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    1. 兩會重民生利好大消費概念
      2011-03-04   作者:記者 方燁/北京報道  來源:經濟參考報
       
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          券商認為,當前全國人大代表和政協委員對民生問題的關注,利好大消費概念個股。

        商貿零售:稅制改革促進消費

        國務院日前發(fā)布消息稱,個人所得稅法修正案(草案)已獲原則通過,并將在進一步討論后提請全國人大常委會審議。此間觀察家指出,以個稅改革為標志,中國今后五年一攬子收入分配改革的大幕即將拉開。
        華泰聯合證券日前發(fā)布的報告表示:
        自2004年提出收入分配改革至今,政府已出臺多項政策,涉及提高勞動報酬、提高居民財產性收入、降低個人所得稅、降低社保繳款和提高社會補助五方面。根據華泰聯合宏觀組的研究,政策具有連續(xù)性,未來的政策將沿著原有思路進一步完善并加強。
        從行業(yè)角度出發(fā),我們認為零售股目前無論絕對估值、相對滬深300或相對大消費其他子行業(yè)都處于估值底部;從我們近期密集調研的十多家上市公司反饋來看,行業(yè)基本面并無太大變化。市場對網購及成本上升的擔心已經在極低的估值水平中有所體現,我們認為對零售行業(yè)不必過于悲觀。
        我們堅定看多零售板塊,重點推薦王府井、大商股份、重慶百貨、蘇寧電器、西單商場、天虹商場等大市值個股;南京中商、合肥百貨、歐亞集團、成商集團、鄂武商A等中小市值股票和區(qū)域龍頭也值得關注;而CPI高企有望帶來超市行業(yè)個股如步步高、華聯綜超、永輝超市、武漢中百等的主題投資機會。

        農林牧漁:種子行業(yè)是核心

        在大農業(yè)板塊中,方正證券重點推薦種子行業(yè)個股。
        國務院總理溫家寶22日主持召開國務院常務會議討論通過《關于加快推進現代農作物種業(yè)發(fā)展的意見》。會議指出,我國是農業(yè)大國,農作物種業(yè)是國家戰(zhàn)略性、基礎性核心產業(yè),在新形勢下加快發(fā)展現代農作物種業(yè),對于促進農業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展,保障國家糧食安全,具有重要意義。
        該券商發(fā)布的報告點評稱:此次國務院通過的《關于加快推進現代農作物種業(yè)發(fā)展的意見》是對有關政策的綱領性意見。預計今年一季度《關于促進種業(yè)改革發(fā)展的指導意見》、《主要農作物品種審定辦法》、《農作物種子生產經營許可證管理辦法》將會相繼出臺,尤其是已經兩次向社會征求意見的《農作物種子生產經營許可證管理辦法》可能會率先出臺,這些政策的核心就是建立我國現代農作物種業(yè)體系,全面提升我國農作物種業(yè)發(fā)展水平,主要通過提高種業(yè)生產經營門檻將大多數中小種子公司淘汰出局,鼓勵業(yè)內兼并整合,重點扶持五六家大型有實力的綜合性種子公司做大做強。預計種業(yè)上市公司都將從中受益。
        報告具體推薦的個股包括:豐樂種業(yè)、隆平高科、登海種業(yè)、荃銀高科、敦煌種業(yè)。

        食品飲料:尋找正面驅動因素

        對于食品、飲料與煙草行業(yè),長江證券認為應該“規(guī)避風險,尋找潛在驅動。”
        該券商發(fā)布的報告表示:
        我們認為3月份的食品飲料行業(yè)依然焦灼。消費淡季的到來將限制白酒企業(yè)股票的反彈力度;而農業(yè)—食品產業(yè)鏈上游的膨脹又構成大眾品企業(yè)的壓制。在此情況下,規(guī)避負面因素,尋找正面驅動或許可以帶來月度超額收益。
        白酒企業(yè)預期一季報都將較為靚麗:茅臺、五糧液、老窖、汾酒將實現50%左右的利潤增速;古井、洋河、金種子等預期增速更高。但春節(jié)之后即顯現的部分品種終端價格回調表明,白酒的消費淡季開始來臨。以抗通脹為投資邏輯的高端產品或許表現弱于以經營管理改善、產品結構和銷量增長為主的二三線品種。
        同氣溫、成本掛鉤且驅動因素偏正面的行業(yè)是啤酒行業(yè)。需求旺季、拉尼娜現象帶來的同期高熱,各地企業(yè)輪番調整產品價格等,或許能夠給啤酒業(yè)帶來乏善可陳的窗口期波段機會。食品飲料行業(yè)3月投資組合包括:瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份、燕京啤酒和雙匯發(fā)展。權重分別為20%、25%、25%、15%、15%。

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