29日，近期下跌幅度較大的白糖、棉花期貨均現反彈。業內人士認為，由于棉、糖在短期內累積跌幅太大，昨日屬于合理技術性反彈，但反轉時機還未到來。在宏觀政策調控下，后市白糖、棉花等農產品還將延續震蕩行情。

　　期棉期糖出現反彈

　　昨日，白糖、棉花期貨出現反彈。國內，鄭糖主力1109合約以6357元/噸高開，收盤報6430元/噸，上漲1.79%。鄭棉主力1109合約以24355元/噸低開，盤中震蕩上行，收盤報25240元/噸，上漲2.21%。截至發稿，美棉報價113.75美分，上漲1.64%；美糖上漲28.54美分，上漲0.29%。
    國泰君安期貨分析師周小球表示，昨日棉花和白糖出現上漲是受中國股市上漲的帶動。現在，中國的宏觀環境依然是影響全球證券和商品市場的重要因素之一，中國股市則是衡量中國經濟的關鍵指標，股市的企穩，表明市場信心開始逐漸恢復，大宗商品也止跌回穩。
　　“棉花和白糖屬于典型的資金品種，棉花在經過巨幅下跌后，引來眾多的資金參與反彈行情；而白糖則由于糖廠開榨情況不甚樂觀，因此走勢強于其他商品；棉花主要是有人想抄底。”周小球表示。
　　中原期貨分析師張磊認為，前期白糖和棉花在政策調控下，出現大幅下跌，兩個星期來棉花價格下跌將近10000個點，出現超跌反彈也屬正常。倍特期貨研發中心主任李攀峰也表示，“短期內累積跌幅太大，昨日屬于合理技術反彈，但反轉時機還未到來。”
　　南華期貨分析師王智力表示，昨日的反彈只是空頭離場所為。為了抑制過度投機行為，鄭商所直接采用提高合約保證金的手段對投機資金給予重大打擊。昨日白糖在早盤出現很短時間的增倉后，一路減倉。這說明空頭投機資金在保證金提高的情況下，選擇離場觀望，特別是在近期跌幅巨大的情況下，獲利了結。

　　后市震蕩走高可能大

　　對于白糖，業內人士多認為，盡管白糖近期出現上漲，但是由于宏觀政策調控以及新糖上市在即，大幅上漲空間有限，以震蕩為主。
　　上海中期分析師經琢成表示，國際原糖受到歐盟推遲進一步出口配額外糖機會以及印度方面可能仍沒有過剩的糖可以出口，加之市場需求仍強勁的影響下短期原糖價格在技術上暫時獲得支撐后展開反彈行情。國內方面，受到國際原糖止跌反彈的影響，國內期糖價格也展開反彈行情。此外，在12月份新糖大量上市之前，短期流通中的供應量仍顯偏緊格局，且銷區庫存較少。
　　不過，“國內采購也較為清淡，市場多以觀望為主，而后市糖廠開榨數量的增加也將陸續增加新糖供應，進而使得國內糖價反彈幅度或將受阻。”經琢成表示。
　　王智力認為，從近期宏觀政策的調控和廣西主產區糖廠的開榨情況來看，后期白糖期價將面臨比較大的壓力，反彈只是空頭離場所為，只能說明目前不存在大幅下跌的可能，大幅上漲的跡象目前并沒出現。
　　東興期貨分析師張郡凌向記者表示，美國農業部報告俄羅斯可能由于干旱使得今年的甘蔗糖產量下降14%，這一消息推動糖價上漲。但是目前處在白糖榨季，未來國內糖的供應短期應該沒有問題，相對其他品種，預計白糖的中期走勢較弱。
　　業內人士表示，相比起來，棉花的基本面較好，未來震蕩走高的可能性較大。上海中期分析師見驚雷表示，前期棉價下跌主要是價格打壓影響，本周可能預期打壓力度會有所放松。對于棉花來說，25000元是紡織企業、現貨商都能接受的價格中樞位置。
　　張郡凌認為，棉花的基本面相對向好，一般來說，調控在達到效果后將有所放松，未來在供需面偏緊的局面下，棉花震蕩走高應該是大概率事件。