前一周，超短期產(chǎn)品還是市場的寵兒，而這一周，它已經(jīng)跑路了。
元旦前后，其發(fā)行數(shù)量不僅激增，就連收益率也翻倍增長。與這個熱鬧相比，銷聲匿跡僅需一周。市場動向推斷應(yīng)與攬儲有關(guān)。
盡管本周整體發(fā)行數(shù)量銳減，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品卻有發(fā)力跡象。大宗商品中的石油，貴金屬類的黃金，依然為結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品的最愛。而且產(chǎn)品形態(tài)也有所變化，不僅單一、直接掛鉤黃金產(chǎn)品，就連黃金開采類公司股票，也被銀行看好。
超短期產(chǎn)品蹤影難尋
據(jù)普益財富提供的數(shù)據(jù)顯示，最新一周（1月17日至1月24日）在售的產(chǎn)品之中，超短期產(chǎn)品數(shù)量銳減。除了中行、光大和北京銀行等發(fā)行的固定系列的超短期產(chǎn)品以外，之前較為常見的7天、14天理財期限的產(chǎn)品，全部數(shù)量不超過10只。
市場上經(jīng)常提到的超短期產(chǎn)品，是指一個月以下理財期限的銀行理財產(chǎn)品。實際上，以銀行發(fā)行的產(chǎn)品來看，更主要集中在14天以下，其形式有7天、5天、3天。
此類最初在春節(jié)、元旦甚至10月黃金周集中發(fā)行，為了給短期在途資金或者股市中的避險資金增加流動性，提高收益。然而過去一年，它作為常態(tài)產(chǎn)品，在其他時間節(jié)點都有出現(xiàn)。
最近一周的大減，一方面與之前產(chǎn)品數(shù)量發(fā)行較大，后期處于消化期有關(guān)；另一方面，春節(jié)即將到來，更將是引來超短期產(chǎn)品大量發(fā)行。因此，超短期產(chǎn)品的銷聲匿跡，相信只是暫時的。
交行疑似攬儲收兵
交行之前曾經(jīng)發(fā)行過兩款超短期產(chǎn)品，名稱為得利寶元旦添利3號，創(chuàng)下此類預(yù)期收益率歷史紀錄：6%。
最近發(fā)行的智慧添利7天型-1，則僅為2.30%，與之相差一倍以上。
得利寶元旦添利3號的產(chǎn)品說明書中，介紹所投資的債券或其他基礎(chǔ)資產(chǎn)，可能因債務(wù)人違約或者其他原因在產(chǎn)品到期時不能足額變現(xiàn)，由此可能導(dǎo)致投資者理財收益甚至本金損失。該產(chǎn)品經(jīng)交行風(fēng)險評級為3R（較低風(fēng)險型），適合穩(wěn)健型、平衡型、增長型、進取型和激進型的投資者。
之前發(fā)布的《商業(yè)銀行暫行辦法》中，對于高息攬儲的行為有如下的規(guī)定：
保證收益理財計劃或相關(guān)產(chǎn)品中高于同期儲蓄存款利率的保證收益，應(yīng)是對客戶有附加條件的保證收益。商業(yè)銀行不得無條件向客戶承諾高于同期儲蓄存款利率的保證收益率。商業(yè)銀行不得承諾或變相承諾除保證收益以外的任何可獲得收益等。同時，銀監(jiān)會將對這類理財業(yè)務(wù)實行嚴格的審批制。
交行這款屬于非保本產(chǎn)品，并不符合辦法規(guī)定中所限制的保證收益理財計劃，但是在風(fēng)險評級中，也有對產(chǎn)品風(fēng)險較低的描述。因此，此款類似以高息攬儲為目的的，高收益超短期理財產(chǎn)品。
類似的高收益超短期產(chǎn)品并不多見，且交行之后也并沒有繼續(xù)發(fā)行。對于投資者來講，這樣的產(chǎn)品既可以獲得高收益，又可以擁有良好的資金流動性，值得關(guān)注。
結(jié)構(gòu)型固定保本迎加息
在售的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品之中，保本產(chǎn)品的數(shù)量大增。隨著銀行理財產(chǎn)品進入市場的時間越來越長，不僅投資者對于風(fēng)險有了更深的認識，銀行方面也在風(fēng)險與收益之間尋找一個恰當(dāng)?shù)钠胶恻c。結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品之中，推出了不少既穩(wěn)定，風(fēng)險低，又收益可觀的理財產(chǎn)品。
相對于上一周，結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大增。共有11家銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，預(yù)期收益率最高的為37.49%。
本周依然在售的31只結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品之中，只有5只為不保本的高風(fēng)險產(chǎn)品，分別為北京銀行、恒生銀行和匯豐銀行發(fā)行。其他均為保本產(chǎn)品。
中行的晉息存款系列產(chǎn)品就是如此，該產(chǎn)品屬于固定保本結(jié)構(gòu)型。結(jié)構(gòu)型中的固定收益產(chǎn)品較為少見，此款產(chǎn)品根據(jù)不同的理財期限，給予不同的預(yù)期收益，在該類中屬于期限結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。
這種產(chǎn)品的好處就是，在一段期限內(nèi)，對不同利息期設(shè)定不同的利率,在越接近到期日的利息期內(nèi),其收益率越高。
與中行有異曲同工之妙的是光大的固定保本產(chǎn)品，與信用掛鉤的理財產(chǎn)品，在前幾年比較多見，最近幾年創(chuàng)新產(chǎn)品多起來，市場對此類產(chǎn)品的關(guān)注度反而降低了。此類產(chǎn)品多數(shù)掛鉤于信用良好的金融機構(gòu)。
在觀察期內(nèi)，金融機構(gòu)不發(fā)生被依法撤銷或申請破產(chǎn),無力償還投資者債務(wù)的情況，就可以得到預(yù)期最高收益。大多數(shù)產(chǎn)品選取的金融機構(gòu)都為國內(nèi)大型金融機構(gòu)，破產(chǎn)幾率極小，因此，此類結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品基本都可以得到最高預(yù)期收益。
大宗商品貴金屬受青睞
受各國寬松貨幣政策影響，2011年主要的經(jīng)濟問題還將集中在流動性過剩的問題上，而這樣的市場環(huán)境，大宗商品及貴金屬價格終將被進一步推高。
銀行很顯然不想放過這樣的投資機會，本周推出多款掛鉤石油指數(shù)及貴金屬價格類的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。
其中最吸引人的還是星展銀行的“股得利”系列1103期“期金礦業(yè)集團H股股票掛鉤”澳元12月產(chǎn)品。該款預(yù)期最高收益為37.49%，也是本周結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品中預(yù)期收益最高的。
該產(chǎn)品的收益設(shè)計預(yù)期看好紫金礦業(yè)集團H股。而這家公司主要業(yè)務(wù)是從事黃金及其他金屬的勘探、開采、生產(chǎn)、冶煉及銷售，主要資產(chǎn)為中國福建省紫金山的金礦，為國內(nèi)最大金礦企業(yè)。
星展銀行出于對未來金價的信心，更加看好這款產(chǎn)品的未來收益。設(shè)計該股票收益一旦超過30%，投資者就將獲得37.49%的高收益。即使該股票跌破期初價格，這款理財產(chǎn)品也不會虧本，僅獲得0.1%的收益而已。
除此之外，法興銀行興滿溢得一籃子貴金屬掛鉤，恒生銀行的節(jié)節(jié)勝原油掛鉤保本投資產(chǎn)品，均是對于貴金屬及原油看漲而設(shè)計，分享未來的大宗商品盛宴。這幾款均為保本產(chǎn)品，大幅降低風(fēng)險，值得一搏。