2010年是銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行井噴的一年，普益財(cái)富最新發(fā)布的報(bào)告顯示，去年102家銀行發(fā)行了9926款銀行理財(cái)產(chǎn)品，募集資金7.05萬億元，同比增近三成（數(shù)據(jù)截至2010年12月20日）。但在這近萬款銀行理財(cái)產(chǎn)品中，不僅有96款產(chǎn)品未能兌現(xiàn)預(yù)期最高收益率，而且只有131款人民幣產(chǎn)品的到期收益率在5.1%及以上，跑贏CPI（2010年11月CPI同比增長(zhǎng)值為5.1%）。從銀行排名來看，恒生銀行繼2009年之后第二次問鼎理財(cái)收益能力榜單之首，而墊底理財(cái)能力排名榜的多為城商行。
恒生銀行繼續(xù)居首
2010年，外資銀行延續(xù)了以結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品為主打產(chǎn)品的總體風(fēng)格，全年發(fā)行產(chǎn)品近500款，從發(fā)行產(chǎn)品占比上看，外資銀行發(fā)行的產(chǎn)品較去年有所下降，僅4.96%。雖然發(fā)行量無法與中資行相比，但其表現(xiàn)依然可圈可點(diǎn)。對(duì)此，普益財(cái)富方面分析認(rèn)為，外資銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均到期收益率較高，主要是因?yàn)?010年美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體推行量化寬松貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，大量資金進(jìn)入股市和黃金等大宗商品市場(chǎng)，使部分掛鉤于股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或黃金等大宗商品的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期取得了較高的實(shí)際收益率，而以發(fā)行該類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為擅長(zhǎng)的外資銀行借勢(shì)取得出色表現(xiàn)。其中，位列首位的恒生銀行，在年內(nèi)到期的10款股票掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品均取得了10%以上的年化收益率。緊隨其后的是興業(yè)銀行(601166,股吧)和渣打銀行。
但普益財(cái)富方面也提醒，在外資銀行到期產(chǎn)品取得高收益的同時(shí)，也應(yīng)該正視外資銀行產(chǎn)品收益率有較大的波動(dòng)性，這些銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品更適合能夠承受高風(fēng)險(xiǎn)、有投資經(jīng)驗(yàn)的進(jìn)取型投資者。
96款產(chǎn)品未兌現(xiàn)收益
在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，到期未達(dá)最高預(yù)期收益率的個(gè)人銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)96款，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、中信銀行甚至連理財(cái)收益能力排行首位的恒生銀行都有產(chǎn)品上榜，其中多是證券投資類產(chǎn)品或結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。
從到期收益率與預(yù)期最高收益率的差距來看，排行前三的分別為招商銀行、深發(fā)展和平安銀行，均為證券投資類產(chǎn)品。其中，招行的“金葵花”增強(qiáng)基金優(yōu)選系列之“金選雙贏”理財(cái)計(jì)劃，投資期限為2年，預(yù)期收益率為50%，到期收益率為-19.265%，到期收益率和實(shí)際收益率相差69.265%。緊隨其后的是深發(fā)展的“聚財(cái)寶”鴻運(yùn)計(jì)劃2007年3號(hào)精選基金人民幣理財(cái)產(chǎn)品，最高預(yù)期收益率為35%，到期收益率為-5.81%，兩者相差40.81%。位居第三的平安銀行安盈0808基金優(yōu)選人民幣理財(cái)計(jì)劃，最高預(yù)期收益率為25%，到期收益率為-10.38%，兩者相差35.38%。
“這些上榜的證券類理財(cái)產(chǎn)品投資期限大都開始于2007年底或2008年初，股市在經(jīng)歷2008年一路狂跌后，在2009年有所回升，但仍難以挽回前期的投資損失，經(jīng)歷大熊市的證券投資類銀行理財(cái)產(chǎn)品也很難達(dá)到產(chǎn)品發(fā)行時(shí)的最高預(yù)期收益率。”普益財(cái)富方面分析認(rèn)為。
31款1年期產(chǎn)品跑贏CPI
“2010年11月居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲5.1%，創(chuàng)2008年8月以來28個(gè)月的新高。由于CPI漲幅是以2009年11月為基期進(jìn)行的比較分析，因此我們認(rèn)為在考慮理財(cái)產(chǎn)品是否跑贏CPI的問題上，以1年期產(chǎn)品與CPI同比漲幅進(jìn)行比較更為科學(xué)和準(zhǔn)確。”根據(jù)普益財(cái)富的這種分類方法，以人民幣為投資幣種的產(chǎn)品中到期收益率為5.1%及以上的產(chǎn)品共131款，其中587款1年期產(chǎn)品中符合標(biāo)準(zhǔn)的有31款，掛鉤股票和黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成為其中最大的贏家。
以中國(guó)銀行發(fā)行的2款1年期產(chǎn)品為例，“中銀進(jìn)取09005A-人民幣黃金掛鉤產(chǎn)品”和“中銀進(jìn)取09005A-美元黃金掛鉤產(chǎn)品”分別取得了14.70%和14.66%的到期收益率；而光大銀行發(fā)行的1款掛鉤黃金價(jià)格的1年期產(chǎn)品到期也獲得了7.50%的收益率。
除此之外，到期收益率表現(xiàn)較好的1年期產(chǎn)品依然是銀信合作類產(chǎn)品：光大銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、泉州銀行、富滇銀行、杭州銀行、北部灣銀行、泰隆商業(yè)銀行等發(fā)行的1年期信貸類產(chǎn)品，到期也取得了5.1%至6.4%不等的收益率。
但值得關(guān)注的是，2010年銀行發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均到期年收益率只有2.83%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于通脹水平。
成也銀信，敗也銀信
在2010年的銀行理財(cái)市場(chǎng)上，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品是關(guān)注的焦點(diǎn)之一，因?yàn)槿ツ暌彩倾y信合作規(guī)范最為嚴(yán)厲的一年。繼2008年、2009年監(jiān)管部門兩年下發(fā)三道規(guī)范銀信合作的規(guī)定之后，銀信產(chǎn)品依然未有剎車跡象，2010年上半年的數(shù)據(jù)顯示，全年發(fā)行的信貸類理財(cái)產(chǎn)品單款平均規(guī)模一度達(dá)到5.94億元。直到2010年8月，銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》后，銀信產(chǎn)品發(fā)行量開始急劇下降：2010年的月均發(fā)行量從上半年的超過200款下降至10余款，全年信貸類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量?jī)H為1669款，較2009年發(fā)行量下降了一半。
而銀信產(chǎn)品的收緊也直接影響到了銀行理財(cái)能力的表現(xiàn)。2009年信貸類產(chǎn)品發(fā)行量居前三的招商銀行、中信銀行、光大銀行的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行能力排名由2009年的第1位、第2位和第5位下降至2010年的第4位、第8位和第6位，但受影響最大的卻是建設(shè)銀行，其2010年只發(fā)行了230款產(chǎn)品，比上一年減少過半，其排名更跌出前十至第十六位。