截至10月27日,60家基金公司的693只基金三季報已經披露完畢。經歷了二季度史上第三大巨虧3513.73億元之后,公募基金終于在三季度給投資者交上了一份還算不錯的成績單,利潤增幅達13.87%。但是,基金利潤與投資者贖回的尷尬在三季度表現得尤為突出。對于業績的改善,基民們似乎并不買賬,據天相數據統計顯示,三季度基金整體遭遇凈贖回,與二季度末相比份額流失716.42億份,贖回比例為3.11%。
業績回暖 整體高倉位
根據已公布的基金三季報來看,三季度基金的整體業績明顯好轉。據天相統計數據顯示,60家基金公司旗下基金三季度總計利潤達到3170.30億元,與之前兩個季度形成極大反差,特別是一些規模較大的公司業績有了較大的反彈。統計顯示,利潤超過100億元的基金公司達到8家,分別為華夏、易方達、廣發、嘉實、大成、博時、南方和銀華,華夏和易方達兩家基金公司當季利潤均超過200億元,分別達到296.44億元和238.69億元。
在A股市場三季度震蕩向上態勢的帶動下,偏股型基金有了較好的表現,而基金在倉位的控制上也出現了大幅度的加倉態勢。相關統計顯示,三季度基金倉位與凈值增長率的相關系數為0.62,呈現出較強的相關性,這表明三季度基金對倉位的控制是決定其業績的關鍵因素。而統計顯示,三季度基金有著從低倉位向高倉位轉移的明顯趨勢。其中,倉位在90%以上和80%—90%之間的基金占比分別從上季度末的9.09%、27.27%升至24.24%和36.36%,而倉位在70%以下的基金從上季末的三成降至一成。
從具體公司方面看,根據天相納入統計范圍的26家基金公司旗下基金三季度統計數據顯示,26家基金公司中三季度末倉位提升的有23家,其中,廣發和大成旗下均有3只以上偏股型基金倉位超過90%。降低倉位的基金公司僅有3家,分別為長信基金、東方基金和寶盈基金,三季度末整體倉位分別下降0.83%、1.79%和4.87%,倉位水平分別為80.32%、83.59%和78.94%。
工銀核心價值基金經理何江旭表示,正是基于對中國經濟增長的前景較為樂觀的態度,因而在三季度繼續維持了較高的股票倉位并在季度末進一步加倉。對于四季度市場,基金也多數表示,較為寬松的政策和充裕的流動性仍將推動股市震蕩上行,將繼續維持高倉位。
基民不買賬 遭遇贖回尷尬
盡管三季度基金的業績好轉,但“見好就收”這句俗語也充分反映在市場上。與多只債基出現100%以上甚至300%以上的申購比例形成鮮明對比的是,不少等待許久的基民看到偏股基金凈值回歸,就迫不及待的開始贖回。
天相數據顯示,三季度末公布季報的各類型基金總份額為22323億份,較二季末減少716億份,縮水比例為3.11%。分類型來看,僅有債券型基金份額增加,共出現54.67億份凈申購,凈申購比例達6.41%。除了債券型基金之外,其余類型基金均出現凈贖回,其中保本型基金遭遇贖回最為慘烈,三季度贖回比例高達11.08%,而QDII基金、股票基金和混合型基金的贖回比例也分別為4.57%、3.74%和3.03%。
QDII基金在三季度有著良好的業績表現,據Wind資訊顯示,三季度QDII基金平均收益率為9.29%。其中,上投摩根亞太優勢三季度凈值收益率高達18.02%。交銀環球精選、華寶興業中國成長、工銀瑞信全球配置、華夏全球精選、南方全球精選5只QDII凈值收益率均在10%以上,但是卻依然遭遇了巨額贖回的尷尬。
據Wind統計顯示,截至9月30日,QDII產品中,諸如匯添富亞澳精選、長盛環球景氣行業等在近一季中都有較大份額的贖回。博時大中華亞太精選的凈贖回比例更是突破80%,由7月成立時的首募規模5.55億份下降至三季末的1.08億份,減少4.47億份;國投瑞銀新興市場近一季的贖回比例也在80%以上,其份額截至9月30日的期末總份額降至0.67億,相比7月1日減少3.76億份。
“贖回是可以理解的,因為之前QDII業績不好,影響了投資者的申購熱情。不過,巨額贖回對于QDII本身規模影響不大。”一位分析人士表示,“三季度國外市場有所反彈,是QDII業績表現好的主要因素,但固有的風險依然存在,那就是國外經濟的不確定性,而這對于業績剛轉好的QDII來說也是一種不確定因素。”
跑輸指數 依舊偏重大消費
根據三季報公布的數據顯示,三季度基金的投資思路并未發生太大的變化,依舊重配消費、生物醫藥等新興行業。而在個股方面,蘇寧電器、東阿阿膠、海正藥業等個股也繼續受到基金青睞。另一方面,金融行業的優勢在進一步削弱,在基金前20大重倉股中,僅有少量的金融類個股。
好買基金研究中心指出,基金的這種配置方式與滬深300等基準指數相比,偏離度較高,這是許多基金在今年以來業績領先的主要原因,但自從10月有色、煤炭等周期性行業崛起以后,偏股基金平均凈值增長就遠遠落后于指數上漲幅度。盡管如此,綜合三季報來看,基金仍舊側重于大消費概念。目前基金在該季度持有的前5大行業分別為機械設備儀表業、醫藥生物制品業、食品飲料業、金融保險業和批發零售貿易業,消費業占據了較大的比重。
從個股角度來看,基金前20大重倉股三季度平均上漲29.21%,是同期大盤漲幅的兩倍,漲幅超過40%的個股占到一半,其中海正藥業上漲72.52%,居漲幅榜首,三一重工和鹽湖鉀肥漲幅也均在50%以上。下跌的個股只有浦發銀行、中國太保和交通銀行三只,且跌幅均較小。
而據申萬一級行業指數顯示,23個行業指數除金融服務板塊下跌1.78%外,其余板塊均出現不同幅度的上漲,其中,三季度基金增持幅度較大的食品飲料和醫藥生物制品行業分別上漲35.18%和30.59%,得益于重倉行業相關個股的優異表現,基金三季度平均凈值也有了一定的增長。好買基金研究中心劉朝陽表示,從已公布的季報來看,三季度基金重倉持有的大部分股票給組合帶來了正收益,整體上表現出了較好的擇股能力。
對于未來一段時間的行業配置,多數基金經理都表示,目前市場已經具備了風格轉換的基本條件,當前最值得關注的機會仍在大消費和新興產業中,同時,周期性行業也具有一定的反彈機會。