10月21日，股市受宏觀經濟數據、加息等因素的影響，出現了回落調整。機構分析人士表示，股市近期或呈現震蕩調整的行情，而盤面正在進行熱點切換，新興產業、消費、金融等三類板塊和個股將存在機會。
兩大因素影響近期行情
機構分析人士在接受記者采訪時表示，近期股市將受剛剛公布的宏觀經濟數據和加息兩大因素的影響。
21日，國家統計局發布前三季度國民經濟運行數據，數據顯示，前三季度GDP同比增10.6%，CPI同比漲2.9%。9月份CPI同比漲3.6%，漲幅創23個月新高。
市場由于受到經濟數據的影響，上證指數一度沖高受阻回落。由于權重股的集體萎靡，臨近收盤，通脹概念股也難撐大盤走勢。全日，銀行、保險、券商等金融股的調整成為市場做空動力。銀行板塊中，光大銀行跌近5%，重挫銀行股；券商板塊中，自上市以來強勢大漲的興業證券跌幅居首。
中信證券有關分析師認為，21日A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢。其誘因在于兩點，一是公布的經濟增長數據略低于預期，尤其是第三度GDP增幅放緩的數據加大了投資者對相關上市公司業績成長的擔憂；二是熱點的分化跡象較為明顯。在本周三還火爆異常的金融股在盤面中出現了明顯的回落態勢。眾所周知的是，金融股是國慶節后市場新增資金打造的主流板塊的核心品種，所以該類個股的回落引發了市場關于新增資金實力的擔憂。
機構分析人士在接受采訪時表示，央行20日加息出乎意料，而在過去的三年間，中國一直維持著適度寬松的貨幣政策，央行在此時選擇小幅度的加息有助于緩解通脹壓力。
中信證券有關分析師表示，在前期市場反彈的過程中，流動性是最重要的推動力。但從目前來看，央行加息、美元顯著反彈、人民幣升值速度明顯趨緩，市場對國內外流動性的態度已有微妙變化。短期內流動性將難以繼續支撐A股大幅度走強。
嘉實基金認為，從歷史經驗來看，一次加息不足以影響市場的趨勢，在中短期甚至可以把本次加息理解為利空出盡。但同時要提醒投資人從更長的時間段來看，本次加息的大背景和以往經濟連續向好甚至過熱情況下的加息不一樣，本次加息是在全球經濟基本面并不扎實的情況下進行的，如果出現連續加息的情況的話，將提高存款和債券的收益率，而股票資產相對的收益率優勢預期則將回落。
股市將轉為震蕩調整行情
市場人士注意到，央行突然加息之后，股市暫時結束了單邊急劇上攻態勢，轉為震蕩調整行情。記者在采訪中了解到，部分機構分析人士認為，行情上漲的趨勢沒有發生改變，經歷前期大盤藍籌的迅猛上攻之后，市場信心被激發出來，后市有望轉為震蕩上升態勢。
外圍的潛在資金流相對充裕，這可能是行情啟動的一個關鍵性的基礎。這輪行情啟動的關鍵性時間點，是在最為嚴厲的房地產調控措施出臺之際。市場一般理解為利空出盡是利好，實際上這是資金蹺蹺板效應所致，房地產市場的資金流出剛好成就股市行情的啟動。
大量資金流入啟動行情，最終主要是為達成兩個目的。一是翻轉市場預期，吸引場外資金的呼應。拉高對指數和人氣影響巨大的大藍籌板塊，顯然更容易啟動股市的財富效應，從而催動行情。目前來看，主力的目標正在實現。而現在市場上理解的所謂通脹、人民幣升值都只是借口，否則很難解釋券商甚至船舶，包括中國南車、北車的上漲，這些個股的一個共同特征是對指數影響巨大，并容易吸引市場人氣。因此，這次大面積短促的大藍籌股暴動，至少客觀上逐步產生了翻轉市場人氣的效應。二是吸引市場資金的關注，從而優化籌碼結構，為下一輪的運作奠定基礎。主流資金很善于利用某一類板塊的急拉吸引市場人氣，吸收市場資金，但一旦市場逐步認同，這類板塊則往往開始沉寂，新的更具備空間的板塊隨后出現。
國金證券楊建波表示，宏觀數據基本符合預期，表明央行突然加息更多的是強化對通脹預期的管理，同時繼續對房價過快上漲保持高壓態勢。21日市場對宏觀數據有所反應，震蕩加劇符合判斷。市場熱點較為散亂，化工、有色、醫藥和天津板塊相對強勢，金融地產成為拖累指數的主要原因。盡管成交量出現萎縮，但仍維持良好，市場短期震蕩不改向上的趨勢。
長江證券策略分析師魏國認為，大盤連續四個交易日在3000點附近盤整，且金融股21日回落，大盤成交量萎縮，說明場外資金進場速度減慢，但個股在活躍程度上比較強，前期大盤藍籌股一枝獨秀領漲的局面有所改善。他認為，目前大盤已經到了平臺位置，如成交量不能有效放大，大盤可能回踩10日線即2900點附近之后再蓄積上沖動能。
后市或現三方面機會
市場人士認為，目前盤面熱點也在切換，一批代表新興產業發展方向的品種漸有活躍的預期，可跟蹤符合新興產業發展趨勢的品種。
機構建議，在操作上，可以利用調整的機會，密切關注“十二五”規劃中涉及的相關板塊和區域振興規劃受益的板塊，注意熱點節奏的把握，逢低吸納節能環保、醫藥、新能源、高端裝備制造板塊。
另外，機構認為金融股和消費股也將存在機會。光大證券表示，從基本面的角度來看，加息是利好銀行、保險的，它們的生息資產可以獲得更高的收益率；對地產是利空，一方面開發商面臨更高的資金成本，另一方面，購房者也面臨更高成本，需求受到影響。從行業配置的角度來看，可以繼續看好周期類行業，包括資源資產。短期的調整可以給投資者帶來買入的機會。重點推薦煤炭、有色、航空、保險、銀行和券商等板塊。
中金分析員周光也認為，加息將提升保險公司的投資收益率，幅度可能在50至100個基點。國信證券保險行業分析師則認為，加息后保險公司的長期資產回報率將上調40至50個基點，估值也相應提升7%至12%。申萬研究所20日的報告也將保險行業從“中性”調至“看好”。
渤海證券指出，一方面，加息表明未來通脹存在超預期可能，這有利于商業零售及食品飲料業績提升；另一方面，經過前期明顯下跌后，該類個股重獲資金關注。考慮到意外加息對之前投資資源股和大盤股熱情的抑制，受益“十二五”規劃的新興產業等題材類中小盤股同樣因前期較大跌幅而存在交易性機會。
海通證券也認為，近日美元反彈，市場對周期類股的分歧逐漸加大，周期類股短期將面臨調整。而從長期看，通脹壓力將至少持續到2011年二季度，類資產屬性的消費品仍是抗通脹受益品種。
興業證券表示，短期內大中盤藍籌股還會表現，但加息的提前到來可能使這波行情在10月底、11月初走完，最終的投資機會可能還要回到大消費概念和新興產業為代表的中小市值的板塊上。