上周是2011年開年第一周，共四個交易日，上證指數收出一根帶上影線的小陽線，周漲幅為1.09%，收于2838.80點，成交量相比去年12月末小幅放大；深證成指周線上漲0.93%，中小板指和創業板指均小幅回調，跌幅在0.9%左右。整體而言，受上周美股走強影響，QDII基金的表現要好于A股基金。

    重倉地產、能源基金勝出

　　今年是“十二五”開局之年，地方和銀行的擴張沖動強烈，在貨幣政策趨緊的背景下，銀行希望早投放、早受益，而每年1月份都是全年信貸投放的高峰期，因此市場紛紛推測1月份的信貸投放量很可能超出預期，流動性的充裕有可能帶來一波大藍籌行情。而上周金融、地產、煤炭等權重股整體上也有不錯表現，資金有從中小盤撤出轉向大中盤藍籌股的跡象。
　　受此影響，一些重倉金融、地產、能源的基金表現較好。景順長城能源基建的周漲幅接近4.5%，富國天瑞強勢地區、上投中國優勢的漲幅也超過4%，明顯強于大盤。而一些中小盤基金則紛紛回調，去年表現較好的華商系基金竟然有三只出現在凈值周跌幅前列。
　　不過，分析人士認為，地產、金融等由于行情的空間與時間充裕度不足，對規模性大資金的吸引力仍不夠。光大保德信預計，短期仍會繼續振蕩，指數的波動性不強，期望不可過高。不過，對有信心的股票亦要相對積極，精選個股仍是重點。匯豐晉信基金也認為，春節之前的行情重心將更多地聚集在個股上。可多關注年報含權預增、機構年度調倉、受益“十二五”規劃的新預期等題材。

　　美國經濟復蘇帶動QDII基金

　　上周凈值漲幅居前的有不少QDII基金，像海富通中國海外、嘉實海外、華安香港、易方達亞洲精選等近一周漲幅都超過3%。這主要與上周美國公布了一系列振奮人心的經濟數據有關。
　　上周，美國來自制造業、就業以及樓市三方面的積極數據預示著美國經濟將在2011年加速增長。首先，美國各個轄區制造業產出表現亮眼。這從2010年12月份達拉斯聯儲制造業產出指數、芝加哥聯儲中西部制造業指數、里奇蒙德聯儲制造業指數以及堪薩斯聯儲制造業指數的整體攀升中體現出來；其次，美國芝加哥2010年12月采購經理人指數創22年來最高水平，證實了企業新訂單正在快速增長。在制造業的推動下，美國就業市場也正逐步好轉。截至2010年12月25日當周初申請失業金人數降至2008年7月以來最低水平。同時，美國成屋簽約銷量的上升顯示房市開始企穩復蘇。
　　美國經濟復蘇跡象明顯，或令今年QDII基金的表現更上一層樓。由于美國是消費主導的經濟體，對新興市場也會帶來機會。今年QDII基金在成熟市場和新興市場的輪動或共振或都較明顯。