去年11、12兩個月信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行近900款，調(diào)控后，今年前十個月總共發(fā)行僅1000多款
　　信貸資產(chǎn)類信托理財產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟或貨幣政策的影響最為明顯，這也決定了它坎坷的“命運”。
　　在不斷變化的市場中，投資者甚至對其含有一種難以割舍的情感——在一些普通的銀行網(wǎng)點，投資者曾火熱追捧以致斷貨；在被“叫停”的日子里，還經(jīng)常有投資者詢問與之相關(guān)的問題。

    讓銀監(jiān)會一年發(fā)了5次通知的產(chǎn)品

　　一年前的市場與現(xiàn)在“緊縮”的氛圍不同，那是多么火熱的年代啊——受刺激政策的影響，國內(nèi)商業(yè)銀行信貸投放創(chuàng)出近10萬億元人民幣的天量。
　　管理層注意到了這種信貸“高溫”，隨之有所收緊。商業(yè)銀行采用將信貸資產(chǎn)打包成理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)出表外的方式，暫時控制風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模（也是為銀行騰挪貸款空間）。這樣做是為了規(guī)避來自監(jiān)管部門的管理。
　　據(jù)理財周報零售銀行實驗室監(jiān)測，2009年11、12月國內(nèi)信貸類理財產(chǎn)品每月發(fā)行均超過400款。2009年全年信貸類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量為2535款，同比2008年上漲了53.17%。
　　監(jiān)管部門再次出手。2009年12月，銀監(jiān)會下發(fā)了《中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》，禁止銀行通過信貸類理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)出自身存量信貸資產(chǎn)，令信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行遭遇寒冬；2010年1月，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，對信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品提出更為詳細的要求。
　　通過信貸類理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)出自身存量信貸資產(chǎn)的渠道被堵，取而代之的是兩種方式：一是對新增信貸做成信托理財產(chǎn)品；二是以A銀行購買B銀行存量貸款后包裝成理財產(chǎn)品。
　　于是，“被規(guī)范”了三個月左右的信貸類理財產(chǎn)品經(jīng)過改頭換面后重新占據(jù)了銀行理財產(chǎn)品的頭把交椅。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計，2010年3月投資于信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品的發(fā)行量為167款，較2月份的102款增加了65款，環(huán)比上升了63.7%。
　　2010年7月初，銀監(jiān)會緊急通知銀行和信托公司，停止所有銀信合作理財產(chǎn)品。至7月中旬，信貸資產(chǎn)類信托理財產(chǎn)品急劇“縮水”。銀行、投資者等市場各方焦慮地期待更新的政策出臺。
　　2010年8月12日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，銀信合作得以有限度地重啟。但是，根據(jù)此新規(guī)，信托公司融資類銀信理財合作實行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。這一比例已超標的信托公司應(yīng)立即停止開展該項業(yè)務(wù)至比例達標。而當時，大部分信托公司融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額比重都在80%-90%。這意味著，短期內(nèi)市場上很難大規(guī)模出現(xiàn)融資類銀信合作理財產(chǎn)品，比如信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品。
　　8月份，無論是發(fā)行數(shù)量，還是收益情況，信貸類理財產(chǎn)品都受到銀信新規(guī)影響。事實上，8月份以后發(fā)行的信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品已經(jīng)明顯減少。
　　9月初，銀監(jiān)會又下發(fā)了《信托公司凈資本管理辦法》，加強了對信托公司的監(jiān)管，這也對銀信合作的信貸類理財產(chǎn)品的發(fā)行量帶來影響。
　　經(jīng)歷幾次調(diào)控之后，據(jù)理財周報零售銀行實驗室監(jiān)測，今年1—10月信貸類產(chǎn)品總計發(fā)行1174款，同比大大下降。收益高但非保本
　　研究員分析了今年以來各銀行發(fā)行的信貸類理財產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，理財資金大都投向了一些大型企業(yè)客戶以及地方融資平臺性質(zhì)的企業(yè)或項目。產(chǎn)品投資期限基本都在一年以內(nèi)。
　　理財資金的投向一般都經(jīng)過了商業(yè)銀行的認真審查，風(fēng)險的可控性是比較高的。但是，風(fēng)險仍然存在。投資者在看到其高于一般理財產(chǎn)品的收益特性時，也應(yīng)該對風(fēng)險有清醒認識——產(chǎn)品基本都屬于非保本浮動收益型。個別產(chǎn)品屬于保證收益型。
　　興業(yè)銀行于今年6月發(fā)行的2010年第六期“萬利寶”(私人銀行類)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為9％（含年管理費）成為收益最高的產(chǎn)品，產(chǎn)品所募集資金將全部用于購買中泰信托有限責(zé)任公司發(fā)行的縱橫（武漢）盤龍城置業(yè)有限公司貸款資金信托計劃。
　　對于同一產(chǎn)品，隨著認購資金額度的增加，預(yù)期收益率也會有所提高。比如，建行上海市分行于今年6月發(fā)行的“乾元一號”2010年第3期(A檔)產(chǎn)品，持有到期的預(yù)期最高年收益率為5.8%，但如果認購金額在300萬元及以上的個人客戶預(yù)期最高年收益率為6%。
　　類似的還有寧波銀行今年3月推出的匯通理財2010年第八期個人(12個月)產(chǎn)品。在本期理財產(chǎn)品正常運營的情況下，并扣除相關(guān)費用后，單筆購買金額200萬元[含]以上的客戶持有到期的年化收益為4.5％。