對于今年債券市場,工銀瑞信固定收益總監杜海濤認為,2010年10月份以來,央行連續2次加息、4次上調存款準備金率以及國務院出臺限價措施等政策密集出臺,表明了政府對于通脹的密切關注和擔憂;2011年政府經濟工作會議將通脹放在更加重要位置,上半年CPI預期在4.5%-5.0%,貨幣緊縮風險顯著,其中一季度緊縮風險要大于二季度;下半年政策緊縮效果將會出現,進而通脹將會回落至3%-4%,政策緊縮風險下降。
杜海濤表示,在當前利率上行風險仍“揮之不去”的背景下,上半年市場機會將更多來自于宏觀經濟數據及政策波動帶來的階段性機會。而下半年,隨著通脹壓力的緩和以及加息預期的兌現,債券市場機會或將上升。通過相對價值比較,信用債是最值得配置的一個品種。