全國各商業銀行三季度累計發行了3485款理財產品，平均每個月都有千余款產品問世。記者經過對統計數據的回顧與梳理發現，在產品數量與去年同期基本持平這樣波瀾不驚的表面之下，一場躲避市場雷區的產品大幅轉型正在上演。
三季度外幣發行冷清
因為人民幣匯改導致的匯率彈性增強等因素，讓人民幣理財產品持續走俏成為了業內的共識。而人民幣理財產品發行勢頭向好，也凸顯出了外幣理財產品從今年初至今的冷清境遇。
根據財匯資訊三季度統計數據顯示，在國有大行中，僅有2家銀行仍維持外幣產品發行數量。其中，中國銀行外幣發行比例超過三分之一,最高接近半數，交通銀行7、8月均有20款左右的外幣產品發行，在9月超過了半數，除此之外，其余各家在外幣理財產品的發行上都意興闌珊。在股份制銀行中，除了招商銀行之外，其余銀行單月發行量也較少，基本都不足10款。
“三季度外幣理財發行數量達到了一年中的低谷，很多人也在說下半年不要買外幣理財產品，主要原因在于人民幣升值預期，可能對會此類產品造成沖擊。”農業銀行外匯交易員李煒告訴記者，投資者不僅要承擔產品本身價格波動風險，還要承擔可能的匯兌損失。
正是因為在扣除管理費之后的預期收益率降低，銀行在發行上才會如此謹慎。而記者也看到，在三季度發行并到期的25款短期外幣理財產品中，基本以保證收益的債券貨幣市場類產品為主，年化收益率集中在0.9%~2.3%，競爭力與吸引力明顯不足。
其中，僅有一款澳元產品——中國民生銀行的“非凡理財外匯1006期澳元理財產品(3個月)”——因得益于澳元回暖，實現了5.7%的預期收益率。雖然之前匯率走勢因澳大利亞國內局勢有所震蕩，但在9月18日，澳元兌美元匯率突破0.94大關，創兩年來新高，并且距離0.9848的歷史最高點相去不遠。
四季度短期產品仍為主力
三季度以來，期限在3-6個月的短期理財產品、期限在1個月及以下的超短期理財產品成為發行的主力，一些理財產品研究機構均認為，在加息預期升溫的大背景下，這一趨勢在四季度將延續。
在短期理財產品領域有一定運作經驗的光大銀行，其上海分行一位理財師認為，短期理財產品之所以風險低，是因為銀行短期理財產品是銀行投資于銀行間債券市場、貨幣市場、信貸市場、資本市場等，是一種向公眾發售的具有較高收益的產品，且為了留住高端客戶的資金，部分銀行愿意將自身收益部分讓渡于投資者，以較高的收益回饋給高端的客戶。如果央行一旦加息，這些產品的收益率也會水漲船高。
“當然，在選擇理財產品的時候，要關注產品投資范圍和預期年化收益率，留意短期理財產品的申購、贖回費率，要仔細研究說明書，還要經常關注銀行公布的信息。”該理財師表示。
除了期限以外，產品類型的發行趨勢也因為政策的出臺而有了絕對的扭轉。截至9月15日，信貸資產類的產品已由過去半壁江山的發行數量銳減至1.52%的占比。
對此，銀率網理財產品分析師在接受理財一周報記者采訪時表示：“之前銀信新規的出臺是考慮到銀行的風險，以及銀行貸款的資金量及流向不在監控范圍內，由此制定的相關政策。雖然暫時為信貸類產品的發行帶來了一定的干擾，但是信貸類產品確實在銀行理財產品中彰顯了自己的實力，無論從收益上，還是產品的兌付上，綜合下來要強于其他類產品。當市場再次調整的時候，有可能對于銀信合作的產品限制放松。”
黃金掛鉤類產品收益欠佳
根據財匯資訊統計，三季度共有44款銀行理財產品收益未達標。其中，以黃金為主要掛鉤標的的中國銀行“匯聚寶HJB10089-V澳元金上加金(3個月)”實際收益情況與預期相差最遠，僅實現1%的年化收益率。和該款產品一樣，三季度到期的多款掛鉤黃金理財產品的表現也不理想，全面跑輸金市——9月25日，國際金價以每盎司1299.8美元再度創下歷史新高，而黃金飾品價格也漲至每克350元，又創歷史高點。
值此金價高點，仍有銀行“迎難而上”，繼續推出掛鉤黃金的理財產品。比如中信銀行推出一款“中信理財之樂投1001期(A款)黃金掛鉤人民幣理財產品(94天)”，掛鉤黃金價格，并且，由于該產品收益將以美元支付，投資者還必須承擔3個月產品到期后的匯兌損失風險。
需要指出的是，該產品并非單邊看漲的產品，其結構設計為：“如果2010年11月22日倫敦時間倫敦現貨黃金下午定盤價≥2010年8月20日倫敦時間倫敦現貨黃金下午定盤價+目標上漲金額，產品年化收益率=8%；反之，則產品年化收益率=0.1%”，即基本為零收益。如果對結構內容判斷不準，零收益風險較高。
盡管掛鉤黃金的結構性產品收益率欠佳，但從整體情況來看，結構性產品的收益率仍然領跑市場。從預期收益率統計排名可以看到，恒生銀行股票掛鉤部分保本“月月賞”美元/人民幣理財產品預期年化收益率達到36%，花旗銀行的“掛鉤中華區指數基金”人民幣產品以25%的預期年化收益率排名第二；中資銀行中，交通銀行的“得利寶·沃德添利”人民幣理財產品以20%的預期年化收益率排名第三。此外，平均每月都有10余款結構性理財產品的預期年化收益率超過10%。
銀行發行產品思路迥異
根據財匯資訊統計的數據可以看到一個有趣的現象：今年三季度以來，工、農、中、建、交以及郵儲銀行這6家國有銀行理財產品發行數量和趨勢大相徑庭，呈現出不同的產品發行策略。統計數據顯示，工、交、農、中這4家在三季度都達到了一年中的發行高峰，另外2家都是達到一年中的最低谷。
其中頗具代表性的是建設銀行，根據財匯數據顯示，該行在8月份一款產品都未發行，7月和9月雖然突破了“0”，但也均低于5款。
在上市的股份制銀行中也有一些特立獨行甚至發行策略是反其道而行的銀行。比如廣發銀行，在其三季度發行的為數不多的理財產品中半數以上都是外幣理財產品，8月份發行的4款更是一款人民幣產品都沒有，全部為外幣產品。