市場有一個不斷完善的過程,短期的波動和長期的狀態(tài)是不一樣的,長期來看,通過各個市場之間信息的交流,價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制逐步發(fā)揮作用,市場會逐漸回歸。
平均中簽率2.45%
繼在2010年1月26日天津著名畫家白庚延的兩幅畫作《燕塞秋》和《黃河咆哮》上市后,本月天津文化藝術(shù)品交易所又繼續(xù)推出8只藝術(shù)品,包括《滄海浩瀚浪涌銀山》在內(nèi)的七幅白庚延的山水畫作品及一枚天然粉鉆,上市發(fā)行價格總計5300萬元人民幣。其中令人關(guān)注的是珠寶玉器類藝術(shù)品份額首次亮相,名為“天然粉鉆”的藝術(shù)品上市發(fā)行價格為2400萬元人民幣。
而根據(jù)3月1日交易所公布第二批發(fā)行上市的藝術(shù)品中簽率的結(jié)果,
本次申購中簽率平均為2.45%,最低為2.25%,最高3.048%,交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者介紹道,預(yù)計這批交易品將于3月11日上市交易。
而此前兩幅交易品的交易情況如何呢?天津文化藝術(shù)品交易所石爍向記者介紹道:“從1月26日上市交易后,首批上市的兩只藝術(shù)品均有一定程度上漲,經(jīng)過一段時間交易,當(dāng)單價達(dá)到3.5元左右時行情出現(xiàn)了一波調(diào)整的走勢。調(diào)整后兩只藝術(shù)品又出現(xiàn)了進(jìn)一步的上漲。當(dāng)上漲至8元附近時,又出現(xiàn)了一次深度的回調(diào),回調(diào)的幅度達(dá)到40%左右。隨后,又展開了新一波上漲行情。”
市場相關(guān)分析人士認(rèn)為,隨著成交量的逐漸增加,市場整體走勢比較活躍,流動性較好。目前的價格反映出投資人對兩件上市藝術(shù)品的價值在未來一段時期的心理預(yù)期。這說明了廣大投資人對藝術(shù)品投資具有保值增值功能是認(rèn)可的。
對于兩只交易品價格的持續(xù)攀升,石爍認(rèn)為當(dāng)藝術(shù)品拆分上市交易后,其流動性相較于原有傳統(tǒng)藝術(shù)品市場大大增強(qiáng)。流動性的增強(qiáng),進(jìn)一步推動了藝術(shù)品價格的上漲。因此綜合來看,目前兩只藝術(shù)品的整體走勢還是比較合理的。
未來引入機(jī)構(gòu)投資者
投資者對藝術(shù)品交易的追捧也引來市場的質(zhì)疑,交易品價格的持續(xù)走高是否會吸引投機(jī)資本進(jìn)入?對此,記者采訪了南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授賀京同。賀京同認(rèn)為,在任何一個國家的任何一個資本市場,風(fēng)險都是難免的,也都難免會有投機(jī),一方面,它是風(fēng)險的制造者,但另一方面它也是市場的潤滑劑,當(dāng)然這種投機(jī)也不能失控。
肩負(fù)著普及傳統(tǒng)文化藝術(shù)和金融創(chuàng)新雙重使命的交易所,通過合理的制度設(shè)計和數(shù)字化交易平臺實現(xiàn)了藝術(shù)與資本的融合,但賀京同認(rèn)為:“交易所畢竟也是一個新生事物,在初期由于市場容量比較小,投資者心理準(zhǔn)備和知識準(zhǔn)備不夠等造成現(xiàn)在價格的波動。但是市場有一個不斷完善的過程,短期的波動和長期的狀態(tài)是不一樣的,長期來看,通過各個市場之間信息的交流,市場價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制逐步發(fā)揮作用,市場會逐漸回歸。從另外一個角度講,本身藝術(shù)品的價值是無法以客觀標(biāo)準(zhǔn)衡量的。”
招商證券香港有限公司董事總經(jīng)理溫天納在接受記者采訪時說道:“當(dāng)前一般的投資途徑可能對投資人缺乏吸引力,而藝術(shù)品投資這種新興模式對投資者可能會比較有吸引力。但是從投資角度來講,還要從歷史因素、其獨特吸引力等方面綜合考量其價值,而不能盲目跟風(fēng)。”
而交易所也在不斷地進(jìn)行制度的改進(jìn)和完善,該交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者
3月1日交易所公布第二批發(fā)行上市的藝術(shù)品的中簽率,與第一次超過40%的高中簽率相比,第二批發(fā)行的藝術(shù)品平均中簽率僅為2.45%,最低為2.25%。
介紹道:“與第一次發(fā)行的兩只藝術(shù)品不同的是,這次的8件藝術(shù)品存在10年的交割期,以便能更好地與現(xiàn)行市場接軌。”同時,交易所對《天津文化藝術(shù)品交易所暫行規(guī)則》進(jìn)行修訂,將連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價均達(dá)到價格漲幅限制或者價格跌幅限制也列為交易波動情形之一,以便更好地檢測和控制交易風(fēng)險。
除了在制度和規(guī)則方面的改進(jìn),交易所負(fù)責(zé)人同時還向記者透露,打算在合適的時機(jī)逐步引入機(jī)構(gòu)投資者,對此,賀京同認(rèn)為:“引入機(jī)構(gòu)投資者,實行會員制,能夠進(jìn)一步穩(wěn)定市場、擴(kuò)大交易量和降低風(fēng)險。”
嚴(yán)控交易風(fēng)險
交易的旺盛也讓控制交易風(fēng)險成為交易所的頭號重任,交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者介紹道:“交易所設(shè)有交易管理部門,負(fù)責(zé)對每天的交易進(jìn)行實時監(jiān)控,嚴(yán)控市場坐莊行為。一旦出現(xiàn)對倒、對敲等價格操縱行為,交易所將迅速采取措施,對投資人采取提出警示、降低傭金、取消交易資格等措施。”
除了對交易的實時監(jiān)控,信息的及時披露也是市場的一顆“定心丸”,尤其是對于一些異常波動狀況,比如日漲跌幅偏離值達(dá)到±7%、日價格振幅達(dá)到15%、日換手率達(dá)到100%、連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價均達(dá)到價格漲幅限制或跌幅限制等等,交易所會在出現(xiàn)上述異動狀況時公告該藝術(shù)品累計買入、賣出金額最大的5名投資人賬戶號碼的后四位及其買入、賣出的金額等情況。同時采取大戶報告制度,在每個交易日收盤后公告投資人持有單只藝術(shù)品比例跨過5%或其整數(shù)倍的情況。
當(dāng)然,交易風(fēng)險并不是唯一的風(fēng)險,對于投資者關(guān)心的資金安全問題,交易所通過與招商銀行合作,采用后者研發(fā)的大宗商品交易所中介業(yè)務(wù)系統(tǒng),由支付中介匯劃和管理資金,讓銀行管理資金,將管理交給交易所,從而實現(xiàn)風(fēng)險的有效隔離。