%的一年期存款利率。當(dāng)日,央行還進(jìn)行了28天正回購(gòu)操作,交易量達(dá)1100億元,中標(biāo)利率2.5%。
        一年期央票發(fā)行利率跳升使市場(chǎng)的加息預(yù)期再度升溫,但分析師表示,市場(chǎng)加息預(yù)期上升有其合理性,但其結(jié)果未必是央行真正加息。類似情況在2006年持續(xù)達(dá)半年之久,近期的政策走向仍待觀察。此舉可能主要為增加央票發(fā)行以回籠貨幣,用于應(yīng)對(duì)5月份后將出現(xiàn)的市場(chǎng)流動(dòng)性緊張局面。
        5月份后,市場(chǎng)的流動(dòng)性將全面緊張。據(jù)WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年前4個(gè)月,公開市場(chǎng)到期資金量月均接近6000億元,但是5月份后,公開市場(chǎng)到期資金量將驟降。5-12月份分別為2390、2710、1090、1190、1810、1050、950和50億元。如果外匯占款維持在去年月均3500億元左右的水平,全社會(huì)的貨幣流通量顯然處于相對(duì)低位水平。
        但是,分析師認(rèn)為,未來采取下調(diào)準(zhǔn)備金率釋放流動(dòng)性的做法顯然并不可取。這是因?yàn)楫?dāng)下的通脹壓力仍在,且銀行信貸投放沖動(dòng)仍需高準(zhǔn)備金率控制。故此,機(jī)構(gòu)預(yù)期,央行本月將加大在公開市場(chǎng)的回籠力度,并側(cè)重使用正回購(gòu)和三個(gè)月期央票發(fā)行等短期回籠工具,以備下半年將要出現(xiàn)的市場(chǎng)流動(dòng)性緊張局面。近期,央行公開市場(chǎng)操作的回籠能力日漸恢復(fù),上周為近四個(gè)月首現(xiàn)凈回籠100億元,這主要得益于央票發(fā)行利率的上調(diào)。
        一位大行的交易員表示,一年期央票利率上行導(dǎo)致加息預(yù)期上升,但其結(jié)果未必真正加息,這次主要是為了增加央票發(fā)行量以加大流動(dòng)性回收力度。前期,一年和三個(gè)月央票發(fā)行收益率走升,其與二級(jí)市場(chǎng)的利差漸消,公開市場(chǎng)的流動(dòng)性回收功能有望恢復(fù)正常。當(dāng)下,周四三個(gè)月央票發(fā)行收益率能否持穩(wěn)是關(guān)鍵,如果發(fā)行利率繼續(xù)上行,則央行引導(dǎo)市場(chǎng)利率走升的意圖就更為清楚,如持穩(wěn)則需要繼續(xù)觀察央行的政策意圖。該交易員認(rèn)為,打破當(dāng)前一年期央票利率與定存利率掛鉤的局面,有利于促使央票發(fā)行利率市場(chǎng)化,避免央行再陷入公開市場(chǎng)操作失靈的被動(dòng)局面中。
        但也有分析師建議,貨幣政策應(yīng)該轉(zhuǎn)向價(jià)格工具“一年期央票利率高于基準(zhǔn)利率在2006年也出現(xiàn)過,并持續(xù)半年之久,與之不同的是,現(xiàn)階段基準(zhǔn)利率絕對(duì)水平較低,依然有較大的上升空間。”平安證券固定收益部執(zhí)行副總經(jīng)理石磊表示。他認(rèn)為,政策應(yīng)從偏重?cái)?shù)量型調(diào)控轉(zhuǎn)向偏向價(jià)格型調(diào)控。數(shù)量型調(diào)控以流動(dòng)性調(diào)控為主,可在較短的時(shí)間內(nèi)控制總需求的增長(zhǎng),而以利率和匯率為主的價(jià)格型調(diào)控對(duì)總需求產(chǎn)生抑制作用,效力相對(duì)緩和。因此,數(shù)量型調(diào)控短期內(nèi)轉(zhuǎn)向價(jià)格型調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期內(nèi)是利好的。
        分析師認(rèn)為,觀察是否加息的另外一個(gè)參照指標(biāo)是3月份的通脹形勢(shì)。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略管理部研究報(bào)告表示,從外部因素看,國(guó)際大宗商品價(jià)格仍繼續(xù)上漲,輸入型通脹壓力非常大。從內(nèi)部因素看,目前生豬存欄頭數(shù)處于低位,住房租金價(jià)格繼續(xù)上漲,年中之前翹尾因素居高不下,使得CPI短期內(nèi)迅速回落的可能性不大。

        凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
       
      相關(guān)新聞:
      · 3月期央票利率上行或?yàn)榛謴?fù)公開市場(chǎng)功能 2011-03-11
      · 央票發(fā)行持續(xù)地量 存準(zhǔn)上調(diào)預(yù)期再升 2011-03-08
      · 周四地量發(fā)行10億央票 2011-03-03
      · 央票利率繼續(xù)持平 準(zhǔn)備金率上調(diào)預(yù)期升溫 2011-03-02
      · 央行發(fā)行100億元三個(gè)月期央票 2011-02-18
       
      頻道精選:
      ·[財(cái)智]天價(jià)奇石開價(jià)過億元 誰是價(jià)格推手?·[財(cái)智]存款返現(xiàn)赤裸裸 銀行攬存大戰(zhàn)白熱化
      ·[思想]皮海洲:支持李榮融炒炒股·[思想]葉建平:促進(jìn)消費(fèi)的前提是改善民生
      ·[讀書]《五常學(xué)經(jīng)濟(jì)》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
       
      關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街甲101號(hào)
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號(hào)
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲国产人物在线观看 | 亚洲欧美综合另类久久精品 | 永久免费AV无语国产电影 | 伊人网国产亚洲欧美 | 在线免费一级大片 | 免费国产高清精品一区在线 |