近日歐元"備受折磨",而外匯分析師們認為,其可能將淪為套息交易最受青睞的融資貨幣,這對于歐元而言無疑是"雪上加霜",后市前景將變得更加不妙。目前有諸多機構知名的分析師表示,歐元正被用作融資工具,預計未來幾周投資者將再次追捧與高增長經濟體相關的貨幣,若果真如此,則歐元可能將進一步大幅下挫。
投資者在套息交易中借入低利率貨幣,隨后投資于高收益增長型貨幣,或買進股票和大宗商品等高風險高回報資產。在上述交易中,日元和美元都是傳統的融資幣。不過歐元區疲軟的經濟前景以及投資者一邊倒的作空歐元,使歐元成為外匯套息交易中新的受青睞融資貨幣。
Lind-Waldock高級市場策略師Phil
Streible表示:"目前市場關注重點是做空歐元。歐洲方面缺乏解決主權債務危機的計劃,是當前決定套息交易的主要因素,利率影響已經退居其次。因歐元區經濟可能仍將保持疲軟,歐元兌其它主要貨幣預計將延續跌勢。"
Streible建議投資者當前做空歐元兌澳元。他預計,澳洲聯儲(RBA)將在明年第一季度升息,而歐洲央行(ECB)距離升息依然遙遠,這對于尋求利差的交易商而言,上述交易將有利可圖。
花旗集團(Citigroup)當前也建議將歐元作為一種融資貨幣。花旗集團駐紐約的十國集團(G10)策略主管Steven
Englander表示,花旗在決定何種貨幣是套息交易中最佳融資貨幣時,主要是根據基本面因素。
花旗外匯近日表示,在其重疊投資組合中增加15%歐元空倉,并將美元空倉由15%削減至5%。Englander稱之是該行倉位部署上的"重大調整"。
Englander表示,中期而言,相信歐元區將能夠解決其問題,但下個月可能會有些困難。他說道:"接近年底,市場流動性缺乏,而且主權債市場難以有全面的解決辦法,令我們暫時傾向歐元空頭,而不是多頭。"
因市場對歐元區主權債務危機的擔憂越發強烈,歐元空頭人氣近期不斷升溫。盡管在12月14日當周投機者略微減持歐元凈空頭頭寸,但從近期總體表現來看,投機者大幅增持歐元凈空頭頭寸規模。
分析師們表示,疲軟的歐元區經濟基本面是投資者大肆做空歐元的主要因素,而歐元區與美國及日本的利差所起的影響已經退居其次。美國和日本的利率都接近零,而歐元區為1%。
富國銀行(Wells
Fargo)外匯策略師Vassili
Serebriakov表示,美日歐的利率水平都極其低,令美元、日元和歐元都成為受歡迎的融資貨幣選擇。他認為,盡管美國在9、10月份是最佳融資貨幣,但歐元在今年最后3個月"榮登最佳融資貨幣寶座"。
由于市場預計美聯儲(FED)將維持利率在近零水準并實施量化寬松政策,導致美元在今年第三季度成為市場青睞的融資貨幣之選。但此后,因投資者相比美國經濟放緩這一事實,更加關注歐元區主權債務危機,美元指數又出現反彈。
分析師們還表示,歐洲領導人在控制主權債務危機方面缺乏進展,這將在近期繼續拖累歐元,這也使得歐元作為融資貨幣將變得更加有利可圖。