高華證券點評稱:我們重申對大秦鐵路的買入評級,因為在我們看來,由于估值存在不合理的折讓,由于市場預測存在顯著上行空間,該股2011年表現將超過同業。我們認為市場低估了大秦鐵路的盈利和增長狀況。
高華證券回應投資者對該股的三大擔憂時分析:大秦線在2011年將繼續增長;朔黃線和山西省境內線路將成為2011年以后的增長因素;更嚴格的成本控制和電氣化將推動利潤率擴張;未來不會出現大量資本開支,預計2011—2012年自由現金流收益率為10%—11%。
在上調了大秦線煤炭運量以及朔黃線和山西省境內線路運量假設后,該券商將2010/2011/2012年每股盈利預測分別上調至人民幣0.79/0.90/0.98元。基于1.7倍的EV/GCI計算的12個月股票目標價為12元,新目標價格隱含的2011年預期市盈率和市凈率分別為13.4倍和2.5倍。